主題：機構對汽車板塊存在較大分歧

　　本周評級分歧的股票數相比上周有所增加，共有29只，所處行業仍十分分散，其中，電力設備股5只、有色金屬股4只，汽車、鋼鐵、食品飲料股各2只。

　　2008年汽車行業開局平穩增長，1－2月份我國汽車產品生產148.21萬輛，同比增10.69%；銷售152.26萬輛，同比增長19.27%。

　　招商證券分析師表示，3、4月份通常為汽車銷售旺季，目前影響汽車私人消費的主要因素并沒有發生改變，預計3月份乘用車銷量將超出1月份，有望保持超出20%的同比增長。近期汽車股下調幅度較大，平均動態PE接近20倍，維持行業“推薦”評級。

　　國金證券（愛股,行情,資訊）分析師表示，近期汽車股股價大幅下調，目前重卡類企業2008年動態PE已降至15倍、轎車股降至20倍以下、客車股約為22倍，整體估值已具備明顯吸引力。而從前兩月銷量數據來看，行業基本面并沒有發生變化。

　　國泰君安分析師表示，由于上市公司的注資整合、對外投資等將依然活躍，雖然由于基數變化的原因導致盈利增幅會較2007年有所下降，但仍將會保持在30%以上，要快于產銷量的增長幅度。因此，在考慮了各種影響因素后，維持對汽車整車行業“增持”的投資評級不變。

　　天相投顧分析師也綜合考慮宏觀經濟運行周期、汽車行業運行周期、內需、出口、使用成本等5大因素，認為我國汽車行業開始進入景氣成長的新階段。

　　不過部分分析師看法則并不樂觀。廣發證券分析師表示，勞動力成本的上漲以及人民幣對美元持續升值，使國內汽車制造業外部環境日益嚴峻，行業內部整合以及產品結構升級會使行業整體增速放緩，調整行業評級為“持有”。

　　民族證券分析師表示，2008年中國經濟增長放緩、通貨膨脹趨勢明顯，國際油價維持高位，國內成品油定價機制面臨挑戰，加之排放標準提高、燃油稅實施迫在眉睫，2008年的汽車銷售增長放緩趨勢明確。輕卡、重卡、大客、輕客短中期面臨提價。乘用車市場競爭會以降價為主，市場競爭激烈。

　　長城證券分析師也判斷，2008年國內轎車市場無法保持2007年約25%的增速，預計2008年國內轎車市場同比增長約18%，同時由于油價的高企，鋼價成本的上升以及轎車市場競爭的加劇，將造成整車企業盈利能力降低，故繼續維持行業“謹慎推薦”的評級。



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