主題：南方航空：業績大增 底部放量反彈空間大

　由于上周的大幅上漲累積了大量短線獲利盤需要回吐，故今日的適當回調是在預料之中。整體看，政策面風向未改，只要熱點和量能變化幅度不大，技術上的合理調整有利于后市反彈行情的延續。預計短期內，股指還將有所反復，投資者不必追漲殺跌，逢后市震蕩調整之時，可以選擇優質個股中線持有。經歷了漫長的低谷之后，國內航空業07年業績整體起飛。在國內航空公司業績大幅增長的背后，人民幣升值的作用功不可沒，它不僅為各航空公司帶來豐厚的匯兌收益，還減少了購買飛機和燃油的美元支出。建議關注600029南方航空，該股業績大增，近期底部放出巨量，后市應有較大反彈空間。

　　南方航空（600029）：公司是我國三大航空公司之一，目前擁有國內規模最大的航機數量、航線網絡及最大的客運市場份額。公司通過重組新疆航空和北方航空，形成了在我國境內的大三角結構，擴大并改善了航線網絡結構，鞏固了公司在國內航線網絡上的優勢。公司繼續推進“雙樞紐”網絡運行戰略的實施，不斷加大廣州、北京航線網絡的建設。同時積極推進與法航于貨運業務的合資項目，努力拓展貨運市場。

　　公司已連續安全飛行 400萬小時，獲得中國民航總局頒發的“飛行安全四星獎”，這是目前中國民航運輸企業在安全運行記錄評級上獲得的行業最高獎項。2007年，南航第五次奪得年度安全最高獎——“金鵬杯”， 成為中國民航獲此殊榮次數最多的航空公司。

　　自去年11月正式加入天合聯盟后，公司的國際化進程也大大加快，今年四季度計劃新開北京至倫敦航線，此外今年還計劃開辟廣州至周邊東南亞地區的航線，總共將新開7-8條國際航線。隨著國內旅游業的快速發展、中國入世、2008北京奧運會、上海世博會等舉辦，公司將迎來快速增長的景氣時期。

　　2008年以來人民幣對美元匯率中間價連創新高，年內升值幅度接近4.6%，近期人民幣匯率破7后持續高位整蕩。南方航空主要以美元融資租賃或銀行貸款的方式購買飛機，在國際航油采購、航材租賃、購買以及大修等方面有大量的美元交易和美元負債且國際航班在國外機場的起降費等都使得公司在人民幣升值過程中獲。據測算，人民幣每升值1%，它的收益增加8-9分錢。因此，受益于人民幣升值，公司一季度凈利潤同比增長523.4％。

　　該股最近三個月最大跌幅接近70％，嚴重超跌，近兩周該股探底回升過程中換手超過100％，顯示有資金入場抄底，后市有望持續反彈，可重點關注。




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