主題：機(jī)構(gòu)對(duì)汽車板塊存在較大分歧

　　本周評(píng)級(jí)分歧的股票數(shù)相比上周有所增加，共有29只，所處行業(yè)仍十分分散，其中，電力設(shè)備股5只、有色金屬股4只，汽車、鋼鐵、食品飲料股各2只。

　　2008年汽車行業(yè)開局平穩(wěn)增長，1－2月份我國汽車產(chǎn)品生產(chǎn)148.21萬輛，同比增10.69%；銷售152.26萬輛，同比增長19.27%。

　　招商證券分析師表示，3、4月份通常為汽車銷售旺季，目前影響汽車私人消費(fèi)的主要因素并沒有發(fā)生改變，預(yù)計(jì)3月份乘用車銷量將超出1月份，有望保持超出20%的同比增長。近期汽車股下調(diào)幅度較大，平均動(dòng)態(tài)PE接近20倍，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

　　國金證券（愛股,行情,資訊）分析師表示，近期汽車股股價(jià)大幅下調(diào)，目前重卡類企業(yè)2008年動(dòng)態(tài)PE已降至15倍、轎車股降至20倍以下、客車股約為22倍，整體估值已具備明顯吸引力。而從前兩月銷量數(shù)據(jù)來看，行業(yè)基本面并沒有發(fā)生變化。

　　國泰君安分析師表示，由于上市公司的注資整合、對(duì)外投資等將依然活躍，雖然由于基數(shù)變化的原因?qū)е掠龇鶗?huì)較2007年有所下降，但仍將會(huì)保持在30%以上，要快于產(chǎn)銷量的增長幅度。因此，在考慮了各種影響因素后，維持對(duì)汽車整車行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)不變。

　　天相投顧分析師也綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、汽車行業(yè)運(yùn)行周期、內(nèi)需、出口、使用成本等5大因素，認(rèn)為我國汽車行業(yè)開始進(jìn)入景氣成長的新階段。

　　不過部分分析師看法則并不樂觀。廣發(fā)證券分析師表示，勞動(dòng)力成本的上漲以及人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，使國內(nèi)汽車制造業(yè)外部環(huán)境日益嚴(yán)峻，行業(yè)內(nèi)部整合以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)會(huì)使行業(yè)整體增速放緩，調(diào)整行業(yè)評(píng)級(jí)為“持有”。

　　民族證券分析師表示，2008年中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、通貨膨脹趨勢(shì)明顯，國際油價(jià)維持高位，國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制面臨挑戰(zhàn)，加之排放標(biāo)準(zhǔn)提高、燃油稅實(shí)施迫在眉睫，2008年的汽車銷售增長放緩趨勢(shì)明確。輕卡、重卡、大客、輕客短中期面臨提價(jià)。乘用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)以降價(jià)為主，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　長城證券分析師也判斷，2008年國內(nèi)轎車市場(chǎng)無法保持2007年約25%的增速，預(yù)計(jì)2008年國內(nèi)轎車市場(chǎng)同比增長約18%，同時(shí)由于油價(jià)的高企，鋼價(jià)成本的上升以及轎車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，將造成整車企業(yè)盈利能力降低，故繼續(xù)維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。



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