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主題:掘金一級市場“打新債”
隨著今年上半年滬深股指的不斷下跌,越來越多的資金開始囤積在一級市場追求無風險的“打新股”收益,而隨著股指的下跌,大盤新股IPO的速度卻又在明顯放緩,在這種“僧多粥少”的局面下,申購新股的收益率隨之越來越低也就成為必然,甚至一度出現收益不如存銀行的情況。
那么,一級市場是否還有其他更好的申購機會呢?答案是有的,那就是近期開始逐漸增多的公司債發行,其申購收益率甚至超過了某些大盤新股。
就拿上市沒多久的上證所首個信用公司債08新湖債(122009.SH)來說,其一級市場的申購收益率就高得讓人想不到,而其中的關鍵就在于網上申購的“時間優先”原則。
盡管08新湖債沒有任何擔保,但其高達9%的票面利率和“3年+3年+2年”的回售條款使其受到市場資金的熱烈追捧。在“時間優先”的原則下,08新湖債7月2日的網上發行以耗時17分鐘發行9億元(約占總規模的64.29%)而順利結束。更令人驚異的是,直至收盤時還有超過18億元的資金在排隊申購08新湖債,而08新湖債的發行總量不過14億元。
08新湖債7月18日上市后的表現則充分說明了其緣何受到市場資金如此青睞。08新湖債上市首日即以101.08元報收(含利息的全價,下同),由于其申購實時確認的特點,成功申購08新湖債的投資者的申購收益率達到1.08%,折合年化收益率達到23.19%;而如果投資者選擇繼續持有的話,以周五的收盤價計算,申購收益率更是達到2.77%,折合年化收益率達到驚人的42.13%。
除了08新湖債,近期發行的08保利債(122012.SH)的申購收益率也同樣相當可觀。由于同樣采用了“時間優先”的網上申購原則,以08保利債上市首日的收盤價100.87元計算,其申購收益率達0.87%,而年化后的收益率達到了28.87%;隨著08保利債昨日突破101元關口,其持有者的申購收益率也隨之再上臺階。 位市場人士表示,近期發行的一些公司債之所以申購收益率較高,最關鍵的因素就是“時間優先”的實時確認原則。不存在一個申購資金的中簽率問題,確認了的就是100%中簽,要不就是沒中到,資金也不會被凍結,這與目前很多中小板新股發行的中簽率動輒只有萬分之幾相比,無疑具有相當的優勢,完全可以抵消上市后漲幅較新股要低很多的劣勢。
就拿本周剛上市交易的新股拓維信息(002261行情,愛股,資訊)(002261.SZ)和恩華藥業(002262行情,愛股,資訊)(002262.SZ)來說,兩者的中簽率分別僅為0.04489%和0.03486%,拓維信息和恩華藥業上市首日的漲幅分別為101.69%和147.36%,上述兩股的資金申購收益率分別僅為0.0456%和0.0513%,而以“打新股”資金平均凍結5天粗略計算,上述兩股申購的年化收益率則分別為3.33%和3.75%,已經低于目前一年期定期存款4.14%的稅后收益率3.933%。
上述市場人士表示,近期除了公司債的申購收益率較好外,以前收益較高的可分離債的申購收益率開始出現大幅下滑,這一方面是大量資金開始涌入這一領域,另一方面也是熊市股指的跌跌不休在很大程度上拖累了認股權證上市后的表現。
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