主題：鋼鐵行業：價格上漲 看好三類股

　　國內外鋼材價格紛紛上漲，應對鐵礦石漲價截至3 月7 號 CRU 全球鋼鐵價格指數為213.3，比去年同期高出35%，MyspiC 國內鋼鐵價格指數為193.7，比去年同期高出44.6%。1 月份以來來，歐洲、美國鋼材價格大漲，漲幅在100 美元/噸左右。2007 年國內鋼材的均價為4700 元/噸，而截至08 年3 月初，國內鋼材平均價格已經上漲到5350 元/噸，上漲了650 元，上漲幅度為13.8%。

　　目前三大鋼廠都已完成對08 年4 月份產品的調價。寶鋼1 季度鋼鐵產品價格上漲了200-300 元/噸 ，而二季度的價格更是上漲了500-1000 元/噸，超出市場預期。武鋼、鞍鋼4 月熱軋、冷軋產品價格也比2007 年末高出1000 元/噸以上。進口鐵礦石合同價大漲必將支撐鋼材的價格，再加上春節前受雪災影響部分鋼廠限電減產，部分小鋼廠不堪成本壓力而停產，運輸不暢導致各地經銷商庫存較低，二季度進入消費旺季等因素，我們判斷二季度國內鋼價仍將上漲。

　　歐美市場的價格與國內價格相差較大，國際上鋼鐵產量增速的放緩，加之中國出口的減少，國際上鋼鐵價格仍然維持在高點，目前主要產品鋼鐵價格呈現出外強內弱的局面。國內價差較大也將刺激國內價格的上漲。

　　根據我們主要原材料價格走勢的預測，只要08 年鋼鐵價格上漲幅度超過15%，大型鋼鐵企業的盈利至少能保持今年的水平。08 年鋼材價格的上漲幅度已接近15%。進口鐵礦石合同價大漲必將支撐鋼材價格，再加上春節前受雪災影響部分鋼廠限電減產，部分小鋼廠不堪成本壓力而停產，運輸不暢，二季度進入消費旺季等因素，全年國內鋼價仍將處于上行通道。

　　我們看好三類企業。一是在行業中占據龍頭地位的鋼鐵企業，這部分企業產品檔次高，議價能力強。如寶鋼、鞍鋼和武鋼。二是選擇具有資源優勢的鋼鐵企業，如鞍鋼、攀鋼和 西寧特鋼。三是鐵礦石生產企業。鐵礦石價格的上漲無疑對于國內的鐵礦石價格構成支撐，看好 金嶺礦業。



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