主題：新基金發(fā)行遇冷 老基金開啟“殼”保衛(wèi)戰(zhàn)

截至5月30日，當(dāng)月新成立基金發(fā)行份額213.08億份，創(chuàng)下公募基金近8年以來月度新發(fā)份額新低。

　　在新基金發(fā)行遇冷的同時，部分老基金也如履薄冰。不少基金公司近期開啟了“殼”保衛(wèi)戰(zhàn)，路演、交換資源等花式手段輪番上演。

　　機構(gòu)人士表示，新老基金的現(xiàn)狀折射出市場信心出現(xiàn)波動。從估值視角看，當(dāng)下股指“水位”夠低，市場對不確定性因素的“計價”已較充分，未來市場對積極因素的反映會更為敏感，權(quán)益市場已具配置價值。

　　5月新發(fā)份額創(chuàng)8年新低

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以認購起始日為統(tǒng)計口徑，截至5月30日，當(dāng)月新成立基金總數(shù)為28只，新成立基金發(fā)行份額213.08億份，無論是成立只數(shù)還是規(guī)模均創(chuàng)下年內(nèi)新低，這一月度發(fā)行份額也創(chuàng)出公募基金近8年以來新低。2015年夏季，市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，當(dāng)年7月起的新發(fā)基金份額直線下降，2015年8月、9月新成立基金發(fā)行份額分別為167.05億份、173.97億份。

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，5月以來，包括方正富邦穩(wěn)惠3個月定期開放債券、長城創(chuàng)新成長混合、中融消費精選混合、財通資管博宏積極6個月持有等近10只基金延長募集期。今年以來，還有鵬揚進取先鋒一年持有A、國融光伏主題行業(yè)優(yōu)選A、中信建投均衡成長A三只基金發(fā)行失敗。

　　“不光是中小基金公司，一些大公司，甚至是明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品都很難賣?！币晃换鸸厩廊耸客嘎叮骸坝行┗鸸旧踔列枰偨?jīng)理出面找資金認購新基金?！?br />
　　“近期基金發(fā)行遇冷與今年行情以及基金業(yè)績密切相關(guān)。”北京一位基金公司人士表示：“近兩年主動權(quán)益基金的表現(xiàn)，讓不少基民不爽，再疊加近期市場持續(xù)震蕩，也讓基金發(fā)行遇冷?！?br />
　　盈米基金研究員李兆霆說：“基金發(fā)行遇冷往往是市場處于震蕩的時候，等待市場再次走牛或出現(xiàn)明確投資機會時，基金發(fā)行市場會熱起來。目前新基金發(fā)行受阻，一定程度上是因為市場信心出現(xiàn)波動，也有產(chǎn)品數(shù)量太多等原因。”

　　花式“保殼”

　　不光新基金發(fā)行遇冷，一些老基金在市場震蕩和投資者贖回的雙重壓力下，不得已開啟“殼”保衛(wèi)戰(zhàn)。

　　“最近我不是在路演，就是在去路演的路上，主要是為了保住‘殼’?！币晃换鸾?jīng)理無奈地說。對于一些此前規(guī)模較小的基金，今年“保殼”壓力尤其大。

　　“一些小公司甚至以交易量為對價，換取券商的銷量，目的就是‘保殼’?！币晃毁Y深業(yè)內(nèi)人士透露。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達不到200人，則基金管理人經(jīng)批準后有權(quán)宣布該基金終止。

　　“對于這種袖珍基金‘保殼’，一方面可以保護基金持有人的利益不受清盤損害，另一方面如果基金度過了最艱難的時期，對基金產(chǎn)品和管理人本身也有正面影響。”李兆霆說：“‘保殼’對基金公司而言，存在一定風(fēng)險，一只基金的規(guī)模如果萎縮到需要通過‘保殼’來避免清盤，這意味著基金產(chǎn)品本身業(yè)績就不達預(yù)期，或者是基金公司渠道端銷售力度不夠。要想讓基金重新進入大眾視野，獲得再申購，難度很大?！?br />
　　一些找不到資金和客戶的基金，最終只能以清盤收場。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月以來共有22只基金清盤，今年以來，清盤基金的數(shù)量達到114只，比去年同期多39只。

　　當(dāng)前市場具備配置價值

　　盡管當(dāng)前市場仍存在部分不確定因素，但機構(gòu)人士普遍認為，市場已具備配置價值。

　　泓德基金表示，政策端預(yù)計會出臺穩(wěn)增長政策，時間窗口大概率在6、7月份。從基本面來看，今年經(jīng)濟較去年出現(xiàn)明顯改善，對后市可以更加樂觀。從估值視角來看，當(dāng)下股票相對于債券的風(fēng)險溢價水平出現(xiàn)改善，意味著目前權(quán)益市場具有配置價值。

　　富國基金認為，當(dāng)前中國股指“水位”夠低，已在底部區(qū)域，未來市場對積極的變化會更為敏感。

　　“應(yīng)以長期戰(zhàn)略眼光來理性看待當(dāng)前市場，經(jīng)濟‘轉(zhuǎn)型’的主線強于傳統(tǒng)的‘復(fù)蘇’主線，舊動能（地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈）退場，新動能（服務(wù)消費、高端制造、新基建）復(fù)蘇?！苯瘊椈饳?quán)益研究部總經(jīng)理倪超說。

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