主題：樂觀點3800 悲觀點3000

上證指數從近期高點5522.78點下探至今，已留下了三個跳空缺口。而4000點"鐵底"在多頭的集體繳械下更是被輕松擊破，下一個低點在哪里？尾盤的微翹，是否大盤股在向市場發出反擊訊號？

　　幾乎所有分析人士都把后市的指數位定在了"3字頭"上。

　　"樂觀點3800點，悲觀點3500點，再悲觀點3000點。"國泰君安研究員于洋表示。

　　而申銀萬國首席策略分析師陳李從價值投資的角度判斷，上市公司今年業績需要重估，因此在一季報出來之前市場很難有起色，"即便是中間有新政策出臺，反彈也是微弱的。""比誰跑得快"

　　在上證指數跌到4123點的時候，證監會適時地發了5只新基金，于是4123點成了前期公認的"政策底"。然而如今，近期的低點已經被重新定位到了3600點。

　　陳李和長江證券分析師張凡均認為，3月底之前市場都不會太樂觀。

　　"昨天是大盤股撐著，前期大漲的小盤股在下跌。也就是說，在這輪大調整中，沒有一個板塊能夠幸免。"張凡說，這兩天都出現了放量下跌的態勢，"也就是說主動賣盤很踴躍，無論是獲利盤還是套牢盤，在對后市不看好的情況下大家在比誰跑得快。"

　　國海證券鐘精騰表示，從短期來看，市場無論從哪個方面來講都應該出現反彈，但是反彈一直沒有出現，說明市場處于一個非常弱的狀態。"整體來看，4000點水平還是比較高，大盤藍籌的估值已接近合理區間，而二、三線股票及中小板個股估值比較離譜，個別的甚至還有80倍市盈率。在目前的市場情況下，這些二、三線股票將會加速價值回歸，這樣一來必然會拖累藍籌股走勢，進而拖累大盤。"

　　然而德鼎投資研究所所長胡嘉則給出了心理戰的"打法"："俗話說，多頭不滅下跌不止，顯然現在市場已經恐慌了。"他指出，現在媒體上的負面報道和評論越來越多，這往往是短期見底的信號，"短期有反彈要求，如有政策支持，20日、21日不排除出現反轉。"他建議投資者應越跌越有信心。留意3個重要時點

　　張凡表示，近期可以留意3個比較重要的時點："首先是看兩會結束后，是否會有加息等緊縮政策出現；然后是22日左右的消息；接下來就是大盤股的年報集中期和一季報發布期。"

　　今年市場要面對一系列的問題，包括內憂外患，外患主要是美國經濟進入衰退期，內憂則是市場供求關系發生逆轉，估值處于一個尷尬境地。

　　"也就是說，即便是有一兩項政策出來，要使大盤徹底拐頭也是不現實的。在這幾個時點中如果出現反彈應先以退出觀望為主。"在張凡看來，"大小非"解禁依然是堵住新資金入場的主要原因，"這從鋅業股份拋售平安的舉動中就可見一斑。"

　　鐘精騰也不看好中期走勢："面對日益疲軟的股市，呼吁政府救市的呼聲越來越高，但即便是下調印花稅，也改變不了根本的供求關系。"

　　然而大多數分析人士都對藍籌股的年報和上市公司一季報的發布寄予了厚望。陳李認為，現在阻止資金不愿入場的另一個重要原因就是，無法判斷投資標的在今年的成長性，"不明朗就是最大的利空。"

　　胡嘉也看好藍籌年報發布后的一次機遇，他甚至認為可以推動拐點的形成。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。