主題：南方航空：升值與三通引發(fā)谷底反彈

南方航空(600029）是我國航空業(yè)龍頭，擁有國內(nèi)規(guī)模最大的航機數(shù)量、航線網(wǎng)絡(luò)以及市場份額，公司曾通過重組形成了大三角結(jié)構(gòu)，擴大改善了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。前期公司購買的飛機將使其運力大幅增長，國內(nèi)旅游業(yè)的快速發(fā)展、2008年北京奧運會、西部大開發(fā)戰(zhàn)略以及國內(nèi)航空公司聯(lián)合重組，并且一些重大國際型大會將在我國舉辦，都將促進(jìn)中國航空運輸業(yè)的發(fā)展。為航空業(yè)發(fā)展帶來了巨大機遇，而國內(nèi)客運需求市場預(yù)計未來幾年能維持15-18%的增長，而運力增長按照民航總局規(guī)劃，年復(fù)合增長率約為12%，未來幾年增長率呈逐年下降的趨勢。根據(jù)供求分析，我們認(rèn)為未來國內(nèi)運輸市場將呈現(xiàn)景氣加速上升的態(tài)勢。航空公司將獲得更強的定價能力和更高的客坐率水平。


　　南方航空（600029）正式加入國際航空聯(lián)盟--天合聯(lián)盟來，成為我國首家正式加入國際航空聯(lián)盟組織的航空公司，同時標(biāo)志著中國民航的國際化進(jìn)程進(jìn)一步深化，隨著“三通”的實施有望，我們認(rèn)為航空板塊其中隱藏的機會大增，尤其是廈門板塊中從事國內(nèi)外航空運輸?shù)钠髽I(yè)。南方航空（600029）作為廈門航空的控股公司，一定程度上也具有“三通”受益概念。


　　而人民幣的升值更是給公司帶來了巨額匯兌收益，2007年公司的匯兌損益將逾25億元，投資價值顯現(xiàn)，由于公司主要以美元融資租賃或銀行貸款的方式購買飛機，在國際航油采購、航材租賃、購買及大修等方面有大量美元交易和美元負(fù)債且國際航班在國外機場的起降費等都使公司在人民幣升值過程明顯獲益，且公司美元外債相對較多，美元貶值不僅大幅度降低公司外部融資成本，且業(yè)績增長水平也有望加速。


　　南方航空（600029）07年全年實現(xiàn)利潤總額近30億元，這是南航歷史上取得的最好的經(jīng)濟效益年份。二級市場上，近期航空板塊出現(xiàn)連續(xù)大幅度殺跌，南方航空（600029）跌幅更超過60%，目前該股7連陰的走勢使得短期下跌動能逐漸消失，長長的下影成為止跌信號，今日低檔區(qū)域出現(xiàn)放巨量以及高換手顯示該股主力洗盤成功，后發(fā)制人力量充沛，后市值得積極關(guān)注！



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。