主題：鋼鐵業(yè)大重組 上市公司挑大梁

　早在2005年，我國(guó)就頒布了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，提出“并購(gòu)重組”主題，2006年底國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)通過(guò)一系列的并購(gòu)重組做大做強(qiáng)。但是，目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、集中度較低的現(xiàn)狀仍然沒(méi)有根本改變，前十大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比例由2004年的34.7%一路下滑至2006年的29.4%。因此通過(guò)并購(gòu)重組，提高國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)集中度已是迫在眉睫。日前，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張曉剛表示，從今年開(kāi)始到2010年，中國(guó)鋼鐵業(yè)將迎來(lái)歷史上最大重組浪潮。在過(guò)去的2年中，鋼鐵上市公司90%以上都涉及到并購(gòu)重組。例如寶鋼股份、武鋼股份、馬鋼股份、鞍鋼股份、萊鋼股份等等都是鋼鐵業(yè)大重組中的主角。因此，有關(guān)分析人士認(rèn)為，在即將到來(lái)的大重組浪潮中，鋼鐵上市公司首當(dāng)其沖，擔(dān)當(dāng)重任。

　　
　　上市公司在行動(dòng)

　　
　　2005年8月16日，鞍山鋼鐵和本溪鋼鐵聯(lián)合重組為鞍本鋼鐵集團(tuán)，鞍本集團(tuán)的組建，拉開(kāi)了鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組的序幕。2005年12月19日，柳州鋼鐵與武漢鋼鐵聯(lián)合重組為武鋼柳鋼（集團(tuán)）聯(lián)合有限責(zé)任公司；2006年1月18日，寶鋼集團(tuán)和馬鋼控股結(jié)成戰(zhàn)略合作聯(lián)盟。隨后，武鋼、寶鋼通過(guò)定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)整體上市。作為國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的龍頭企業(yè)——寶鋼股份，一直是并購(gòu)重組中最積極、最活躍的先鋒。最受各方關(guān)注的并購(gòu)案例是寶鋼收購(gòu)上市公司八一鋼鐵。2007年1月16日，八一鋼鐵發(fā)布公告稱，寶鋼集團(tuán)將對(duì)八一鋼鐵集團(tuán)以現(xiàn)金方式增資30億元，新疆自治區(qū)政府以估值3.3億元的土地使用權(quán)對(duì)八一鋼鐵增資。增資后，新疆自治區(qū)政府國(guó)資委將持有八一鋼鐵集團(tuán)15%的股權(quán)，寶鋼集團(tuán)將持有八一鋼鐵69.61%股權(quán)，成為八一鋼鐵的控股股東。寶鋼一舉完成國(guó)內(nèi)首例跨地域鋼廠重組項(xiàng)目。去年5月，寶鋼集團(tuán)再與邯鋼集團(tuán)簽署協(xié)議，成立合資公司共同建設(shè)總投資達(dá)194億元的邯鋼新區(qū)460萬(wàn)噸項(xiàng)目。對(duì)于寶鋼來(lái)說(shuō)，如何推進(jìn)下一步收購(gòu)擴(kuò)張，仍將是其最重要的工作之一。

　　
　　行業(yè)并購(gòu)提升投資價(jià)值

　　
　　國(guó)海證券認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)行業(yè)整合與收購(gòu)兼并，將會(huì)提升鋼鐵上市公司的整體投資價(jià)值。

　　
　　目前，在我國(guó)A股鋼鐵板塊上市公司有36家，代表著行業(yè)的整體發(fā)展方向。在行業(yè)整合與收購(gòu)兼并行為中，上市公司獨(dú)有的資本擴(kuò)張能力和資源的稀缺性，鑄就了上市公司必將成為并購(gòu)浪潮中的主角。通過(guò)整合與收購(gòu)兼并，上市公司達(dá)到了做大做強(qiáng)的目的，鋼鐵類上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，盈利能力持續(xù)提高。寶鋼股份通過(guò)并購(gòu)重組、集團(tuán)資產(chǎn)注入等方式，成為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能第一的鋼鐵上市公司。寶鋼股份、武鋼股份的每股收益連續(xù)三年保持增長(zhǎng)。有關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2008、2009未來(lái)2年中，寶鋼股份、武鋼股份的每股收益將分別到達(dá)1.04元、1.16元；1.22元、1.34元。無(wú)疑，寶鋼股份將繼續(xù)通過(guò)收購(gòu)股權(quán)或其他方式控制鋼鐵企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)，使寶鋼股份不僅成為行業(yè)龍頭，還有可能成為整合行業(yè)內(nèi)其他鋼鐵公司的“旗艦企業(yè)”。

　　
　　分析人士認(rèn)為，隨著鋼鐵大重組浪潮的來(lái)臨，將鋼鐵板塊的二線藍(lán)籌打造成為鋼鐵超級(jí)大藍(lán)籌應(yīng)是鋼鐵大整合題中應(yīng)有之義。



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