主題：航空板塊業績將上升

即將公布的民航板塊三季度業績料將大幅提升。根據民航總局日前公布的最新統計數據顯示，今年8月份，民航運輸總周轉量達到338016萬噸公里，同比增長17.7%；旅客周轉量271.3億客公里，同比增長16.5%；貨郵周轉量達到9.9億噸公里，同比增長21.4%。

　　“三季度由于橫跨長達2個月時間的暑期，往年都是航空公司經營最好的一個季度，”航空公司人士表示，“一般來說，航空公司都是用下半年的盈利來彌補上半年的虧損，由于各大航空公司在上半年已經取得了盈利，三季度包括全年實現整體大幅盈利問題不大。”

　　三季度向來都是航空公司一年中盈利能力最強的一個季度，根據中國國航披露的財務數據，2006年中期其凈利潤率是0.22%，2006年全年是6.79%，而在第三季度，這一數字是9.61%。同樣，南方航空2006年三季度的凈利潤率是1.30%，遠遠高于上半年的-3.97%和全年的0.25%。

　　這是因為三季度橫跨長達2個月的暑期旺季。與航空公司盈利能力密切相關的客座率上，與7月份相比，8月份民航正班客座率達到81.3%，增長了2.5%；載運率達到69.7%，比7月份增長了1.6%。

　　人民幣加速升值是上半年航空業扭虧為盈的關鍵，三季度及整個下半年，人民幣升值的積極因素仍然存在。

　　第四季度各大航空公司依然取得“開門紅”，同樣根據民航總局的統計數字，今年“十一”黃金周民航共執行航班30706班，比去年同期增長6%；旅客運輸量375萬人次，比去年同期增長24%。客座率約上升7~8個百分點，平均客座率達到72%，而去年同期的客座率僅為65%。

　　與此同時，分析人士認為，航空板塊還應該警惕國際原油價格攀升的風險。

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