主題：央行：通過柜臺渠道投資債市可將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資 增加居民財(cái)產(chǎn)性收入


2024-02-29 央行網(wǎng)站
近日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》），自2024年5月1日施行。中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

問：請簡要介紹一下《通知》的背景和考慮？

答：債券屬于固定收益產(chǎn)品，政府債券兼具資產(chǎn)安全性和流動性，投資收益較存款有一定的優(yōu)勢。2002年起，為增加個(gè)人和企業(yè)購買國債渠道，中國人民銀行會同相關(guān)部門出臺柜臺債券業(yè)務(wù)管理規(guī)則，并逐步擴(kuò)大券種范圍，柜臺債券成為拓寬居民投資渠道的重要機(jī)制安排和我國多層次債券市場的重要組成部分。中央金融工作會議提出做好普惠金融和促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展，為落實(shí)會議精神，中國人民銀行出臺了《通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機(jī)制安排，以便利居民和其他機(jī)構(gòu)投資者債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展。

問：與2016年第2號公告相比，《通知》主要進(jìn)一步明確了哪些內(nèi)容？

答：一是明確柜臺業(yè)務(wù)品種和交易方式。已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種，在遵守投資者適當(dāng)性要求的前提下，可通過柜臺投資交易。二是優(yōu)化對投資者開戶的管理規(guī)則。已在銀行間債券市場開立賬戶的投資者，可在柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶。三是境外投資者可通過柜臺渠道投資。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

問：投資者如何通過柜臺投資交易國債、地方政府債？

答：目前，全國有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務(wù)，投資者可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或電子渠道申請開立柜臺債券賬戶，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)提供債券報(bào)價(jià)交易、登記托管、結(jié)算清算和債券查詢等服務(wù)。柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)為個(gè)人和企業(yè)提供柜臺債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，主要以國債、地方政府債和政策性金融債為主。

問：柜臺債券業(yè)務(wù)對促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展有哪些意義？

答：一是有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入。

二是有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務(wù)，有利于促進(jìn)直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

三是有利于多層次債券市場發(fā)展。柜臺債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機(jī)構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場活躍性，促進(jìn)市場分層。

問：柜臺業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)防范措施有哪些？

答：柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好四個(gè)方面工作：一是建立投資者適當(dāng)性管理制度，了解投資者風(fēng)險(xiǎn)識別及承受能力，向具備相應(yīng)能力的投資者提供適當(dāng)債券品種的銷售和交易服務(wù)。二是充分揭示產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，不得誘導(dǎo)投資者投資與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相適應(yīng)的債券品種和交易品種。三是加強(qiáng)柜臺業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，嚴(yán)格規(guī)范柜臺債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程。四是明確與投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)關(guān)系，完善糾紛處理機(jī)制。

通知全文

中國人民銀行關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀發(fā)〔2024〕45號）

中國人民銀行上海總部，各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市分行，中國外匯交易中心（全國銀行間同業(yè)拆借中心）、銀行間市場清算所股份有限公司、中國銀行間市場交易商協(xié)會、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司，各柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)：

為促進(jìn)銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，根據(jù)《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》（中國人民銀行令〔2000〕第2號發(fā)布）、《銀行間債券市場債券登記托管結(jié)算管理辦法》（中國人民銀行令〔2009〕第1號發(fā)布）、《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》（中國人民銀行公告〔2016〕第2號公布）、關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜的公告（中國人民銀行中國證券監(jiān)督管理委員會國家外匯管理局公告〔2022〕第4號）等規(guī)定，現(xiàn)就投資者通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

第一條 本通知所稱投資者是指符合《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》第九條規(guī)定的投資者，包括個(gè)人投資者、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。

第二條 本通知所稱柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)是指符合《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》第四條規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)。

第三條 投資者可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)投資國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場債券品種，投資者適當(dāng)性應(yīng)當(dāng)符合《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定。

已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種通過柜臺投資交易，不需要經(jīng)發(fā)行人認(rèn)可。

第四條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為投資者開立債券賬戶和辦理債券登記、托管、結(jié)算等業(yè)務(wù)。已在銀行間債券市場登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)開立債券賬戶的投資者，在柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)開立債券賬戶，不需要經(jīng)中國人民銀行同意。獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

第五條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)自主向投資者提供各類報(bào)價(jià)交易服務(wù)，也可與銀行間債券市場做市商合作，向投資者提供各類報(bào)價(jià)交易服務(wù)。

柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)可通過雙邊報(bào)價(jià)、請求報(bào)價(jià)等多種形式，為投資者通過其柜臺投資的債券提供流動性支持。

第六條 銀行間債券市場登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)充分協(xié)商，做好債券付息兌付資金劃轉(zhuǎn)安排，保障柜臺債券付息兌付工作順利進(jìn)行，確保投資者及時(shí)收到債券付息兌付資金。如遇特殊情況，柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知投資者。

第七條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)通過柜臺開展債券回購、債券借貸、衍生品等交易時(shí)，可在適用銀行間債券市場統(tǒng)一主協(xié)議基礎(chǔ)上，雙方協(xié)商簽訂補(bǔ)充雙邊協(xié)議，也可直接一對一簽訂雙邊協(xié)議。

柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)提供柜臺債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在銀行間債券市場債券投資、交易量均居前列，且具備健全的內(nèi)控機(jī)制和良好的金融資產(chǎn)登記托管、結(jié)算、資金清算能力。

第八條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定柜臺業(yè)務(wù)規(guī)則，建立合理的投資者適當(dāng)性管理制度，向投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券品種與交易品種。

第九條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)柜臺業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，做好交易服務(wù)全程留痕，嚴(yán)格規(guī)范柜臺債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程，切實(shí)防范柜臺業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確與投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)關(guān)系，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，完善糾紛處理機(jī)制，有效保障投資者合法權(quán)益。

第十條 柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國人民銀行有關(guān)規(guī)定，及時(shí)將投資者柜臺業(yè)務(wù)的交易、托管、結(jié)算等明細(xì)數(shù)據(jù)信息報(bào)送至全國銀行間同業(yè)拆借中心，全國銀行間同業(yè)拆借中心同步將相關(guān)信息傳輸至銀行間債券市場登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，并抄送中國銀行間市場交易商協(xié)會。

全國銀行間同業(yè)拆借中心、銀行間債券市場登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知修訂柜臺業(yè)務(wù)交易結(jié)算規(guī)則，明確有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)送與結(jié)算要求，每月向中國人民銀行報(bào)告投資者柜臺業(yè)務(wù)開展情況。

第十一條 本通知由中國人民銀行負(fù)責(zé)解釋。本通知未盡事宜按照《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。中國人民銀行關(guān)于柜臺業(yè)務(wù)的其他規(guī)定與本通知沖突的，適用本通知。

第十二條 本通知自2024年5月1日起實(shí)施

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