主題：逾600億巨資豪賭農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上演過山車

現(xiàn)在的農(nóng)產(chǎn)品期貨癲狂了,再進(jìn)入的話就極為危險(xiǎn)了。”著名期貨專家、青馬投資總經(jīng)理馬明超感嘆,從年初至今上演的農(nóng)產(chǎn)品期貨行情,已經(jīng)大大超出了業(yè)界的預(yù)料,并直接傳導(dǎo)到了股市。
　　“商品泡沫”的論調(diào)也由此在業(yè)內(nèi)盛傳開來,一些專家已開始擔(dān)心,這一泡沫的破滅將會(huì)比股市泡沫的破滅更有殺傷性。
　　“它們已經(jīng)把一年的業(yè)績(jī)?nèi)纪钢炅?”馬明超這樣評(píng)論如日中天的農(nóng)業(yè)板塊。
　　行情:過山車般刺激
　　3月3日,期貨市場(chǎng)上演了歷史上極為罕見的一幕,八大農(nóng)產(chǎn)品期貨合約收盤全線漲停。大連商品交易所大豆、豆油、豆粕、棕櫚油集體創(chuàng)出歷史新高,鄭州商品交易所白糖、棉花、菜籽油,以及大商所玉米合約都漲停報(bào)收。期貨市場(chǎng)全部19個(gè)交易品種竟有8個(gè)齊刷刷漲停,且全都是農(nóng)產(chǎn)品合約。
　　“春節(jié)過后,總共有幾百億的資金涌入了農(nóng)產(chǎn)品期貨,”一位業(yè)內(nèi)人士這樣感嘆其盛況。
　　據(jù)三大商品期貨交易所盤后公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),春節(jié)長(zhǎng)假后,各大交易品種的持倉金額都出現(xiàn)了明顯增長(zhǎng)。以節(jié)前最后一個(gè)交易日2月5日和“峰值日”3月3日作對(duì)比,2月5日期貨市場(chǎng)的持倉總金額為2052.64億元,而到了3月3日,持倉總金額已經(jīng)增至2849.34億元,持倉金額增加近800億元。而這巨額增量里,絕大部分資金選擇流向農(nóng)產(chǎn)品期貨。各種農(nóng)產(chǎn)品期貨的持倉金額從1043.33億元猛增至1716.22億元,增加量達(dá)672億元。
　　“看到農(nóng)產(chǎn)品有利可圖,許多資金都從股市里轉(zhuǎn)戰(zhàn)出來,”馬明超說,這一現(xiàn)象在美國和中國市場(chǎng)都存在?！耙?yàn)榇蠹叶己ε聹?又都覺得期貨領(lǐng)域有利可圖,就爭(zhēng)先恐后地涌入?！?br />　　一些“造富神話”也讓市場(chǎng)極為震撼。據(jù)了解,隨著3月3日豆油期貨5月和9月合約齊奔漲停,一位武漢的女“期民”僅一天就賺了500多萬元。而其賬面保證金從去年的4萬一路飆升至1450萬元人民幣。
　　但就在市場(chǎng)“人聲鼎沸”之際,昨日期貨市場(chǎng)又出現(xiàn)了全面回調(diào),其變臉之快令人猝不及防。
　　大連豆類沖高回落,棕櫚油和豆油0805合約早盤漲停板被打開后,整個(gè)豆類品種開始出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì),尾市A0901收盤4811元/噸,減倉31312手。M0809收盤于3606元/噸,減倉19116手。Y0809收盤于13826元/噸,增倉19006手。
　　鄭州方面,風(fēng)光無限的鄭糖昨大幅高開,震蕩上揚(yáng),巨幅回落,最終各合約大幅收低。
　　由于農(nóng)產(chǎn)品期貨的驟冷,鋅、銅、燃料油等期貨昨日最終收盤也在低位,將前天大部漲幅抹回。
　　趨勢(shì):階段性頂點(diǎn)已至
　　據(jù)了解,世界大宗商品價(jià)格2月份創(chuàng)下了上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來的最大單月漲幅,同時(shí)也是半個(gè)世紀(jì)以來最為強(qiáng)勁的年初表現(xiàn)。
　　追根溯源,今年以來的期貨市場(chǎng)走勢(shì),都與農(nóng)產(chǎn)品期貨的上漲密不可分。這股風(fēng)潮,從油脂開始,一直蔓延到原先走勢(shì)低調(diào)的白糖、玉米,幾乎所有品種都被巨大的資金“洗”了一遍。不少分析師表示,商品價(jià)格上漲雖然不難推測(cè),但是沒有預(yù)見到它“上漲得這么快、這么猛”。
　　馬明超分析,讓農(nóng)產(chǎn)品期貨“癲狂”的原因有二:一是美國經(jīng)濟(jì)衰退,美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致了通脹預(yù)期的上升,使得商品期貨價(jià)格猛升；二是農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)了供應(yīng)短缺,例如澳大利亞已是連續(xù)幾年歉收,“過去幾十年的水土流失造成的惡果已經(jīng)開始體現(xiàn)了?！?br />　　另外,糧食的食用價(jià)值發(fā)生了轉(zhuǎn)化,生物柴油、生物酒精大量應(yīng)用,使得基礎(chǔ)糧價(jià)也創(chuàng)出了新高。1月份,國際市場(chǎng)大米離岸均價(jià)為363美元/噸,同比漲28.4%,創(chuàng)出自1982年以來的歷史新高。
　　具體到國內(nèi),歷來都對(duì)農(nóng)業(yè)板塊有所刺激的“兩會(huì)”又恰逢此時(shí)召開,導(dǎo)致了目前做多的力量空前強(qiáng)大。
　　“到了5、6月份,這波走勢(shì)可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),”馬明超表示,目前單邊加速上漲的態(tài)度不會(huì)持續(xù)太久,對(duì)于一般的投資者來說,“現(xiàn)在太危險(xiǎn)了?！?br />　　一些業(yè)內(nèi)專家提醒,國際國內(nèi)基本面沒有發(fā)生太大的變化,但是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)卻在逐步加大。對(duì)于全球通貨膨脹的擔(dān)憂和政府可能采取一系列抑制通貨膨脹特別是食品價(jià)格的措施,投資者應(yīng)該引起足夠的警覺。
　　著名財(cái)經(jīng)專家謝國忠日前表示,越來越多的金融資本涌入這個(gè)市場(chǎng),將導(dǎo)致商品泡沫可能規(guī)?？涨?。但當(dāng)各國央行接受衰退是抗擊通脹的必要成本時(shí),這一泡沫就將破裂。
　　另外,業(yè)內(nèi)也頻頻風(fēng)傳,許多投資基金,包括私募在內(nèi),近來都介入到農(nóng)產(chǎn)品期貨中,“因?yàn)殄X太好賺了?！边@部分資金的短期炒作和獲利了結(jié),可能會(huì)給未來走勢(shì)帶來許多不定之?dāng)?shù)。
　　農(nóng)業(yè)股:未來一年業(yè)績(jī)已被透支
　　“把期貨價(jià)格傳導(dǎo)到股市,就等于透支未來,”馬明超說,糧食和其他作物的期貨價(jià)格,往往反映的是一年后的趨勢(shì),這些利好根本都沒反映到上市公司的業(yè)績(jī)中,“目前農(nóng)業(yè)股已經(jīng)被炒作到高位了?！?br />　　“兩會(huì)”之際,大農(nóng)業(yè)題材的個(gè)股最近可謂“集萬千寵愛于一身”,在大盤低迷的同時(shí),如豐樂種業(yè)[行情、資料、新聞、論壇]、新中基、冠農(nóng)股份[行情、資料、新聞、論壇]、敦煌種業(yè)[行情、資料、新聞、論壇]、通威股份[行情、資料、新聞、論壇]、新賽股份[行情、資料、新聞、論壇]等紛紛創(chuàng)出了股價(jià)歷史新高。
　　“目前農(nóng)業(yè)股就是靠期貨價(jià)格推動(dòng),”東海證券分析師盧媛媛說,許多農(nóng)業(yè)上市公司本身是虧損的,但由于市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的預(yù)期更強(qiáng),導(dǎo)致了股價(jià)被高估,而從產(chǎn)業(yè)上講,對(duì)股價(jià)根本不能形成支撐?！岸?br />煌種業(yè)、登海種業(yè)[行情、資料、新聞、論壇]等公司的市盈率都達(dá)到了上百倍,而它們本身并沒有盈利。”
　　廣發(fā)證券分析師熊峰也表示,農(nóng)業(yè)股已經(jīng)被炒到嚴(yán)重過熱的地步,“不排除兩會(huì)后大跌的可能?！?br />

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