主題：B股改革三管齊下 掘金投資機(jī)會(huì)


文章來(lái)源：金融投資報(bào)　靖曦 更新時(shí)間： 2013-02-01 05:34

　　本報(bào)記者 靖曦

　　上周五，萬(wàn)科B股轉(zhuǎn)H股方案出臺(tái)，公司將安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)。21日，萬(wàn)科A、B股開(kāi)盤(pán)就一字漲停。中集集團(tuán)、萬(wàn)科的相繼成功給B股這一更久未決的問(wèn)題指明了一條道路。

　　關(guān)于B股改革的路徑，綜合市場(chǎng)人士提議、證監(jiān)會(huì)推廣以及券商機(jī)構(gòu)獻(xiàn)策，目前共有三條路可行：一是回購(gòu)注銷(xiāo)B股；二是B轉(zhuǎn)H股，即注銷(xiāo)B股，轉(zhuǎn)而以同等數(shù)量在H股掛牌上市；三是B轉(zhuǎn)A股，即注銷(xiāo)B股，轉(zhuǎn)而在A股重新上市發(fā)行。

　　以上三條路徑，究竟哪一條更適合當(dāng)前情況下的B股呢？哪一種對(duì)老百姓最有利？哪一種又對(duì)上市公司最有利？

　　NO1：

　　B轉(zhuǎn)H股或成今年B股改革主要方向

　　中集集團(tuán)已經(jīng)順利完成“B轉(zhuǎn)H”，于2012年12月19日在香港聯(lián)交所主板上市并掛牌交易，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)A+B轉(zhuǎn)A+H的先河。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，一般而言，B股轉(zhuǎn)H股比較適合有國(guó)際業(yè)務(wù)背景、有外匯收入，并且股東多為境外投資者的B股企業(yè)。同時(shí)，在“港股直通車(chē)”擱淺的背景下，B股的大量境內(nèi)投資人無(wú)法在香港開(kāi)戶(hù)并參與港股交易。這部分投資者要么以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方，要么繼續(xù)持有轉(zhuǎn)換后的股份，只能賣(mài)出不能買(mǎi)入。從B股公司自身的業(yè)務(wù)實(shí)力、大股東的資金實(shí)力等方面考慮，中集B轉(zhuǎn)H的案例并不具備廣泛的示范效應(yīng)。不過(guò)，隨著萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H的成功，這一方式再度受到市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　香港中央證券登記董事總經(jīng)理鐘絳虹表示，已陸續(xù)收到一些深圳B股上市的企業(yè)查詢(xún)轉(zhuǎn)到香港H股上市的詳情，目前有約30-40家企業(yè)符合轉(zhuǎn)板條件。

　　而B(niǎo)股轉(zhuǎn)H股面臨著幾大問(wèn)題。首先是入市門(mén)檻，港交所新聞發(fā)言人接受有關(guān)采訪時(shí)稱(chēng)，B股要轉(zhuǎn)成H股，上市公司在財(cái)務(wù)測(cè)試、最低市值、公眾持股量、流通比率等11個(gè)方面都要符合港交所相關(guān)規(guī)則設(shè)定的基本門(mén)檻，如上市企業(yè)必須有不少于3個(gè)財(cái)年的營(yíng)業(yè)記錄，且上市時(shí)市值不低于2億港元等。

　　此外，在公眾持股比例，公眾股東人數(shù)，流通股占發(fā)行股本的比例以及企業(yè)控制權(quán)等方面都作了詳細(xì)的規(guī)定，如公眾持股占公司發(fā)行股本的比例不得低于25%，公眾股東不少于300人，流通股占公司已發(fā)行股本的總額不得低于15%，企業(yè)的擁有和控制權(quán)在最近一個(gè)財(cái)年大致不變等。(金融投資報(bào))

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