主題：樂觀點(diǎn)3800 悲觀點(diǎn)3000

上證指數(shù)從近期高點(diǎn)5522.78點(diǎn)下探至今，已留下了三個(gè)跳空缺口。而4000點(diǎn)"鐵底"在多頭的集體繳械下更是被輕松擊破，下一個(gè)低點(diǎn)在哪里？尾盤的微翹，是否大盤股在向市場發(fā)出反擊訊號(hào)？

　　幾乎所有分析人士都把后市的指數(shù)位定在了"3字頭"上。

　　"樂觀點(diǎn)3800點(diǎn)，悲觀點(diǎn)3500點(diǎn)，再悲觀點(diǎn)3000點(diǎn)。"國泰君安研究員于洋表示。

　　而申銀萬國首席策略分析師陳李從價(jià)值投資的角度判斷，上市公司今年業(yè)績需要重估，因此在一季報(bào)出來之前市場很難有起色，"即便是中間有新政策出臺(tái)，反彈也是微弱的。""比誰跑得快"

　　在上證指數(shù)跌到4123點(diǎn)的時(shí)候，證監(jiān)會(huì)適時(shí)地發(fā)了5只新基金，于是4123點(diǎn)成了前期公認(rèn)的"政策底"。然而如今，近期的低點(diǎn)已經(jīng)被重新定位到了3600點(diǎn)。

　　陳李和長江證券分析師張凡均認(rèn)為，3月底之前市場都不會(huì)太樂觀。

　　"昨天是大盤股撐著，前期大漲的小盤股在下跌。也就是說，在這輪大調(diào)整中，沒有一個(gè)板塊能夠幸免。"張凡說，這兩天都出現(xiàn)了放量下跌的態(tài)勢，"也就是說主動(dòng)賣盤很踴躍，無論是獲利盤還是套牢盤，在對(duì)后市不看好的情況下大家在比誰跑得快。"

　　國海證券鐘精騰表示，從短期來看，市場無論從哪個(gè)方面來講都應(yīng)該出現(xiàn)反彈，但是反彈一直沒有出現(xiàn)，說明市場處于一個(gè)非常弱的狀態(tài)。"整體來看，4000點(diǎn)水平還是比較高，大盤藍(lán)籌的估值已接近合理區(qū)間，而二、三線股票及中小板個(gè)股估值比較離譜，個(gè)別的甚至還有80倍市盈率。在目前的市場情況下，這些二、三線股票將會(huì)加速價(jià)值回歸，這樣一來必然會(huì)拖累藍(lán)籌股走勢，進(jìn)而拖累大盤。"

　　然而德鼎投資研究所所長胡嘉則給出了心理戰(zhàn)的"打法"："俗話說，多頭不滅下跌不止，顯然現(xiàn)在市場已經(jīng)恐慌了。"他指出，現(xiàn)在媒體上的負(fù)面報(bào)道和評(píng)論越來越多，這往往是短期見底的信號(hào)，"短期有反彈要求，如有政策支持，20日、21日不排除出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。"他建議投資者應(yīng)越跌越有信心。留意3個(gè)重要時(shí)點(diǎn)

　　張凡表示，近期可以留意3個(gè)比較重要的時(shí)點(diǎn)："首先是看兩會(huì)結(jié)束后，是否會(huì)有加息等緊縮政策出現(xiàn)；然后是22日左右的消息；接下來就是大盤股的年報(bào)集中期和一季報(bào)發(fā)布期。"

　　今年市場要面對(duì)一系列的問題，包括內(nèi)憂外患，外患主要是美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退期，內(nèi)憂則是市場供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)，估值處于一個(gè)尷尬境地。

　　"也就是說，即便是有一兩項(xiàng)政策出來，要使大盤徹底拐頭也是不現(xiàn)實(shí)的。在這幾個(gè)時(shí)點(diǎn)中如果出現(xiàn)反彈應(yīng)先以退出觀望為主。"在張凡看來，"大小非"解禁依然是堵住新資金入場的主要原因，"這從鋅業(yè)股份拋售平安的舉動(dòng)中就可見一斑。"

　　鐘精騰也不看好中期走勢："面對(duì)日益疲軟的股市，呼吁政府救市的呼聲越來越高，但即便是下調(diào)印花稅，也改變不了根本的供求關(guān)系。"

　　然而大多數(shù)分析人士都對(duì)藍(lán)籌股的年報(bào)和上市公司一季報(bào)的發(fā)布寄予了厚望。陳李認(rèn)為，現(xiàn)在阻止資金不愿入場的另一個(gè)重要原因就是，無法判斷投資標(biāo)的在今年的成長性，"不明朗就是最大的利空。"

　　胡嘉也看好藍(lán)籌年報(bào)發(fā)布后的一次機(jī)遇，他甚至認(rèn)為可以推動(dòng)拐點(diǎn)的形成。

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