主題：中國棉花產業如何迎戰外資群狼

“狼來了”的呼喊標志著國際棉商已經進駐中國棉花市場，中國棉花產業的國際一體化程度加強。中國棉花產業將呈怎樣的發展趨勢？中國棉商又將如何應對？隨之而來的一系列問題牽動中國棉花產業鏈條的主體。

　　加入WTO后幾年里，中國紡織服裝業的高速發展，棉花消費需求急劇擴大，中國棉花供給已經形成進口棉、新疆棉、內地棉三足鼎立的局勢。這也使得中國棉花產業全面融入了全球棉花產業鏈和貿易版圖，并成為全球最重要的市場。那么在未來三到五年內，中國棉花產業的發展又會呈現怎樣的趨勢？當前中外棉商又都呈怎樣的態勢？

　　產業發展趨勢：洗牌正在上演……

　　洗牌在所難免：從當前看，中國棉花產業的未來趨勢將是，棉花加工、流通行業繼續洗牌，幾家大棉商控制大部分市場。

　　目前，中國棉花加工和流通領域的企業過多，他們普遍規模較小、風險抵抗能力弱，沒有可持續的經營模式，大量的重復建設導致了棉花加工能力的過剩，開機率不足，也造成了棉花收購市場的無序競爭。

　　在國際棉商的成熟、先進的運作模式沖擊下，大量弱小的中國棉花加工企業將面臨淘汰和整合，個別能幸存下來的棉商也將憑借摸索出來的成功經驗快速做大做強。最后，除了新疆棉外，內地棉市場一盤散沙終將演變成國際棉商、國內少數大棉商諸侯爭霸的局面。

　　國際棉商巨頭優勢十分明顯，并結合中國實際情況，進行本土化經營，這是中國棉商很難與之抗衡的。

　　國際棉商的5點優勢：

　　1、經營規模和管理優勢。外商經營規模大，但管理人員很少，經營成本低。國際棉商有著上百年的經營探索，積累了大量經驗，有著合理、科學的公司治理結構。

　　2、人才優勢。在中國，國際棉商大量高薪聘請本土棉花經營精英，實現本土化經營，而國內棉商則面臨優秀經營人才流失的困境。

　　3、強大的資金實力。上百萬噸的經營量需要巨額資金，這一點國內企業難以望其項背。

　　4、渠道優勢。在外商進入中國市場之前，就是買全球、賣全球，可以全球資源調配。

　　5、避險工具的運用。這一點是國際棉商之所以能夠生存發展、風險控制和大規模經營的成功秘訣。

　　中國棉商的3個特點：

　　1、市場雜亂，競爭無序，產能過剩。有關數據顯示，盡管中國擁有資質的加工收購企業不到9000家，但據稱各地沒有資質的棉花流通企業遠遠高于這一數字，估計在18000家以上，加工能力已達3000萬噸。而近幾年，中國棉花產量不過為600-700萬噸，世界棉花產量也僅為2600萬噸左右。

　　2、資金匱乏，規模偏小，風險抵抗力差。目前，中國棉花企業采購資金的60%以上是由農發行提供棉花購銷貸款。中國棉花企業規模普遍不大，風險抵抗能力極差。

　　3、在避險工具運用上顯然不足。絕大部分涉棉企業還沒有使用期貨市場為現貨經營進行風險規避，也是企業做不大的重要原因。

　　下游需求增速放緩：從當前我國紡織服裝業的發展看，紡織行業的發展已經峰回路轉，結構不斷升級，棉花消費增速將放緩。

　　當前，中國紡織行業的發展已經達到了頂峰，利潤空間越來越薄，甚至達到了虧損的邊緣。整個紡織行業步入了寒冬，發展增速開始放緩，中國紡織行業加速洗牌和整合，而棉花消費增速也將隨之降低。

　　近幾年，中國社會紡紗量一直保持10%以上的增幅，其中2006年社會紡紗量為1722萬噸，同比增長21.9%。根據筆者最新測算，2007年中國紡紗量也將達到1985萬噸，同比增長15.3%，增速降低了6.6%。社會紡紗量和棉花消費的降速將是未來幾年的發展趨勢。

　　應對策略：人才和正確的運營模式并舉

　　國際棉商已經進入了中國，覬覦中國市場這么久，他們更明白如何在中國市場施展抱負。如果你是中國棉花加工貿易行業的一員，你是否已經嗅到一股股的血腥味道在遠處飄來，是否已經意識到潛伏在我們身邊危機即將變為現實？

　　筆者認為，如果要避免大豆產業的悲劇在棉花產業上重演，就必須研究國際棉商的經營策略和運作手法以及棉花價格將可能出現的變化，并采取正確有效的措施讓企業在這場國際化競爭中生存下去。

　　根據國際棉商在中國棉花市場可能采取的操作策略，筆者認為，中國棉花企業可以采取的應對策略有以下幾個方面：

　　1、構建利用期貨市場規避風險的運作模式。

　　國際棉商很注重利用棉花期貨市場這個風險規避的工具，也為他們發展壯大提供了有力保障，并形成了嚴格近乎呆板但行之有效的現貨結合期貨的運作模式。中國棉花企業也必須要構建這樣的規避風險的運作模式，擴大企業的棉花經營規模。

　　期貨市場具有發現價格和套期保值的功能。在上百年的國際棉花期貨和現貨市場中，國際棉商利用期貨市場來規避風險和期現結合經營策略將企業做大做強都是成功的案例。2004年中國棉花期貨在鄭州商品交易所掛牌交易，標志著棉花市場體系走向完善和成熟，構建了現貨市場和資本市場的橋梁，通過期現結合和保值避險，為中國涉棉企業規模化運營提供了平臺和環境。

　　目前，大規模利用這一平臺的國內棉花企業還很少。而國際棉商則已經大膽試水中國棉花期貨市場，并借鑒其在國際市場的運作模式在中國得到成功復制，并取得了顯著的成績。所以涉棉企業做大做強終將學會借助和靈活利用期貨市場，這也是未來中國棉花企業發展的一個大趨勢。

　　以國際糧食和棉花貿易巨頭路易·達孚近幾年在中國國內棉花的期現經營為例。2005/2006年度路易·達孚試水中國的第一年，也和大部分國內棉企一樣，經歷了“高買低賣”的尷尬。棉花收購平均價格是14500元/噸，平均賣出價格是13800元/噸。但是依靠熟練準確的套期保值操作，路易·達孚擺脫了中國棉企的虧損境地，而且還有盈利。這一年，他們的經營量不超過10萬噸。

　　2006/2007年度，路易·達孚的新棉收購也取得輝煌的業績。根據筆者觀察，路易·達孚在12700元/噸左右的價格大量收購三級棉，約在2萬噸左右。而此時，鄭州期貨價格偏高，則在期貨盤面做了拋空，以鎖定巨大的價差利潤。此后，現貨價格一路穩步上漲，而期貨由于拋壓太重，從2007年2月開始大幅回落，直至兩者基差逐步縮小。路易·達孚不僅在現貨上取得了盈利，還在期貨上大獲全勝，總體利潤十分客觀。

　　鄭州商品交易所每年注冊的棉花倉單都在15萬噸左右，為眾多棉花加工流通企業創造大量穩定的期現套利機會。同時，也為現貨市場轉移了大量的經營風險和價格波動風險。

　　2、擴寬棉花收購貸款的渠道，豐富棉花資金來源的多樣化。

　　棉花收購資金一直是中國棉企的軟肋。僅靠農發行的棉花貸款，企業的經營是十分危險的。因為每年6月前后農發行催還貸款將迫使棉花企業拋售庫存來歸還農發行的棉花貸款，而且極有可能在年度比較低的價格出售，棉花企業經營的風險就會擴大。所以要通過各種融資渠道獲得更多的棉花貸款，也替代了部分農發行的貸款，豐富棉花收購資金來源的多樣化。

　　3、加大對優秀的國際化棉花經營人才的培養和引進。

　　棉花經營人才是市場競爭核心問題。沒有優秀的棉花經營人才，棉花企業就無法在激烈的競爭中生存。由于國際棉商的高薪挖角，中國棉花企業具有豐富經驗的優秀經營人才開始大量流失。所以棉花企業要提高優秀棉花經營人才的薪酬福利待遇，并及時大量培養和儲備棉花經營人才，才能保持可持續發展。

　　4、學會借助外部的棉花研究力量和研究成果。

　　棉花行情走勢研究是棉花企業發展的靈魂，企業不但要自己培養棉花行情研究人員，還要學會外部的棉花研究力量和研究成果為企業發展。這就是所謂的購買棉花行情咨詢服務，并經常開展行情研究，及時調整棉花經營的思路和策略。

　　5、為提高抗風險能力和核心競爭力，實行產業化運營。

　　由于棉花加工、流通甚至棉花消費企業都面臨著巨大的競爭壓力，行業利潤空間也越來越薄，而風險卻越來越大，為了做大做強企業，就必須提高企業的盈利能力、競爭能力和抗風險能力，棉花產業化經營就成了首選，并成為未來發展的趨勢。

　　棉花產業化經營策略主要分為三種，即由產業鏈上游往下游延伸、中間往兩頭延伸、下游往上游延伸。

　　河南同舟棉業的發展壯大就是“棉花加工——貿易流通——紡織”從上游延伸到下游的棉花產業化經營的典型案例。

　　山東如意集團(000626行情,股吧)和黑牡丹(600510行情,股吧)（集團）股份公司則是紡織企業為了獲得穩定的原材料采購渠道和貨源，從“服裝——紡織——棉花貿易——棉花加工”下游往上游延伸的棉花產業化經營思路的典型案例。

　　當然，中國棉花產業未來的發展趨勢不僅僅是以上幾個方面，筆者相信隨著我國棉花產業的發展，還會有更多的產業發展趨勢正在形成。

　　總之，國家要給予國內棉花產業更多的扶持和鼓勵政策，研究和建立統一、準確以及權威的棉花數據統計系統，采取科學的統計方法和措施，摸清中國的棉花產銷數據。這樣才能夠提高國家對棉花產業的決策水平和調控效果，否則中國棉花產業調控依然擺脫不了數據謎局，國際市場將繼續沖擊中國國內棉花供需市場和影響價格走勢，國內棉花產業保護也就無從談起。

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