主題：中信信托藝術品信托再爆逾期兌付

　又一單信托計劃逾期未兌付的風險事件暴露，這次事件的主角是在信托業位居行業翹楚地位的中信信托，承銷商則是號稱“宇宙大行”的工商銀行。

　　據知情人士透露，中信信托正通過司法程序要求擔保公司履約，以保護投資者合法權益。并稱，工商銀行正在著手處理信托計劃逾期未兌付事件。

　　流動性風險導致信托逾期未兌

　　2011年8月12日，中信信托成立“中信墨韻1號藝術品投資基金集合資金信托計劃（查詢信托產品）”(下稱“墨韻1號”)，按照信托期限3年，2014年8月12日，“墨韻1號”本應到期，但如今3個多月過去了，投資者仍未收到本金和收益。

　　公告顯示，該計劃簽署資金信托合同共17份，其中機構委托人1人，為深圳杏石投資管理有限公司(下稱“杏石投資”)，自然人委托人16人(認購金額低于300萬元的自然人人數為15人)，共募集信托資金3100萬元。

　　事實上，到期之前，“墨韻1號”已經陷入漩渦。2014年7月17日，中信信托發布公告稱，該信托計劃面臨著流動性風險。

　　公告稱，截至2014年6月30日，“墨韻1號”信托計劃共持有中國書畫類藝術品23件。由于2014年以來受到宏觀經濟形勢影響，以及禮品市場的急速降溫，對藝術品的銷售產生了較大的負面影響。雖經與投資顧問及其他相關人士的反復溝通，已達成部分藝術品銷售意向，但仍存在較大不確定性，信托計劃面臨著流動性風險，到期信托財產或將無法全部變現。

　　公告顯示，該集合資金信托計劃所募集資金主要由受托人根據投資顧問的投資建議進行近現代和當代中國書畫作品類藝術品交易，閑置資金可用于銀行存款、貨幣市場基金投資。

　　公告顯示，“墨韻1號”投資顧問為杏石投資。該公司官網顯示，杏石投資是國內第一家從事藝術品投融資、藝術品投資基金和藝術品咨詢服務的專業管理公司，是深圳文化產權交易所指定交易商。

　　《第一財經日報》記者查閱公開資料顯示，杏石投資董事長為徐永斌，他的兼職職務包括中信信托藝術品書畫基金投資顧問，徐永斌曾于1993~2000年在工商銀行濰坊市分行任職，歷任信貸員、會計、分理處主任。

　　公告顯示，工商銀行深圳國際大廈商會支行是該信托計劃的托管行，工商銀行也擔任該項信托計劃的承銷商。

　　截至本報記者發稿，工商銀行方面尚未針對此事回復本報記者的詢問。

　　正通過法律程序

　　要求擔保公司履約

　　“投資者有些著急也是正常的。”一位知情人士對記者透露，目前正在洽談書畫交易事宜。他表示，該項產品屬于實物投資類信托，投資者需要承擔相應投資風險，藝術品市場受經濟影響會出現流動性風險。

　　上述知情人士表示，“墨韻1號”產品按照結構化信托設計，在該款產品中，個人投資者是優先受益權委托人，優先級資金規模為兩千余萬元，機構投資者是一般受益權委托人，次級資金規模為一千余萬。

　　在產品設計上，“墨韻1號”由深業融資擔保有限公司(下稱“深業擔保”)為該信托產品提供回購擔保，深業擔保提供不可撤銷連帶責任保證擔保。

　　上述知情人士稱，中信信托按照法律程序要求深業擔保履約，承擔相應法律責任，目前正在走法律程序。

　　用益信用首席分析師李旸對《第一財經日報》記者表示，經濟下行壓力加大，市場波動起伏大，致使信托行業頻發風險暴露事件，且投資本身具有風險，藝術品投資實際上是投機行為，已經步入風險高發期，投資者需要承擔相應市場風險。

　　李旸表示，市場行情已大不如從前，投資者仍懷有如期兌付的預期。他建議，在投資決策時，投資者要清醒認識到投資風險，打破剛性兌付的心理預期。


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