作為績優基金，華商甄選回報超額收益最好，談及超額收益的來源，華商基金權益投資總監、華商甄選回報混合基金經理周海棟表示，在2021年全年，新能源、半導體和軍工板塊表現較好，另外受益于雙碳政策的上游板塊也有一定漲幅；2022年，華商甄選回報混合基金持有的傳統能源貢獻了部分收益，同時階段性參與了新能源機會，也有部分收益貢獻，取得了相對市場的部分超額收益。

展望2023年，周海棟認為，國內經濟周期、貨幣與財政政策環境對增長較為有利，總體呈現復蘇趨勢，當然分歧仍存，主要是節奏和結構的問題，方向目前來看并沒有太大的異議。海外經濟衰退幅度和流動性節奏雖然存分歧，但總體流動性邊際變化是往有利方向發展，總體來看，2023年市場相對去年應該有較好的表現基礎。

“由于結構上并沒有顯著優勢的方向，華商甄選回報混合基金仍將保持較為均衡的配置，主要持倉行業包括有色、計算機、醫藥、電力設備、電子、建材、機械、化工、能源、交運、電力等。”周海棟稱。

景順長城新能源產業基金經理楊銳文也表示，他在投資中會選擇相對均衡和多元化的布局，以新能源產業股票基金為例，雖然這只基金超80%倉位投資新能源主題股票，但持倉會相對多元，在新能源全產業鏈精選個股布局；同時，單一個股持倉也不會非常集中，第一重倉股倉位占比一般在6%-7%左右。

“A股羊群效應特別明顯，所以行業的貝塔遠大于公司的阿爾法，賺賽道的錢的確是一個有效的方法。不過，即使非常看好一個賽道，如果在行業中極致地賭幾只股票，一旦看錯，就可能是災難性的打擊。”楊銳文稱，多元分散化的布局方式，雖然會放棄一些極致進攻性機會，但可以在盡量不犧牲基金中長期收益率的情況下，力爭降低組合回撤。我們組合的公司幾乎都是自下而上選出來的，因為自下而上更穩定，有利于降低風險的關聯度，即使看錯，風險也相對可控。

超過8成基金未回本

基金熱賣中不要忽視市場風險

從整體數據看，兩年前高點成立的70只規模超50億元的基金中，目前成立滿兩年后，仍虧損的產品數量58只，占比超過8成，絕大多數持有至今的投資者仍然沒有回本。

滬上一位公募市場部人士對此表示，由于每只基金的運作方式不同，或者基金經理投資方式的不同，都會對產品的投資風格產生較大影響。因此，在產品選擇上，該人士建議投資者結合自己的投資訴求，以及風險承受能力做選擇。