主題：礦石漲價倒逼鋼企整合加速

2008年國際鐵礦石價格談判塵埃落定，漲價65%已成定局。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，近年來國際鐵礦石基準價格一直在上漲，與此相反，我國鐵礦石進口量卻呈直線上升的趨勢。專家預(yù)測，鋼材漲價將引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，推動汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)品的價格上漲。

　　國內(nèi)專家預(yù)測，這將使最終產(chǎn)品包括消費品成本上升，從而推動物價上漲。即使考慮到延遲效應(yīng)，仍會反映在今年的CPI中。追本溯源，回到鐵礦石提價談判事件本身，日韓鋼廠率先完成鐵礦石談判時，中國企業(yè)再一次喪失定價話語權(quán)。

　　值得反思的是，在鐵礦石談判中，我們已經(jīng)丟失了什么籌碼？在鐵礦石賣方市場強力逼迫下，直接受益或受損的企業(yè)和相關(guān)政府部們又該作出怎樣的對策呢？

　　為此，我們將推出專題報道探討。今日推出第一篇報道。

　　2008年度鐵礦石價格談判塵埃落定，上周五中國最大鋼鐵商寶鋼集團接受了日本及韓國同業(yè)與巴西淡水河谷達成的鐵礦石年度漲價協(xié)定，同意向淡水河谷支付的鐵礦石合約價格上漲65%.雖然寶鋼集團與另外兩家鐵礦石巨頭必和必拓、力拓尚未就海運費用問題達成共識，但漲價65%已成定局。

　　中國鋼協(xié)常務(wù)副秘書長戚向東預(yù)計，鐵礦石長期協(xié)議價格上漲65%，中國鋼鐵企業(yè)將為此多支付近600億元的成本。

　　中小鋼廠受損較大有礦山的和大型鋼鐵企業(yè)受影響不大

　　“鐵礦石漲價必然會帶來鋼鐵企業(yè)成本的提高。”鋼鐵專家馬忠普分析，“但鐵礦石進口協(xié)議價格的大幅上漲引發(fā)鋼材成本上升的壓力在鋼鐵企業(yè)中的分配是不均衡的。由于企業(yè)對鐵礦石市場的依賴度不同，鐵礦石進口協(xié)議價格的大幅上漲對鋼鐵企業(yè)成本上升壓力存在很大的差距。”

　　華泰證券鋼鐵研究員馬克明認為，鐵礦石價格上漲對擁有礦山資源的八一、酒鋼等鋼廠影響不大。“對擁有和部分擁有鐵礦山的鋼鐵企業(yè)來講，鐵礦石價格上漲對這些鋼鐵企業(yè)成本影響不大，而且還可以從鋼材漲價中獲得成本優(yōu)勢和比較收益。”馬忠普分析，這類企業(yè)主要集中在部分大型國有鋼鐵企業(yè)中。

　　“受鐵礦石價格上漲影響鋼材成本較大的主要集中在中小鋼鐵企業(yè)。”馬忠普分析，據(jù)統(tǒng)計，2007年全部從市場采購原材料的中小型鋼廠成本上升了55%以上，相對于執(zhí)行長期貿(mào)易合同的大型企業(yè)9.5%的成本上漲差距較大。2007年受進口鐵礦石價格上漲和國內(nèi)鐵礦石資源不足影響，國內(nèi)鐵礦石市場價格也從年初的700元/噸上漲到最近的1480元/噸。遠遠超過巴西和澳大利亞進口鐵礦石價格的上漲力度。對此，徐向春也表示贊同，對于以鐵礦石現(xiàn)貨為主的中小鋼企來說，長期協(xié)議礦價格的上漲必將進一步刺激現(xiàn)貨價格的上漲，中小鋼鐵企業(yè)蒙受的成本壓力將進一步增加。

　　除對中小企業(yè)影響較大外，馬克明表示，鐵礦石提價對于鐵礦石進口長單占鐵礦石需求量80%到90%的寶鋼、武鋼等大型鋼企業(yè)將形成一定程度的影響。

　　不過，原蘭格鋼鐵研究中心主任、鋼鐵專家徐向春表示，與中小鋼企相比，寶鋼、武鋼等大型鋼企的優(yōu)勢還是存在的。徐向春認為，其產(chǎn)品以高附加值產(chǎn)品為主，加上規(guī)模效應(yīng)，其消化和轉(zhuǎn)嫁成本的能力遠高于以靠低附加值為生的中小鋼企。

　　長江證券認為，在周期性行業(yè)景氣的時候，擴張快速的公司收益往往大于擴張緩慢的公司，即便原材料的上漲導(dǎo)致毛利率下降，這些公司也可以靠迅速擴張的產(chǎn)能保證盈利的穩(wěn)定。如寶鋼股份所需鐵礦石幾乎全部依賴進口，不過通過前幾次的鋼材提價，基本上能夠抵消鐵礦石漲價所帶來的成本上升。此外，寶鋼目前焦炭全部為自產(chǎn)，成本是目前市價的70%，具有較大的成本優(yōu)勢。武鋼股份75%為進口鐵礦石，其余低于市價向集團購買，焦炭全部也為自產(chǎn)，成本是目前市價的80%.鞍鋼股份則主要向母公司購買礦石，成本僅是上年度進口鐵礦石到岸價的95%，有較大的成本優(yōu)勢。

　　鋼材漲價轉(zhuǎn)嫁成本除漲價外，鋼鐵企業(yè)沒有更好的辦法

　　面對成本上升的壓力，國內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)紛紛計劃調(diào)高鋼鐵產(chǎn)品的出廠價格。寶鋼集團在本周調(diào)整了2008年二季度鋼材產(chǎn)品價格。與第一季度價格相比，寶鋼熱軋主要產(chǎn)品上調(diào)800元/噸，冷軋主要產(chǎn)品以及寬厚板普遍上調(diào)800元/噸，其他產(chǎn)品價格都有500元-700元/噸的上漲。

　　馬忠普表示，協(xié)議進口鐵礦石價格大幅上漲將增加國內(nèi)鐵礦石市場價格上漲的壓力。而國內(nèi)鐵礦石市場價格上漲幅度將直接影響鋼材市場的價格走勢。今年以來國際鋼材市場價格上漲已經(jīng)達到100-150美元。而且這種鋼材價格走勢還會在市場景氣中攀升。

　　某大型鋼企銷售部人士表示，鋼材下游行業(yè)需求一直較為旺盛，有較高的盈利空間，所以多數(shù)下游生產(chǎn)行業(yè)有較強的價格承受能力，此外多數(shù)以協(xié)議礦為主的鋼鐵企業(yè)其生產(chǎn)成本仍低于以現(xiàn)貨礦為主的生產(chǎn)企業(yè)，仍有較大的利潤空間。

　　從近年來的數(shù)據(jù)也可以看出，雖然鐵礦石協(xié)議價格上漲會明顯提升部分鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本，但對全行業(yè)的盈利空間的影響是有限的。數(shù)據(jù)顯示，2007年鋼鐵企業(yè)全行業(yè)實現(xiàn)利潤1900億元，同比增長45%，達到歷史最好水平，鋼鐵企業(yè)完全有能力自身消化一部分成本壓力，因此對鋼材價格的影響應(yīng)該在可控范圍內(nèi)。

　　徐向春表示，就目前而言，國際市場與國內(nèi)市場價差、下游用鋼行業(yè)景氣、鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲等三大因素尚能支撐起高漲的鋼鐵價格。近三年來，鐵礦石累計漲幅達到2到3倍，而鋼材價格的漲幅明顯不及鐵礦石，但鋼鐵企業(yè)近年來的效益并沒有逐年減少，這說明鋼鐵企業(yè)早已開始在鐵礦石價格上漲過程中逐步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、挖深挖潛降低能耗。然而，潛力的挖掘畢竟是有限的，面對急速上漲的鐵礦石價格，鋼鐵企業(yè)除了漲價之外，并沒有更好的辦法。

　　改變局面需三四年專家表示，整合步伐和海外找礦規(guī)模要加大

　　近年來，因鐵礦石價格連續(xù)上漲以及焦炭、鐵合金料價格的上漲，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)已進入高成本時代，但要從根本上改變鐵礦石談判中處于被動的局面并非一朝一夕可實現(xiàn)。徐向春表示，供求關(guān)系及國內(nèi)鋼鐵企業(yè)分散的現(xiàn)狀決定了中國鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判中的劣勢，要真正改變這種局面上尚需三到四年的時間。

　　此輪漲價，無論是對鋼鐵企業(yè)還是中國經(jīng)濟的發(fā)展負面影響都是很大的，對國際鋼材市場也絕非好事。不過，國際上其他鋼鐵廠商，特別是日本的新日鐵等鋼鐵企業(yè)通過不斷入股海外礦業(yè)公司，在鐵礦石漲價后，因礦業(yè)公司利潤增加而帶來的投資收益能夠在一定程度上抵消鐵礦石價格上漲帶來的成本增加。

　　此外，為了節(jié)約成本，日本鋼廠在全球范圍選擇最廉價原材料，并建成了世界最大的海底倉庫。考慮到原料進口和產(chǎn)品出口的特點，廠址選擇傾向于靠近海港，不少工廠都建在海港內(nèi)，以降低運輸成本。目前日本鋼材出口量仍然維持在產(chǎn)量的30%左右，但絕大部分為高附加值產(chǎn)品。

　　我國目前也采取了一系列的措施來調(diào)控鋼鐵行業(yè)的供需關(guān)系，如通過降低出口退稅和加征出口關(guān)稅的政策以及出臺“加工貿(mào)易禁止類目錄”抑制鋼材出口。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，后期國家可能進一步出臺限制鋼鐵出口的措施，今年鋼材出口數(shù)量有望進一步減少。

　　此外，通過加速淘汰高成本低收益的中小型鋼鐵企業(yè)，減少對鐵礦石等資源類產(chǎn)品的消耗，在一定程度上抑制中國對進口鐵礦石需求的增長。

　　中國鋼鐵企業(yè)開始著手從國內(nèi)和國外兩個市場積極開發(fā)鐵礦石資源。2007年9月，首鋼集團湖北省宜昌高磷鐵礦一期工程正式開工。首鋼集團公司董事長朱繼民表示，這一項目將成為“中國鋼鐵業(yè)發(fā)展的一個里程碑”，如果鄂西鐵礦得到全面開發(fā)，鐵礦石的定價權(quán)將會部分移交給中國勢力。據(jù)了解，鄂西高磷鐵礦的探明儲量高達20億噸，其潛在的經(jīng)濟價值達1000億美元。

　　與此同時，寶鋼等大型鋼鐵企業(yè)近年來也加快了海外投資開礦的步伐。據(jù)了解，目前我國鋼廠在海外已開發(fā)的礦山生產(chǎn)規(guī)模達到4800萬噸。

　　近期，武鋼計劃赴馬達加斯加合作開礦，寶鋼與澳大利亞FMG公司就合作勘探并潛在開發(fā)位于西澳皮爾巴拉地區(qū)的目標(biāo)為10億噸的冰河谷磁鐵礦資源簽署項目合資協(xié)議。有專家表示，相信隨著國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整合步伐的加快以及海外找礦規(guī)模的進一步擴大，未來中國鋼企在鐵礦石談判中的話語權(quán)能夠逐步提升。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。