主題：煤炭銀行農業造紙值得關注

　某基金公司能源行業研究員表示，近日日澳談判初步確定焦炭的價格，預計將實現200%以上的漲幅。我國雖然是一個煤炭大國，但因為需求量不斷增加，事實上在高端焦炭方面存在巨大的進口。鑒于此，我們認為焦炭價格的上漲，將波及整個煤炭甚至其他稀有資源產業，該板塊后市面臨巨大機會。
　　煤炭作為我國最重要的基礎性能源，在國家政策對煤炭業的強力扶持下，未來幾年煤炭需求的總體增速預計在8%-10%。一些事件的突發則更進一步提升了煤炭以及其他稀缺性資源的價值。前期鐵礦石漲價，整個資源市場起了很大的連鎖反應，我們認為焦炭價格上漲200%是這種蝴蝶效應的產物。預計資源能源類產品繼續提價的可能性大大增加，為相關的板塊以及個股帶來巨大中期機會。

　　隨后，興業證券某分析師在接受記者采訪時也表示，作為石油的替代品，在油價持續高漲的刺激下，煤炭價格將長期維持在高位。具備豐富煤炭儲量的龍頭企業以及下游化程度較高的企業投資價值突出。據統計，一季度煤炭開采行業和焦炭加工行業股價分別下跌了17.74%和4.57%，而同期全部A股跌幅為16.42%。從估值角度看，一季度末，煤炭開采和焦炭加工兩個行業的市盈率分別為40.21倍和53.78倍，而全部A股為28.88倍。

　　那又是什么原因會導致煤炭行業估值高于A股平均水平呢？成都某私募基金經理表示，從目前得知的數據不難發現，一季度煤炭行業的業績增速遠遠領先于各行業，根據測算，與2007年1—11月相比，今年1—2月份工業企業利潤同比增速大幅下降，但煤炭采選業盈利增速位于各行業之首，達到66.8%，提高了19%。此外，2008年以來，煤炭價格呈現大幅上漲態勢。進入3月的淡季，煤炭價格依然表現出強勢特征；3月中旬以來，全國煤炭產地不同煤種煤價呈現大幅上漲態勢。照此估算，全年煤炭價格將保持穩步上漲態勢，其中煉焦煤價格上漲幅度將超過動力煤和無煙煤，此外，煤炭行業的投資機會來自收購資產、煤化工產業鏈的延伸和價格上漲帶來盈利能力提升的公司，因此，長期來看，煤炭行業依然處于景氣上升周期。

　　看好A-H股與農業板

　　吳姓基金經理表示，前期跌幅比較大的大盤藍籌股目前估值已經處于合理區域，部分還跌破了發行價，他比較看好銀行、保險，房產股他建議暫時不要碰。另外，由于估值已經很合理，部分A-H股甚至出現了股價倒掛現象，我看好A-H股這一板塊。受國際大宗商品價格上漲以及高通脹帶給農業帶來的影響，農業板塊我也比較看好。

　　關注銀行、保險、化肥、造紙

　　許柯認為，在交易所操作細則出臺前的真空期，“大小非”的動作還不好說，但“大小非”問題比較少的是藍籌核心品種，如央企控股公司，問題就小很多。大小非的問題主要還是集中在2-3線品種上。從國際估值比較，銀行、保險、化肥、造紙等行業可以關注。而預期受益于政策的醫藥和信息技術也可重點留意。另外從經濟周期景氣傳導角度考慮，煤炭和下游消費品行業也會是相對的熱點。


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