主題：權(quán)證投資暴富心理害死人

據(jù)上海證券交易所有關(guān)統(tǒng)計(jì)，在最近兩年牛市中，投資者投資權(quán)證虧損的比例要遠(yuǎn)高于投資交易所其他上市品種的虧損比例。經(jīng)過深入分析發(fā)現(xiàn)，并非權(quán)證產(chǎn)品本身的特性導(dǎo)致投資者的大面積虧損，而是部分投資者沒有正確的投資理念，抱著“賭一把”的心態(tài)盲目地追漲殺跌，使自己落入虧損之地。

　　抱有“暴富”心理投資權(quán)證虧損概率大

　　通過正確地投資權(quán)證，可以帶來巨大的財(cái)富，這在認(rèn)購權(quán)證上已經(jīng)得到最好的證明。但是部分投資者把權(quán)證的這一特點(diǎn)無限放大，而把風(fēng)險(xiǎn)拋諸腦后，“一白遮百丑”。特別是一些別有用心的投機(jī)者借助網(wǎng)絡(luò)博客、論壇等，片面夸大“一夜暴富”、“炒權(quán)證可以輕松致富”、“炒權(quán)證賺多賠少”等事例和觀點(diǎn)，引誘中小投資者跳進(jìn)他們炒作權(quán)證“陷阱”，去幫他們接最后一棒。有一部分投資者確實(shí)受到這種影響，存在“暴富”心理，在“我能逃跑”、“我不會(huì)接到最后一棒”等僥幸心理支配下，把權(quán)證類型、行權(quán)價(jià)格、到期日、行權(quán)比例等重要指標(biāo)拋諸腦后，盲目跟風(fēng)，在權(quán)證市場(chǎng)殺進(jìn)殺出，追漲殺跌。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，抱有“暴富”心理、聽信謠言投資權(quán)證發(fā)生虧損的概率很高，在權(quán)證拉升的過程中，仍使相當(dāng)比例的投資者發(fā)生了虧損；在拉升后回調(diào)的過程中，虧損比例更大。

　　例如，2007年5月30日至6月15日，認(rèn)沽權(quán)證出現(xiàn)一波炒作，“鉀肥”、“華菱”、“五糧”、“中集”平均上漲463.73%。但參與交易的96.94萬個(gè)賬戶中虧損比例仍達(dá)36%，虧損金額20.75億元；6月18日至7月20日，“華菱”、“五糧”、“中集”3只權(quán)證平均下跌62.09%，投資者損失更為慘重，期間參與交易的93.21萬個(gè)賬戶中有70%虧損，虧損金額72.71億元，戶均虧損1.11萬元，其中最大賬戶虧損1246萬元。

　　對(duì)于權(quán)證價(jià)值與價(jià)格概念模糊

　　部分投資者對(duì)于權(quán)證的“貴”和“便宜”還停留在以價(jià)格衡量的階段，錯(cuò)誤地認(rèn)為絕對(duì)價(jià)格低就有比較大的想象空間，熱衷于追捧市場(chǎng)上絕對(duì)價(jià)格較低的價(jià)外認(rèn)沽權(quán)證，不管這些權(quán)證是否真是物有所值。抱著“反正每份權(quán)證只有幾毛錢，說不定能漲到幾塊”的賭一把心理，盲目參與。而對(duì)于現(xiàn)有的認(rèn)購權(quán)證，都處于深度價(jià)內(nèi)，價(jià)值較大，絕對(duì)價(jià)格較高，不符合投資者“賭一把”的需求，吸引不起投資者的興趣，因此出現(xiàn)了部分認(rèn)購權(quán)證的負(fù)溢價(jià)現(xiàn)象。實(shí)際上，這些負(fù)溢價(jià)的權(quán)證相對(duì)于正股的風(fēng)險(xiǎn)更小。例如，2007年10月31日收盤時(shí)五糧YGC1的溢價(jià)率為-18.929%，假如投資者看好五糧液，并準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的話(最好能超過權(quán)證行權(quán)期限)，五糧YGC1相對(duì)于五糧液更具投資價(jià)值，相當(dāng)于低于當(dāng)日五糧液18.929%的價(jià)格買入。



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