主題：農(nóng)業(yè)板塊：謹(jǐn)防季報(bào)風(fēng)險(xiǎn) 二季度投資策略

我們對(duì)農(nóng)業(yè)板塊維持“中性”評(píng)級(jí)，提醒投資者謹(jǐn)慎該板塊補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)產(chǎn)品長(zhǎng)期牛市這一點(diǎn)我們不否認(rèn)，但農(nóng)產(chǎn)品牛市不等于說(shuō)農(nóng)業(yè)股就一定有牛市。絕大部分農(nóng)業(yè)股公司是農(nóng)副產(chǎn)品加工型公司，農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)其來(lái)說(shuō)是成本上升。農(nóng)業(yè)股行情由內(nèi)外部因素共同造就，外部是國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)牛市（近期受各國(guó)糧食出口限制、次貸危機(jī)抽流動(dòng)性等正反因素影響下巨幅波動(dòng)，整體仍向好），內(nèi)部從中央農(nóng)村工作會(huì)議、中央一號(hào)文件、到“兩會(huì)”時(shí)對(duì)三農(nóng)問(wèn)題的關(guān)注（媒體對(duì)該類(lèi)事項(xiàng)的關(guān)注現(xiàn)已降溫），去年11月份后證券市場(chǎng)對(duì)二三線股票的追捧（現(xiàn)已降溫），農(nóng)業(yè)類(lèi)公司的年報(bào)業(yè)績(jī)、一季報(bào)業(yè)績(jī)都讓人大跌眼鏡（低于市場(chǎng)預(yù)期，符合我們預(yù)期），3月份農(nóng)業(yè)股未隨大盤(pán)深幅調(diào)整，整體估值定位不低。還有一點(diǎn)就是農(nóng)業(yè)股的市值偏小，極易受資金操控，風(fēng)險(xiǎn)度較大。搖錢(qián)術(shù)智能財(cái)經(jīng)終端

　　
　　 為保證糧食供應(yīng)，國(guó)家三農(nóng)補(bǔ)貼資金同比增加30%，但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲因素并未消除。2008年中央財(cái)政預(yù)算安排用于“三農(nóng)”各項(xiàng)支出資金5625億元，增長(zhǎng)30.3%，一定程度上刺激了糧食生產(chǎn)，但通脹（包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲）、國(guó)際糧價(jià)不斷上揚(yáng)等刺激因素短期內(nèi)無(wú)法改變。

　　
　　 我們的投資思路基于農(nóng)產(chǎn)品分類(lèi)，考察產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)業(yè)鏈位置或覆蓋度、加工業(yè)的集中度三項(xiàng)指標(biāo)：我們“長(zhǎng)期看好”果蔬等中國(guó)有優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型農(nóng)產(chǎn)品及其加工業(yè)，關(guān)注番茄醬加工業(yè)的新中基；“長(zhǎng)期看好”玉米種子等科技密集型農(nóng)產(chǎn)品，關(guān)注與先鋒種業(yè)合作的敦煌種業(yè)；“長(zhǎng)期看好”海珍產(chǎn)養(yǎng)殖，關(guān)注好當(dāng)家；“關(guān)注”水產(chǎn)飼料龍頭公司通威股份、天邦股份在越南建廠的進(jìn)度（三季度）；我們建議“趨勢(shì)性投資”中國(guó)非優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品及其加工業(yè)，如玉米、大豆、棉花、甘蔗（制糖業(yè)）。

　　
　　 二季度值得關(guān)注的公司：新中基（一季報(bào)業(yè)績(jī)）、好當(dāng)家（五一之后海參的產(chǎn)銷(xiāo)價(jià)格情況）。

　　
　　
　　
　　 一、盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)

　　
　　 我們對(duì)農(nóng)業(yè)板塊維持“中性”的評(píng)級(jí)。隨著兩會(huì)結(jié)束及年報(bào)逐步披露，農(nóng)業(yè)股的投資熱情有所減退，政府為抑制通脹而不損害農(nóng)民利益，加大對(duì)農(nóng)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，但農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)依然薄弱，補(bǔ)貼等政府并不會(huì)直接增加上市公司的實(shí)力，從至今為止披露的07年年報(bào)也可以看出，大部分農(nóng)業(yè)公司業(yè)績(jī)都低于預(yù)期，雖然3月份農(nóng)業(yè)股隨大盤(pán)有所回落，但較其他行業(yè)相比估值仍處于高位，投資機(jī)會(huì)并不明顯。

　　
　　
　　
　　 二、選擇三步驟，長(zhǎng)期看好果蔬、制種、海珍品養(yǎng)殖

　　
　　 基本分類(lèi)

　　
　　
　　
　　 篩選步驟及解讀思路

　　
　　 我們對(duì)農(nóng)業(yè)股的選擇分為三步，如圖4。第一步按產(chǎn)品分類(lèi)：中國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品，行業(yè)值得長(zhǎng)期看好，中國(guó)非優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品，國(guó)際定價(jià)，只能趨勢(shì)性投資中國(guó)企業(yè)；第二步我們研究公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置及產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋程度，資源型（種養(yǎng)類(lèi)）公司與加工型公司的投資方法差異較大，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋度高的公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定能力強(qiáng)；第三步針對(duì)我們只專(zhuān)注加工的公司（原材料從農(nóng)戶或其它地方收購(gòu)），產(chǎn)業(yè)集中度是非常重要的指標(biāo)，反映公司能否轉(zhuǎn)嫁成本上升的問(wèn)題。

　　
　　
　　
　　 第一步：產(chǎn)品層

　　
　　 1、優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品

　　
　　 中國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品看行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，適合價(jià)值投資；非優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品則看國(guó)際價(jià)格走勢(shì)，適合趨勢(shì)投資。根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易數(shù)據(jù)及特征，我們把農(nóng)產(chǎn)品分為以下三類(lèi)：土地密集型、勞動(dòng)密集型和科技密集型。由于我國(guó)人多地少，勞動(dòng)力密集型的農(nóng)產(chǎn)品在我國(guó)具有成本優(yōu)勢(shì)，像瓜果蔬菜類(lèi)的農(nóng)產(chǎn)品在我國(guó)有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，而多數(shù)大田作物如玉米、小麥、大豆、棉花、甘蔗等在我國(guó)不具備成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)際上都是機(jī)械化采收。

　　
　　 我國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)如表2，可以印證哪些是優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品，該類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口并且正在快速增長(zhǎng)，我們看好這些農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)行業(yè)在中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展；而大田作物的農(nóng)產(chǎn)品及其副產(chǎn)品則要靠大量進(jìn)口，這里玉米、小麥例外，主要是國(guó)內(nèi)價(jià)格低于國(guó)際價(jià)格，中國(guó)糧食向就近地區(qū)出口。從產(chǎn)品層對(duì)子行業(yè)進(jìn)行分類(lèi)，選擇中國(guó)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品，灰色陰影部分為具有中國(guó)優(yōu)勢(shì)，黃色陰影部分則表示在中國(guó)種植優(yōu)勢(shì)不明顯。

　　
　　
　　
　　 2、季節(jié)性

　　
　　 農(nóng)產(chǎn)品原料收獲的季節(jié)性決定了加工期（或榨期）的集中性，產(chǎn)成品則全年皆可銷(xiāo)售，但大多數(shù)銷(xiāo)售在加工期之后的一段時(shí)間內(nèi)。關(guān)注季節(jié)性可以準(zhǔn)確把握投資時(shí)機(jī)。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 第二步：產(chǎn)業(yè)鏈特征分析

　　
　　 看各公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置或產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋度。“種養(yǎng)類(lèi)”還是“加工類(lèi)”，關(guān)鍵看公司與農(nóng)戶的生產(chǎn)組織關(guān)系，是1）農(nóng)戶種地、公司收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品，還是2）公司承包農(nóng)戶的土地，雇傭農(nóng)業(yè)工人，每畝承包費(fèi)根據(jù)地區(qū)、用途差異從50元到1000元不等。二者差異非常大，從成本看，后者需要投入大，原料成本穩(wěn)定在一個(gè)中間水平，而前者投入小，原料成本波動(dòng)大，可能很低，也可能很高（目前形勢(shì)下）。

　　
　　 第一類(lèi)“種養(yǎng)類(lèi)”行業(yè)中，只有糧食類(lèi)直接受益于本輪價(jià)格上漲，但要評(píng)判是否覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料成本的上升，海珍品養(yǎng)殖受益于2003年四季度開(kāi)始的消費(fèi)升級(jí)，要關(guān)注國(guó)內(nèi)整體養(yǎng)殖規(guī)模增長(zhǎng)情況，以及過(guò)度通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致大眾品消費(fèi)擠占高端品消費(fèi)的可能。

　　
　　 比較有爭(zhēng)議的是北大荒（水稻、大豆、大麥等種植），它以地租收入為主要收入利潤(rùn)來(lái)源，公司稱(chēng)它與農(nóng)戶種植收益基本對(duì)半分成，不過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)沒(méi)有反映地租收入隨糧食價(jià)格上漲而快速增長(zhǎng)，考慮到國(guó)家要提高農(nóng)民收入，我們認(rèn)為公司地租收入只能做到穩(wěn)中有升。

　　
　　 第二類(lèi)“加工類(lèi)”企業(yè)要看其在產(chǎn)業(yè)鏈中是否占主導(dǎo)地位，我們重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)對(duì)原料的獨(dú)占能力、與農(nóng)戶的分成方式。表5我們對(duì)具體子行業(yè)中企業(yè)與農(nóng)戶分成的方式分析得出，原料價(jià)格穩(wěn)定性方面，番茄醬行業(yè)最優(yōu)，其次為制糖、制種、棉花加工、蘋(píng)果汁加工，飼料加工。

　　
　　 很多人認(rèn)為棉花企業(yè)新農(nóng)開(kāi)發(fā)、新賽股份是種植類(lèi)公司，實(shí)際是誤解，地都是兵團(tuán)農(nóng)場(chǎng)的地，企業(yè)無(wú)償獲得使用權(quán)，分包給農(nóng)戶種植，企業(yè)回收籽棉進(jìn)行加工，實(shí)際是加工型公司，有說(shuō)法新農(nóng)開(kāi)發(fā)每畝收10%籽棉做承包費(fèi)，但03－04季棉花價(jià)格高位運(yùn)行時(shí)，公司并沒(méi)有獲得較大收益，故該說(shuō)法值得存疑。

　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　 公司選擇總結(jié)：

　　
　　 我們的投資思路基于農(nóng)產(chǎn)品分類(lèi)：我們“長(zhǎng)期看好”果蔬等中國(guó)有優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型農(nóng)產(chǎn)品及其加工業(yè)，關(guān)注番茄醬加工業(yè)的新中基；“長(zhǎng)期看好”玉米種子等科技密集型農(nóng)產(chǎn)品，關(guān)注與先鋒種業(yè)合作的敦煌種業(yè)；“長(zhǎng)期看好”海珍產(chǎn)養(yǎng)殖，關(guān)注好當(dāng)家；“關(guān)注”水產(chǎn)飼料龍頭公司通威股份、天邦股份在越南建廠的進(jìn)度（三季度）；我們建議“趨勢(shì)性投資”中國(guó)非優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品及其加工業(yè)，如玉米、大豆、棉花、甘蔗（制糖業(yè)）。

　　
　　 結(jié)合季節(jié)性特征，二季度值得關(guān)注的公司：新中基（一季報(bào)業(yè)績(jī)）、好當(dāng)家（五一之后海參的產(chǎn)銷(xiāo)價(jià)格情況）。

　　
　　 三、一季度事件點(diǎn)評(píng)

　　
　　 政策利好——三農(nóng)補(bǔ)貼同比上升30%

　　
　　 【2008年中央財(cái)政預(yù)算安排用于“三農(nóng)”各項(xiàng)支出大幅增加，合計(jì)5625億元，比上年增加1307億元，增長(zhǎng)30.3%，主要補(bǔ)貼項(xiàng)目有糧食直補(bǔ)、農(nóng)機(jī)具購(gòu)置補(bǔ)貼、農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼等。】政府在抑制物價(jià)的同時(shí)必須進(jìn)一步加大對(duì)農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼對(duì)鼓勵(lì)農(nóng)民“多種糧、種好糧、多調(diào)糧”起到了積極的作用，在一定程度上保證了糧食的供應(yīng)量，但穩(wěn)定供求關(guān)系僅能緩解糧價(jià)上漲，緊平衡狀態(tài)下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格預(yù)計(jì)仍將高位運(yùn)行。

　　
　　 期市面臨回調(diào)，仍在上升通道

　　
　　
　　
　　 次貸危機(jī)下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)短期暴跌

　　
　　 【受次貸危機(jī)影響，凱雷資本在巨額贖回壓力下，3月初不得不迅速清倉(cāng)處理其50億美元的農(nóng)產(chǎn)品期貨投資組合，此舉引發(fā)全球大豆和谷物價(jià)格暴跌。而在3月中旬，美國(guó)第五大投行貝爾斯登又突然曝出流動(dòng)性嚴(yán)重惡化問(wèn)題，作為CME(芝加哥商業(yè)交易所)清算會(huì)員，貝爾斯登此舉導(dǎo)致客戶大量平倉(cāng)CME的大豆、豆油等農(nóng)產(chǎn)品多頭頭寸，引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格再次大跳水，其間多次出現(xiàn)跌停行情。】次貸危機(jī)引發(fā)國(guó)際資本抽離農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，是影響了國(guó)際期貨市場(chǎng)炒作的流動(dòng)性，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)的刺激較為短期，長(zhǎng)期來(lái)看，我們更應(yīng)該關(guān)注全球性通脹及玉米制乙醇等因素的變化。

　　
　　 阿根廷大豆、豆油出口限制影響出現(xiàn)短期回調(diào)

　　
　　 【為抑制國(guó)內(nèi)通脹，阿根廷政府本月中旬曾經(jīng)宣布，上調(diào)大豆、豆油的出口關(guān)稅。不過(guò)，阿根廷農(nóng)民擔(dān)心收入受到損失，反對(duì)這項(xiàng)計(jì)劃，這一消息導(dǎo)致阿根廷國(guó)大豆出口停滯，還推動(dòng)了芝加哥期貨交易所豆類(lèi)期貨暴漲。3月11號(hào)，阿根廷政府宣布對(duì)本國(guó)的谷物及油籽實(shí)施累進(jìn)稅制，并上調(diào)了大豆、豆油的出口關(guān)稅。阿政府調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品出口稅首先是為滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，減輕通貨膨脹壓力。阿根廷是全球第三大大豆出口國(guó)，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，農(nóng)產(chǎn)品出口實(shí)行浮動(dòng)稅率后，今年阿政府財(cái)政收入至少可增加１５億美元。】阿根廷不僅是世界上第三大大豆出口國(guó)還是第一大豆油出口國(guó)，二者出口比例占世界總出口量的15%和50%，因此對(duì)世界油料作物和食用油的供應(yīng)產(chǎn)生較大影響，在農(nóng)產(chǎn)品牛市的背景下，前期因資金抽離引起的期貨市場(chǎng)暴跌的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在此消息下迅速回暖。

　　
　　 USDA提高大豆播種面積形成最大利空

　　
　　 【3月31日夜間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了2008年種植意向報(bào)告，報(bào)告顯示，2008年美國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)為7479.3萬(wàn)英畝，較去年的6363.1萬(wàn)英畝增加1116.2萬(wàn)英畝，高于市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)的增加800萬(wàn)英畝。2008年美國(guó)玉米種植面積預(yù)計(jì)為8604.1萬(wàn)英畝，較去年的9360萬(wàn)英畝減少755.9萬(wàn)英畝，減幅也大于市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)的600萬(wàn)畝。】次貸危機(jī)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)資金面產(chǎn)生短期影響，阿根廷農(nóng)民罷工事件是對(duì)大豆的供給面產(chǎn)生短時(shí)間的沖擊，而USDA公布08年大豆播種面積超預(yù)期增長(zhǎng)這一消息則會(huì)影響較長(zhǎng)一段時(shí)期的供給基本面。CBOT大豆、豆粕以及除玉米外的農(nóng)產(chǎn)品都紛紛暴跌，我們認(rèn)為這是本輪農(nóng)產(chǎn)品大牛市的一次正常回調(diào)，因前期漲勢(shì)過(guò)猛，期貨價(jià)格在各種消息下波動(dòng)表現(xiàn)得更為劇烈，我們強(qiáng)調(diào)的農(nóng)產(chǎn)品牛市的首要理由仍是全球性的通脹導(dǎo)致成本推動(dòng)加需求拉動(dòng)的大幅上漲，目前石油價(jià)格仍沒(méi)有回落的趨勢(shì)，因此預(yù)計(jì)未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍將在高位運(yùn)行。

　　
　　 公司年報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期

　　
　　 水產(chǎn)飼料兩家公司年報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期。2月中旬，水產(chǎn)飼料龍頭通威股份公布其年報(bào)，EPS0.189元，同比下滑11%，大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，07年飼料主要成本——玉米、豆粕、魚(yú)粉大宗原料價(jià)格飆升，飼料提價(jià)滯后是主要原因，不過(guò)我們認(rèn)為業(yè)績(jī)低于預(yù)期與后續(xù)公告的多晶硅資產(chǎn)注入和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃可能也有關(guān)聯(lián)；水產(chǎn)飼料小龍頭天邦股份也公布了其業(yè)績(jī)快報(bào)，低于我們預(yù)期7%左右，成本上升是主因，此外公司部分新設(shè)子公司有較大前期投入和開(kāi)辦費(fèi)用。目前飼料價(jià)格已出現(xiàn)較大幅度上漲，基本可以消化原料價(jià)格上漲的影響，成本壓力在08年會(huì)有所減輕，此外，我們看好這兩家公司的主要理由是今年三、四季度它們?cè)谠侥巷暳享?xiàng)目的投產(chǎn)。

　　
　　 三家種子公司年報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期。萬(wàn)象德農(nóng)公布了年報(bào)，EPS為0.23元，同比增長(zhǎng)82%，即4季度虧損，鄭單958銷(xiāo)售良好，虧損是由化工等非主業(yè)造成，07年總體有所增長(zhǎng)只是這部分的虧損減少；登海種業(yè)刊登業(yè)績(jī)快報(bào)，EPS為0.041元，同比增長(zhǎng)19%，微利狀態(tài)，除和先鋒公司合作的先玉335夏玉米盈利狀況較好外，自有品種基本處于虧損狀態(tài)；敦煌種業(yè)刊登業(yè)績(jī)更正公告，從預(yù)減更正為預(yù)虧EPS為-0.078元，主要是和先鋒公司合作的先玉335春玉米08年1月才拿到銷(xiāo)售許可證，推遲了結(jié)算日期。

　　
　　 國(guó)投中魯年報(bào)低于市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)投中魯公布年報(bào)，EPS為0.5元，同比增長(zhǎng)109.5%，低于預(yù)期原因是蘋(píng)果原料在眾多加工商的哄搶下價(jià)格大幅攀升，而濃縮蘋(píng)果汁售價(jià)為榨季時(shí)簽訂，沒(méi)有及時(shí)隨國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格接軌。

　　
　　 預(yù)計(jì)一季報(bào)增長(zhǎng)低于預(yù)期。從目前農(nóng)業(yè)股的估值看出，市場(chǎng)依然給予了較高的期望，普遍認(rèn)為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可以直接提高企業(yè)盈利水平，然而隨著07年年報(bào)的公布，我們并沒(méi)有看到明顯受益的公司，更多的是成本壓力的加大。08年一季度價(jià)格繼續(xù)在高位運(yùn)行，但漲幅有所放緩，對(duì)于加工型的企業(yè)，在一定程度上意味著壓力的暫時(shí)緩解，但一季度雪災(zāi)仍是在一定范圍內(nèi)影響了部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展，不過(guò)由于一季度幾乎是整個(gè)農(nóng)業(yè)的淡季，因此雪災(zāi)只是對(duì)一季度的增長(zhǎng)產(chǎn)生輕微影響，并不太影響全年的業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)受雪災(zāi)影響一季度業(yè)績(jī)的公司有：南寧糖業(yè)、獐子島、天邦股份、通威股份等。

　　
　　 四、數(shù)據(jù)分析

　　
　　 稻米

　　
　　 國(guó)際米價(jià)創(chuàng)出20年新高并加速上漲。泰國(guó)大米價(jià)格上漲是本輪全球農(nóng)產(chǎn)品上漲的最新信號(hào)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，本季大米收成為4.2億噸，而需求達(dá)到4.23億噸，進(jìn)一步降低庫(kù)存至7000萬(wàn)噸，是20年來(lái)的最低，2000年時(shí)庫(kù)存量為1.5億噸。3月初，泰國(guó)大米攀升至每噸500多美元，自1989年以來(lái)首次突破500美元大關(guān)，接下來(lái)兩周加速上漲，3月27日，泰國(guó)100%B級(jí)大米的FOB報(bào)價(jià)為720-730美元/噸。topcj.com

　　
　　 國(guó)內(nèi)大米穩(wěn)總有升。2月份，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)早、晚秈稻與粳稻收購(gòu)均價(jià)分別為每噸1700元、1740元和1819元，同比漲10.5%、7.4%和0.9%；與上月相比，晚秈稻持平，早秈稻與粳稻分別上漲1%和1.7%。國(guó)內(nèi)主銷(xiāo)區(qū)早、晚秈米與粳米批發(fā)均價(jià)分別為每噸2495元、2493元和2937元，環(huán)比漲1.0%、1.4%和跌1.4%，同比漲8.1%、1.6%和跌2.4%。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 小麥

　　
　　 3月份，CBOT小麥期貨價(jià)格大幅波動(dòng)，上下幅度將近30%，目前看來(lái)與上月持平。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格基本平穩(wěn)。

　　
　　
　　
　　 玉米

　　
　　 2月，國(guó)際玉米價(jià)格上漲8%，3月，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格都有所回落。

　　
　　
　　
　　 大豆

　　
　　 2、3月份，大豆期貨首先是受次貸危機(jī)影響CBOT大豆期貨暴跌20%，但月末由于阿根廷農(nóng)民繼續(xù)罷工和基金買(mǎi)盤(pán)踴躍，大豆期貨又繼續(xù)大漲。我國(guó)和美國(guó)即將在4月開(kāi)始大豆春播，而播種面積的不確定也限制了市場(chǎng)的活躍度。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 食用油加工

　　
　　 國(guó)際豆油和國(guó)際大豆走勢(shì)高度相關(guān)，由于大量進(jìn)口食用油，國(guó)內(nèi)食用油價(jià)又和國(guó)際高度相關(guān)，同樣也是暴跌后又繼續(xù)上漲。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 飼料加工

　　
　　 2、3月份飼料價(jià)格普漲。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 棉花

　　
　　 國(guó)際棉花期貨價(jià)格同樣也在3月初達(dá)到高點(diǎn)后大幅回落，國(guó)內(nèi)棉花基本平穩(wěn)。

　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　
　　 制糖

　　
　　
　　
　　
　　
　　 番茄醬加工

　　
　　 2008年1、2月我國(guó)番茄醬出口總量近16.5萬(wàn)噸，同比上升11%，總金額1.21億美元，，前兩月平均單價(jià)744美元/噸，同比漲幅將近30%。3月5日商務(wù)部報(bào)道新疆高濃度番茄醬價(jià)格上漲最快，出口價(jià)格已漲破1000美元/噸。

　　
　　
　　
　　 蘋(píng)果汁加工

　　
　　 蘋(píng)果汁出口價(jià)增量減。2008年1、2月我國(guó)濃縮蘋(píng)果汁出口總量近14.58萬(wàn)噸，同比下降24%，總金額2.52億美元，前兩月平均單價(jià)1732美元/噸，同比上升70%以上。2月份月陜西出口額占全國(guó)49%，出口均價(jià)為1693美元/噸，山東出口額占全國(guó)29%，出口均價(jià)為1794美元/噸。

　　
　　
　　
　　
　　
　　 畜禽產(chǎn)品

　　
　　 與1月相比，2、3月份畜產(chǎn)品普遍出現(xiàn)上漲，豬糧比價(jià)再創(chuàng)新高，達(dá)到9.45：1，養(yǎng)豬毛利有所回升，今年初發(fā)生全國(guó)范圍的冰雪災(zāi)害致仔豬死亡較多，目前月供量減少7％，預(yù)計(jì)今年豬肉價(jià)格仍會(huì)在高位運(yùn)行。



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