主題：機構看好銀行股持續發展潛力

　　2007年雖然經過多次加息和提高存款準備金率的緊縮政策，商業銀行的凈利潤增長速度喜人，幾家股份制商行的增幅均超過了100%，大型國有銀行的增速也超過了60%，連飽受次貸風波的中行也增長了31%。

　　目前通脹形勢仍較為嚴峻，央行將繼續采取從緊貨幣政策，預計將繼續提高準備金率或加息1-2次。

　　上海證券指出，后續緊縮政策對2008年銀行凈利潤影響有限。他們分析，不利的影響包括上調存款準備金、貸款增速放緩、推遲信貸、加息促使的存款活期化，及完全不對稱的加息；有利的因素包括基準利率上調、貸款的重新定價促使凈息差提升。根據他們的測算，不利影響對凈利潤的影響不超過5%。

　　民族證券表示，人民幣長期升值的趨勢對銀行經營的積極作用是可持續的，商業銀行資產質量的提高，中間業務的發展和所得稅率的降低等有利因素，提升了我國銀行的綜合競爭力。我國銀行業正處于高成長階段，維持銀行業的“買入”評級。建議重點關注工商銀行、招商銀行、浦發銀行、民生銀行。

　　國海證券強調，需警惕今年開始的銀行解禁股大量上市流通給股價帶來的壓力。按3月24日的收盤價粗略計算，全年解禁股數大概為304.56億股，解禁市值為4307.25億元。一季度銀行股總共解禁1831.62億元，二季度即將解禁市值為1954.28億元，為全年解禁密集高峰期，尤其是交通銀行1317.69億元的解禁市值更是占據了2008年銀行股解禁市值的31%，預計這對市場是個不小的壓力。而今年資本市場的低迷和緊縮信貸環境使得部分小非出于資金套現需要，減持動力較強，會給市場以及公司股價帶來一定壓力。盡管如此，但他們仍看好銀行股可持續的發展潛力，建議如果解禁引發股價下挫，可適當逢低建倉。


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