主題：中國聯通C網尚難發(fā)展？

中國聯通的G網維持增長，C網停滯不前的局面依然沒有改變，并且在第一季度財報中再一次得到印證。

中國聯通日前公布的首季財報顯示，08年一季度，GSM用戶增長366.1萬戶，CDMA用戶凈增88.2萬戶。G網新增用戶環(huán)比增長加快，維持在每月120萬戶以上；C網用戶增長環(huán)比持續(xù)趨緩，月增用戶不足30萬戶。到3月底，中國聯通G網用戶總數達1.24億戶，C網用戶總數僅為4281萬戶。

由于聯通用戶主要集中在低端，需求較低，話費的下降并未有效激發(fā)客戶話務量的上升，07年聯通G網的通話費收入僅增長4.3%，C網通話費收入下降了7.6%，收入增長遲緩，用戶和收入的國內占有率繼續(xù)下降。另外由于短信業(yè)務進入成熟期，彩鈴業(yè)務也已基本普及，07中國聯通增值業(yè)務增長率降低為17.5%，占移動業(yè)務服務收入的比重達22.4%，而05、06年增長率高達67.9%和39.5%。在語音資費下降導致ARPU值下降的情況下，移動增值業(yè)務增長乏力對收入和利潤的增長也有一定的影響。

目前，聯通C網的網絡容量為7200 萬戶，建網成本為950 億元左右，六年間聯通集團共計收取網絡租賃費359 億元以上，聯通上市公司付出322.7 億元手機成本，六年的利潤總額合計為0.9 億元。 移動增值業(yè)務繼續(xù)增長，業(yè)務結構進一步優(yōu)化。2007年，聯通的移動增值業(yè)務收入達204.0億元，同比增長17.5%。

在移動加速替代固定的大好形勢下，中國聯通收入增長相對乏力。07年整個通信行業(yè)平均增長率為10.9%，其中移動通信業(yè)增長率達17%，而聯通總收入僅增長4.5%，始于06年底的移動雙向改單向收費加快了新用戶的入網速度，但并沒有刺激存量用戶話務量的快速增長。

大量低值用戶的涌入，使得中國聯通每個用戶每月的通話時長（MOU）價格彈性偏弱，ARPU值有所下降。其中，GSM用戶MOU略增5%，而相對高端的CDMA用戶MOU則下降5%。GSM業(yè)務平均每用戶每月收入（ARPU）由06年的49.2元下降到07年的46.0元。CDMA業(yè)務07年的ARPU值為58.1元，比06年的65.8元下降了7.7元。顯然，繼續(xù)降價對提升通話量用戶的作用已經不大，中國聯通內延式增長空間有限，在現有技術制式及盈利模式下，未來將主要依靠外延式增長，即依靠新增用戶拉動收入增長。

而此間中國移動公布的首季業(yè)績卻讓人嘆服，每個月700多萬的凈增用戶數量再創(chuàng)歷史新高。券商德意志銀行指出，中國聯通需要三年才能趕上更大更強的競爭對手。實際上，中國移動早已經在用戶數、收入、凈利潤等指標上遠遠超過中國聯通，在規(guī)模效益明顯的電信運營業(yè)，可以說中移動已經有了壓倒性的優(yōu)勢。電信行業(yè)調整對聯通應是利好，但由于中移動的實力遠超對手，調整后的聯通發(fā)揮協(xié)同效用需假以時日，預計近期內影響不大。

隨著奧運會的臨近，通信保障關系國家安全、關系到奧運的順利舉辦，通信安全必須做到萬無一失，運營商的重要性將進一步提升，行業(yè)調整肯定會在奧運會后進行，調整將使聯通用戶兩網加速增長，一是獲得相關運營企業(yè)小靈通用戶的引導轉網，二是通過調整拓展營銷渠道，增加宣傳費用，加快新用戶發(fā)展速度，預計未來兩年將取得20%的用戶增長率。

在出售部分網絡，獲得WCDMA牌照、與相關運營企業(yè)合并后，聯通將會得到充足的資金進行網絡擴容與升級，同時也將享受營銷費用及人工成本方面的節(jié)約，從而提升盈利。不過中國聯通的網絡質量和服務仍難以滿足高端國際漫游客戶的需求，對高端用戶而言，號碼是重要資產，在中國未推出號碼攜帶制度的條件下，即使中國聯通建成完善的WCDMA網絡，也難以大規(guī)模吸引中國移動的高端客戶。

中國電信如利用行業(yè)調整獲得牌照發(fā)展CDMA，將通過獲得小靈通用戶的大量轉網（08年及09年轉網用戶數量為660萬及930萬）迅速壯大規(guī)模，并利用自身渠道優(yōu)勢，加大農村市場的開拓力度，使得CDMA用戶獲得突破性增長，在2008年及2009年的用戶增長率達到30%左右，網絡實裝率迅速上升，從而獲得規(guī)模效應，開始對聯通G網展開猛烈進攻，而非劍指中國移動。



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