主題：俄羅斯石油減產(chǎn)刺痛市場神經(jīng)

多年來，俄羅斯一直是世界石油市場新增供應的重要來源，而如今有跡象顯示其石油產(chǎn)量增速銳減，令推動油價屢創(chuàng)新高的不確定性因素又多了一個。

據(jù)國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)稱，今年前三個月俄羅斯的石油產(chǎn)量在十年來首次出現(xiàn)下滑。第一季度的平均日產(chǎn)量約為1,000萬桶，較上年同期減少1%。

俄羅斯是全球最大的石油生產(chǎn)和最大的出口國之一，值此全球經(jīng)濟面臨衰退風險之際，該國石油產(chǎn)量下滑將使國際市場的供應緊張局勢加劇，并有可能進一步推升油價。由于全球石油產(chǎn)量不足，再加上需求激增、油田開發(fā)成本增加、產(chǎn)油區(qū)政治局勢緊張等因素影響，油價在四年間由每桶30美元一路飆升至今天的110美元以上。

受美元匯率下跌和新出現(xiàn)的供應不足因素影響，周一紐約期貨市場原油結(jié)算價上漲1.62美元，至每桶111.76美元的歷史新高，漲幅1.5%。

行業(yè)觀察人士和俄羅斯官方普遍將產(chǎn)量下滑歸咎于天氣不佳和部分地區(qū)電力供應不足等原因。但他們也指出，曾作為俄羅斯石油產(chǎn)量增長“發(fā)動機”的西伯利亞油田出現(xiàn)了老化，從長期看這是一個令人擔憂的因素。

俄羅斯石油部門的許多官員稱，產(chǎn)量還會恢復增長。一些西方分析師也拿出了更樂觀的數(shù)據(jù)和預測。花旗集團(Citigroup)在上月末的一份報告中稱，預計隨著東西伯利亞新油田的投產(chǎn)，從現(xiàn)在到2012年俄羅斯原油平均日產(chǎn)量可增加150萬桶。

但是報告也提醒稱，俄羅斯石油產(chǎn)量增長不再是想當然中的事情。

IEA也預測俄羅斯石油產(chǎn)量可在今年重拾升勢。但預計年產(chǎn)量較2007年僅增長0.8%，相比之下過去三年來的平均增幅達到2.5%，而更早的時候增幅更為可觀。

廣告俄羅斯能源部預測今年的產(chǎn)量增幅為1.8%。但該國自然資源部部長尤里?特魯特涅夫(Yuri Trutnev)今年早些時候在電視上表示，今年的產(chǎn)量可能會比去年低。

俄羅斯石油產(chǎn)量增速放緩突出了這樣一個令人苦惱的事實，那就是雖然過去五年來國際油價大幅飆升，但非石油輸出國組織(OPEC)成員國的石油產(chǎn)量自2005年以來基本上都在原地踏步。這不符合油價上漲帶動產(chǎn)量增長的正常價格關(guān)系。

在供應不足的局面下，到OPEC成員國以外的國家尋找新原油供應的壓力日漸增加。巴西石油公司(Petroleo Brasileiro SA)的股價在周一大漲，因此前有報導稱該公司在巴西沿海可能有重大發(fā)現(xiàn)。

有很多原因造成非OPEC成員國的產(chǎn)量難以繼續(xù)攀升，其中包括勘探費用的飆升、油田位置越來越偏遠以及許多現(xiàn)有的大型油田日漸衰竭等因素。例如歐洲的北海、阿拉斯加的普拉德霍灣和墨西哥灣的坎塔雷爾油田等產(chǎn)量都在下滑。

美國作為目前全球最大的石油消費國，其經(jīng)濟降溫在一定程度上起到了緩和需求的作用。但在快速發(fā)展的亞洲及其他地區(qū)，需求仍在繼續(xù)增長，許多分析師都擔心今年晚些時候出現(xiàn)的全球供應短缺將進一步推升油價。

華盛頓咨詢機構(gòu)PFC Energy的金融能源顧問羅杰?迪旺(Roger Diwan)表示，眼下并沒有太多新增產(chǎn)量供應，因此非OPEC成員國增產(chǎn)乏力將為整個市場走勢奠定基調(diào)。

據(jù)IEA稱，OPEC成員國第一季度的平均日產(chǎn)量達到8,700萬桶左右，全球超過三分之一的石油供應要依靠該組織。

俄羅斯的經(jīng)濟發(fā)展推高了國內(nèi)消費，進而導致可供出口的石油減少。在俄羅斯的帶領(lǐng)下，預計今年前蘇聯(lián)加盟共和國的石油需求量將增長1.6%，達到每天420萬桶。

OAO Lukoil副總裁列奧尼德?費頓(Leonid Fedun)在接受采訪時表示，暖冬和較高的氣溫使得西伯利亞的凍土層不夠穩(wěn)定，導致該公司難以在油井間移動鉆機。OAO Lukoil是俄羅斯最大的石油公司之一。

他承認產(chǎn)量下降也是一種中長期趨勢的反映，即西伯利亞老油井的枯竭。他說，西西伯利亞正在重蹈阿拉斯加普拉德霍灣的覆轍，只是時間推后了五到六年。當這些油井的產(chǎn)量下降時，你就要鉆更多的油井。阿拉斯加和墨西哥灣都曾發(fā)生這一幕，現(xiàn)在這一幕在西伯利亞重演了。

在前蘇聯(lián)解體后的一段時間，由于石油價格暴跌和投資減少，俄羅斯的石油產(chǎn)量曾大幅下降。但到1999年，俄羅斯的石油產(chǎn)量開始回升，新成立的私營企業(yè)采用西方技術(shù)讓成熟的油田恢復了活力。俄羅斯成為新增產(chǎn)量的主要來源。IEA的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的石油產(chǎn)量已經(jīng)從1996年的每天600萬桶增加到去年的平均1,000萬桶左右。同期沙特阿拉伯的石油產(chǎn)量則從每天790萬桶增加到了850萬桶。

由于俄羅斯政府對能源領(lǐng)域的干預力度加大，商界投資者開始變得日漸謹慎。俄羅斯將前石油巨頭尤科斯(Yukos)收歸國有，并迫使殼牌(Royal Dutch Shell PLC)等外國投資者將俄羅斯東海岸一個大型項目一半的股權(quán)出售給了國營企業(yè)OAO Gazprom。TNK-BP也面臨著壓力：上個月，俄羅斯情報部門以工業(yè)間諜罪名逮捕了該公司一名雇員。TNK-BP表示正在與俄政府有關(guān)部門合作解決此事。TNK-BP是英國石油公司(BP)在俄羅斯成立的合資企業(yè)。

為了促進投資，俄羅斯政府最近對石油行業(yè)實施了42億美元的減稅。此舉受到了該行業(yè)的普遍歡迎。TNK-BP的首席執(zhí)行長鮑勃?杜德利(Bob Dudley)說，這是非常重要的一點，說明俄羅斯政府已認識到，鑒于成本增長和通貨膨脹因素，對油田開發(fā)企業(yè)需要有額外的紓困措施。

這可能還不夠。Lukoil的費頓說，僅僅為了將日產(chǎn)量維持在1,000萬桶的水平上，俄羅斯的石油業(yè)在未來20年里就需要1萬億美元的投資。分析師擔心，僅靠減稅還不足以解決資金問題。花旗集團在其報告中稱，我們?nèi)晕纯吹竭@在為石油行業(yè)帶來充足的自由現(xiàn)金流，以支持不斷提高的投資水平。

俄羅斯石油官員和世界石油巨頭表示，俄羅斯需要開放偏遠原始的東西伯利亞遼闊地區(qū)以確保未來的石油產(chǎn)量增長。但道路和管道等基礎(chǔ)設(shè)施的缺乏以及艱苦的工作環(huán)境將限制產(chǎn)量的增長步伐。沉重的稅負沒有為投資新區(qū)帶來動力，這也令石油公司望而卻步。

石油公司正在通過多元化策略來應對西西伯利亞地區(qū)石油儲備枯竭的問題。比如，Lukoil已開始關(guān)注里海北部等新區(qū)，并向土庫曼斯坦等國外地區(qū)擴張。

迄今為止，新開發(fā)的油田并未抵消產(chǎn)量的下滑。埃克森美孚(Exxon Mobil)在俄羅斯東海岸主導開發(fā)的薩哈林1(Sakhalin 1)大型項目對俄羅斯2007年石油增產(chǎn)居功至偉。但該項目的合作方國營石油巨頭OAO Rosneft表示，今年該項目的產(chǎn)量將減少25%以上。埃克森美孚在聲明中表示，公司已經(jīng)達到并將繼續(xù)達到甚至超過俄羅斯有關(guān)部門批準的該項目產(chǎn)量目標。

大多數(shù)預測都認為，全球液體燃料的需求將在2015年達到每天1億桶。為了滿足這個消耗量，采油企業(yè)首先要彌補現(xiàn)有油田產(chǎn)量的大幅下降。目前的下降速度大約相當于全球產(chǎn)量每天減少了450萬桶。

英國、挪威和墨西哥等前石油生產(chǎn)大國也在艱難地從過去富饒但現(xiàn)在卻日益老化的油田中開采石油。在加拿大，盡管得益于在阿爾伯塔油砂項目的大舉投資，該國的石油產(chǎn)量還在增長，但根據(jù)一些人的預測，每桶的生產(chǎn)成本已經(jīng)達到了65美元。上周，墨西哥推出了一項計劃，允許國內(nèi)石油公司同海外石油公司簽署服務(wù)協(xié)議，但觀察人士表示，這可能不足以吸引大量投資。

在開發(fā)領(lǐng)域仍有一些亮點。分析師提到了里海，以及澳大利亞、巴西和墨西哥灣海域的深水項目，其中包括英國石油公司推遲已久的Thunder Horse平臺。



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