主題：私募基金登記備案新規(guī)公開征求意見

　2022年12月30日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“協(xié)會(huì)”）正式就新版《私募投資基金登記備案辦法》及配套指引等相關(guān)自律規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。《辦法》及配套指引以梳理、整合現(xiàn)行規(guī)則為主，且大部分條款來自現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則，修訂內(nèi)容兼顧促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)，有利于行業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，《辦法》及配套指引將進(jìn)一步優(yōu)化登記備案和自律管理工作，引導(dǎo)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　整合現(xiàn)行規(guī)則

　　《辦法》對(duì)協(xié)會(huì)近年來先后發(fā)布的問答、須知、清單和要點(diǎn)進(jìn)行梳理總結(jié)，體系化納入到修訂后的《辦法》和配套指引中。

　　從落地實(shí)施上來看，《辦法》和指引遵循“新老劃斷”原則，對(duì)存量業(yè)務(wù)和增量業(yè)務(wù)進(jìn)行區(qū)分，主要針對(duì)增量登記備案業(yè)務(wù)設(shè)置必要的規(guī)范要求，對(duì)大部分合規(guī)運(yùn)作的存量機(jī)構(gòu)，基于“不溯及既往”的信賴保護(hù)原則，除借“殼”發(fā)生實(shí)際控制權(quán)變動(dòng)外，未新增要求，不會(huì)對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)正常展業(yè)帶來消極影響。

　　協(xié)會(huì)表示，會(huì)考慮設(shè)置合理的過渡期，確保規(guī)則平穩(wěn)過渡。下一步，協(xié)會(huì)將根據(jù)各界意見，進(jìn)一步修改完善《辦法》及配套指引，積極推動(dòng)盡快發(fā)布實(shí)施。

　　適度提高行業(yè)規(guī)范要求

　　《辦法》在登記備案原則、管理人登記標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)行了明確，同時(shí)加強(qiáng)信息披露和報(bào)送。

　　具體來看，《辦法》強(qiáng)調(diào)私募基金登記備案的法定義務(wù)，明確了依法合規(guī)、公開透明、便捷高效的登記備案原則。一方面，要求管理人履行信義義務(wù)，另一方面，也強(qiáng)調(diào)投資者應(yīng)當(dāng)在充分了解私募基金的投資范圍、投資策略和風(fēng)險(xiǎn)收益等信息的前提下，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力審慎選擇，自主判斷投資價(jià)值，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　《辦法》明確了管理人登記標(biāo)準(zhǔn)，適度提高行業(yè)規(guī)范要求。《辦法》進(jìn)一步明確登記備案的辦理流程、時(shí)限和工作機(jī)制，全面提升工作規(guī)范性和透明度，完善管理人登記的中止辦理和終止辦理制度。

　　與此同時(shí)，《辦法》增設(shè)“信息變更和報(bào)送”專章，規(guī)范私募基金管理人登記備案信息發(fā)生變更的，及時(shí)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行變更手續(xù)，明確材料報(bào)送、辦理程序等要求。

　　兼顧促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)

　　《辦法》結(jié)合目前私募基金實(shí)踐中存在的問題，覆蓋募、投、管、退全流程，增加有針對(duì)性的制度安排，明確私募基金業(yè)務(wù)規(guī)范，促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合。

　　一是募集階段，要求管理人履行投資者適當(dāng)性義務(wù)，禁止任何形式的承諾收益或者保本，完善合同必備條款和風(fēng)險(xiǎn)揭示，充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；二是投資管理階段，總結(jié)備案常見問題，明確基金備案最低規(guī)模要求，加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，對(duì)行業(yè)中典型的違法違規(guī)行為集中作出禁止性規(guī)定，對(duì)基金業(yè)協(xié)會(huì)不予辦理備案的情形作出統(tǒng)一規(guī)定；三是基金退出階段，規(guī)范基金清算相關(guān)事項(xiàng)，進(jìn)一步豐富市場化退出方式，完善“生前遺囑”相關(guān)制度，補(bǔ)足現(xiàn)存規(guī)則空白，使管理人與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)隔離，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　此外，《辦法》系統(tǒng)梳理自律管理措施和紀(jì)律處分，加強(qiáng)事中事后全流程自律管理，進(jìn)一步豐富相關(guān)自律管理手段。

　　從修訂效果上來看，私募基金業(yè)內(nèi)人士表示，首先，《辦法》修訂符合金融領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管的總體方向。市場機(jī)構(gòu)普遍呼吁適度提高私募基金行業(yè)規(guī)范要求、凈化市場環(huán)境，避免“劣幣驅(qū)逐良幣”。其次，修訂內(nèi)容兼顧促發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)，有利于行業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。部分條款設(shè)置了例外規(guī)定，為行業(yè)發(fā)展預(yù)留充足空間。再次，修訂內(nèi)容有利于公開透明，提高登記備案效率。

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