主題：南方航空：借力大興機場騰飛，再造一個南方航空


招商證券發(fā)布南方航空的研報指出，廣東國資主動給南航集團注資300億元，將降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，加強粵港澳灣區(qū)輻射。當(dāng)前大興國際機場啟用在即，南航在鞏固廣州樞紐的同時，將強化北京大興樞紐建設(shè)。隨著需求企穩(wěn)回升，行業(yè)景氣度預(yù)期回升。預(yù)計19-21年EPS為0.44/0.57/0.80元，對應(yīng)當(dāng)前股價15.6/12.0/8.5xPE；航空業(yè)競爭格局改善仍是大趨勢，當(dāng)前南航PB（1.3x）處于歷史下軌，給予19年1.6xPB，目標(biāo)價9.3元，維持“強烈推薦-A”評級。

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