主題：南方航空：借力大興機場騰飛，再造一個南方航空


招商證券發布南方航空的研報指出，廣東國資主動給南航集團注資300億元，將降低公司資產負債率，加強粵港澳灣區輻射。當前大興國際機場啟用在即，南航在鞏固廣州樞紐的同時，將強化北京大興樞紐建設。隨著需求企穩回升，行業景氣度預期回升。預計19-21年EPS為0.44/0.57/0.80元，對應當前股價15.6/12.0/8.5xPE；航空業競爭格局改善仍是大趨勢，當前南航PB（1.3x）處于歷史下軌，給予19年1.6xPB，目標價9.3元，維持“強烈推薦-A”評級。

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