主題：中國聯通高利潤緣何無法刺激股價

雖然中國聯通公布了2007年的“成績單”，但這作用并未體現在其股價上，頗有點“任他風吹雨打，我自巍然不動”的味道。而3月31日東方通信領漲的3G板塊，也僅僅是因為中國移動推出的TD商用。

　　更讓人大跌眼鏡的是，2007年營收超過千億的中聯通，凈利潤尚不及中移動的1/15，這個比例，遠遠大于二者全年營業收入之比。而最新的財務報告也顯示，2007年中國聯通每股收益為0.266元，預計每股可派發現金股利0.0672元（含稅）。

　　聯通股價“波瀾不驚”的另一個很重要原因是重組的遙遙無期。股價走勢是中國通信政策變化的“晴雨表”，甚至監管部門一度因為股價的巨幅波動而調整行業決策。

　　與此同時，電信重組的消息引起了資本市場的強烈關注，一次次撥動著市場和投資者的神經。幾大著名國際投行紛紛推波助瀾，瑞士信貸、美林證券、高盛先后發布“投資報告”，披露中國電信業重組格局基本確定并將于近期啟動的消息。A股市場上中國聯通的股價似乎也成了電信重組事件發展的見證者。

　　另外，在傳聞漫天飛舞的時候，3G概念板塊也開始上演“風生水起”的波動行情，東方通信、中興通訊、宏圖高科等3G概念股在目前震蕩市場中持續逞強，由此激發了整個3G概念股的反復活躍。更為重要的是，陷入“融資疲勞癥”的股民們也迫切需要像重組這樣的利好消息刺激來重建投資者信心。

　　從這個角度來說，重組對于刺激投資者的神經頗有好處。最典型的例子就是，進入2008年來，全球資本市場處于次級債危機進一步擴大、中國股市暴跌慘淡情景中，但在1月10日電信重組傳聞傳出后，電信板塊卻是逆市大漲，中國聯通更是大幅上漲7.10%。

　　而對于聯通這樣的上市公司來說，通過資產重組，使優質資產流入企業，將會加速資本的集中、擴大企業規模、增強企業實力、迅速提高市場競爭力，這一系列的連鎖反應，最終將在公司的股價上得以體現。也就是說，在政策和業績的雙重推動下，會給投資者帶來豐厚的投資收益。



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