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主題: 電力上市公司首季業(yè)績(jī)?cè)俑婢?
2008-04-18 08:48:56          
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主題:電力上市公司首季業(yè)績(jī)?cè)俑婢?

東方電氣(000958)、華能國(guó)際(600011)、涪陵電力(600452)等電力上市公司昨日紛紛發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)警公告,表示由于一季度電煤成本價(jià)格猛漲,導(dǎo)致公司上季度業(yè)績(jī)大幅下滑。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,目前電力企業(yè)一季度整體業(yè)績(jī)下滑已成定局,其中受到傷害最大的是火電企業(yè)。

  煤炭猛漲是罪魁禍?zhǔn)?br />
  17日,華能國(guó)際(600011)公告顯示,公司一季度合并報(bào)表歸屬于股東的凈利潤(rùn)將同比下降50%以上。同日預(yù)虧的還有涪陵電力和東方熱電(000958),分別預(yù)計(jì)虧損940 萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。而此前已經(jīng)有華電能源(600726)、汕電力A(000534)、漳澤電力(000767)、贛能股份(000899)等不少電力上市公司公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)減或預(yù)虧公告。而業(yè)內(nèi)人士估計(jì)業(yè)績(jī)有較好表現(xiàn)的電力企業(yè)不會(huì)很多。

  記者發(fā)現(xiàn),制約這些上市公司業(yè)績(jī)的共同因素是成本價(jià)格的猛增,其中,最為嚴(yán)重的就是煤價(jià)上漲。某證券電力分析師魯瑤表示,目前電力企業(yè)一方面水電受到常規(guī)的季節(jié)性影響,另一方面又受到雪災(zāi)的壓力,煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)上漲給火電企業(yè)雪上加霜。她分析指出,從煤炭交易市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看,由于雪災(zāi)的影響,2月下旬,山西混優(yōu)平倉(cāng)價(jià)達(dá)到600~610元/噸,山西大混平倉(cāng)價(jià)達(dá)545~550元/噸,比去年12月下旬均上漲了20%以上。目前,電煤供應(yīng)緊張局面得到一定的緩解,預(yù)計(jì)今年二季度動(dòng)力煤價(jià)格還將繼續(xù)小幅回調(diào),但降幅有限,煤炭?jī)r(jià)格仍是發(fā)電企業(yè)業(yè)績(jī)下降的罪魁禍?zhǔn)住?br />
  股價(jià)仍有下行空間

  不少機(jī)構(gòu)分析師表示,鑒于電力企業(yè)未來(lái)的整體發(fā)展前景,該板塊的個(gè)股股價(jià)仍然有下行的空間。中金公司分析師分析指出,由于受到燃料成本和財(cái)務(wù)等費(fèi)用的上升壓力,預(yù)計(jì)一季度電力上市公司業(yè)績(jī)同比下滑35%以上,而部分企業(yè)由于負(fù)債率過(guò)高,預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)下滑超過(guò)80%。該機(jī)構(gòu)分析師表示,二季度煤電聯(lián)動(dòng)政策出臺(tái)可能性低,而下半年電價(jià)能否提升,仍取決于CPI 和煤價(jià)走勢(shì)。不過(guò),可能的電價(jià)提升并不會(huì)對(duì)電企2008 年業(yè)績(jī)帶來(lái)顯著增長(zhǎng)。國(guó)信證券電力行業(yè)分析師表示,煤價(jià)的大幅上漲、CPI、PPI 保持高位運(yùn)行,可能會(huì)導(dǎo)致電力企業(yè)瀕臨全行業(yè)虧損的邊緣,而今年前兩個(gè)月,火電行業(yè)利潤(rùn)同比下降75%,毛利率、銷售利潤(rùn)率分別下降到10.9%和1.8%,創(chuàng)歷史最低。該分析師認(rèn)為,即使按照最樂(lè)觀的預(yù)期,下半年平均上調(diào)電價(jià)5%~8%,火電上市公司的股價(jià)仍無(wú)吸引力。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,2008年1~2月份,電力行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降了55.85%。銀河證券電力行業(yè)分析師鄒序元分析指出,電力行業(yè)整體利潤(rùn)下降的現(xiàn)象值得警惕。而國(guó)泰君安電力行業(yè)首席分析師姚偉則直接指出“煤電產(chǎn)業(yè)之間價(jià)格機(jī)制一直未能很好地理順,2008年一二季度,發(fā)電行業(yè)尤其是火電行業(yè)盈利急劇惡化,進(jìn)入盈利最壞的時(shí)代。”




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結(jié)構(gòu)注釋

 
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