主題：三通獲力挺 廈門板塊臥虎藏龍

　兩岸局勢向“三通”傾斜以及上市公司的業績預期令人有理由相信，“三通”股將繼續起到提振大盤的作用

　　就在臺灣島內為選舉殺得昏天黑地之際，滬深兩市的“三通”概念股卻悄然攀高。

　　特別是3月18日，溫家寶總理在回答臺灣記者提問時堅定地表示了實現三通的決心。第二天，“三通”板快開始啟動，3月20日上午，在大盤跌落116點的同時，廈門港務(000905.SZ)拉出漲停，廈門空港(600897.SH)漲幅8%，福建高速(600033.SH)、廈門國貿(600755.SH)廈門信達(000701.SZ)漲幅均超3%，廈門板塊再度成為盤中亮點。

　　2007年10月以來，上證指數累計跌幅已接近40%，而同期，“三通”概念股震蕩中保持堅挺，其中廈門港務逆勢大漲，漲幅超過60%，廈門空港也創造了30%的增長。兩岸局勢向“三通”傾斜以及上市公司的業績預期令人有理由相信，“三通”股將繼續起到提振大盤的作用。

　　兩岸局勢利好“三通”

　　據新加坡《聯合早報》報道：“綠營向藍營拋出一堆又一堆的糞便后，民進黨的謝長廷似乎仍未找到逆轉的縫隙；各種已公布的民調、大部分輿論的分析以及專欄作家的文章，都看好馬英九將勝出?！蔽恼履┪苍溨C地寫到：“若把馬謝兩人當股票，最保守的投資策略應該是：馬英九：買入謝長廷：持有”。

　　如果馬英九勝出，“三通”便有望迅速提上日程。馬英九曾在2007年9月28日表示：明年如果能當選臺灣地區領導人，他將在一年內完成與中國大陸的“三通”談判。在完成談判前，他會先擴大兩岸包機的適用范圍，甚至列出了開放大陸觀光客的時間表：一旦當選，將在7月1日前開放大陸觀光客來臺，初期每天3000人，第二年5000人，第三年7000人，第四年10000人。

　　而謝長廷也幾次許諾，在當選后會開放兩岸直航。在藍營壓力下，“三通”是難以回避的議題。馬謝的大陸政策，并無根本區別。

　　內地方面，3月18日，溫家寶總理在回答臺灣記者提問時，斬釘截鐵地表示：“關于進一步發展兩岸經貿關系，我在政府工作報告中已經講的很清楚了，就是繼續推進兩岸經貿交流，特別是盡快實現直接‘三通’?！?br />
　　“三通”指海峽兩岸間通郵、通航、通商。目前，“小三通”是兩岸經數論談判后于2001年制定的權宜之計，主要惠及廈門、福州。擴大“小三通”的適用范圍，將有望成為全面“三通”之前的過渡形式，從而，惠及整個福建沿海地區的經濟增長。

　　未來兩岸“三通”如果全面實現，一方面，福建將憑借區位優勢，替代臺灣與香港之間的轉口貿易，從而受益于航空、海運、旅游觀光以及兩岸貿易的快速增長；另一方面，全面“三通”有望加速大陸承接臺灣產業轉移的進程，其中，立足大陸內銷市場的科技、服務等行業前景值得看好。

　　不過，“公投綁大選”令臺海局勢仍存在較大的變數，因此炒作概念股還是存在一定的風險。建議投資者需要相對謹慎，主要關注一些有良好業績支撐又有“三通”概念的個股。

　　受益直航

　　由于“三通”的核心是通航，特別是直航。因此，如果得以實現，受益最大的應該是航運類的個股。像廈門空港、南方航空、中國國航等。

　　近期，不少機構紛紛調高了對廈門空港的評級，各家機構的研究報告中也主要針對的是該公司的業績預期。廈門空港為廈門國資委實際控制，主營業務主要分為航空客運地面服務、貨站業務、租賃業務和廣告業務，分別占其總營業收入的46.3%、17.4%、18.5%、8.6%。受益于國內航空需求的快速增長以及人民幣快速升值帶動的出入境游客的激增，廈門空港的現有業務呈現快速增長態勢。

　　興業證券分析師夏福陸認為，一方面，這是廈門經濟發展使然。目前，電子、光電等已成為廈門的重要支柱產業，其對航空運輸的需求增長強勁。另一方面，則來自于逐步擴大的“三通”將帶來客運的大幅增長。目前，在“小三通”之下，臺灣每年經由金門到達大陸的客流量約為130萬人次。而隨著臺灣與廈門及其周邊地區經貿關系的密切，對航空的需求進一步增加，在兩岸旅游管制放松后，大陸到臺灣的旅游觀光人數將倍增，屆時廈門空港的流量增長將更加巨大，保守估計在150萬人次以上。

　　另外，廈門空港有可能收購集團公司旗下的飛行區跑道和福州長樂機場。隨著“三通”的逐步兌現，以及福建海峽西岸經濟區的發展，長樂機場的盈利能力將大幅提升。

　　德邦證券預計公司2008年每股收益上升至0.65元。該股當前估值在同類板塊中依舊具有優勢，建議投資者可以逢低介入。

　　替代轉口貿易

　　“三通”后，一方面將有大量的人員往來與臺閩之間，另一方面，先前需要經由香港等地轉口的貨物也將直接經由廈門，廈門地區的港口將直接受益兩岸貨物運輸。按照臺灣有關機構統計，2007年臺灣對大陸和香港的出口額達1004.4億美元，相當一部分是轉口貿易。因而從長期看，廈門國貿和廈門港務的增長潛力十分可觀。

　　對臺進出口貿易將是廈門國貿未來業務增長的動力，這主要來源于替代臺灣與香港之間的轉口貿易，以及投資目的地為福建的中小臺商。

　　興業證券分析師王嘉認為：如果“三通”的第一步是擴大“小三通”，對于廈門國貿的貿易、物流等業務將構成直接的推動作用。福建尤其是閩南等地對中小臺商的吸引力將顯著增加。而且，即使從政治上考慮，綠營的主要支持者——臺灣的中小階層，將是大陸對臺統戰工作的重點，很可能在海峽西岸對這個群體在就業、投資等方面給予優惠，由此也可相應帶來貿易、物流業務的增長。

　　對于股價相對較低的廈門港務，不少機構認為該股后市具有一定的上漲空間。目前，廈門港務已經獲得收購母公司與馬士基合資的嵩嶼集裝箱碼頭50%股權的權利，市場分析人士認為廈門港務會在2008年初完成收購，由此該公司2008年盈利前景將有所改善。同時，福建省交通廳負責人也于1月12日指出，未來5年，福建省要力爭形成廈門、福州、泉州三個億噸大港。其中廈門港有望率先躋身億噸大港行列。這對廈門港務的上漲表現亦有不小的推動作用。



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