主題：石化權證廢紙幾成定局

1月26日，石化CWB1[0.55 -3.01%]逆勢上演了一日瘋狂，隨后的暴跌，使得眾多炒客損失慘重。

國泰君安分析師楊女士表示，權證行權期來臨后，可以關注正股出現的套利機會。

逆勢獨強 回光返照引爆投機

2009年，從9月到12月底，石化CWB1成交稀疏，日換手率維持在60%左右；價格震蕩區間只有兩三分錢，缺乏套利空間。

據記者了解，石化CWB1再次引起市場關注是在去年12月中下旬。當時，市場上憧憬藍籌股引導大盤走出上漲行情，而中國石化[11.42 -0.78%]多次帶量上漲，曾摸頂14.35元，市場一度對其寄予厚望。

股民李某表示：“今年2月25日，石化權證開始行權。隨著行權期臨近及正股中國石化的異動，身邊關注該權證的人也多起來，論壇里的人氣也旺了，一個帖子被十幾萬人瀏覽成了常事?！?br />
今年1月6日是石化CWB1爆炒的起始日。從該日開始，換手率超過100%，并在隨后13個交易日內穩定在100%-200%之間。不過，其價格走勢令炒客損失慘重，只有2個交易日價格翻紅，最好的一日僅上漲5.87%，14個交易日總體下跌47%。

1月26日，石化CWB1成交量暴漲，換手率達到了477%。股民李某表示：“一根沖天陽線釋放了大家壓抑已久的瘋狂，似乎末日輪的狂飆就在眼前?！?br />
據記者統計，1月26日，石化CWB1最高漲幅接近20%。因為漲幅過大，被上交所臨時干預停牌半小時。復牌后，石化CWB1略有下跌，仍保有14.25%的漲幅。與石化CWB1形成鮮明對比的是，上證指數跌2.42%，逼近3000點心理關口。同樣是2-3月到期的權證中，中興權證跌10%多，而贛粵權證跌幅近20%。

為何會出現石化CWB1一家逆勢獨強的局面？記者采訪了多位券商分析師，他們均表示：“只能理解為末日輪的投機?！倍擅窭钅硠t提供了一個很有趣的線索。他表示：“1月25日晚上11點左右，在一個人氣很旺的石化權證帖吧里，號稱‘鉀沽義莊’的人發了個帖子，稱組織了十多億元資金，準備從1月26日開始的3日內，逢低建倉，并指出價位在0.7元以下，預計有50%左右的升幅?！?br />
據記者調查，26日走勢確如帖吧所言，只是沒有實現50%的升幅。27日，石化CWB1暴跌超過30%，換手率超過400%，令眾多炒客欲哭無淚。28日微跌1%，盤中震蕩加大。

權證歸零 正股或現套利機會

在1月初時，記者與某權證玩家交流時，其判斷：“石化權證歸零是不爭的事實，估計在1月底到2月初?！倍辔蝗谭治鰩熞渤执擞^點。

進入尾聲、踏上歸零路途的石化權證是否還有投機機會？

記者統計，在權證進入尾聲時，多會出現一兩天的驚人上漲。如馬鋼CWB1在倒數第8天漲幅50%左右，招行CMP1在倒數第8到第9天漲幅約300%。李某表示：“這個現象正應了一句老話，權證這東西，只有價格夠低，才有翻倍的希望?！?br />
“但其中的風險也不言而喻，投機者必須設好止損位，并堅決執行紀律?！崩钅潮硎?。

國泰君安分析師楊女士提醒投資者，權證進入行權期后，正股可能會出現一定的套利空間。楊女士稱，基于行權預期，股價在行權前期可能會有一定程度上漲，漲幅取決于多方對行權的努力程度。

李某表示：“石化權證行權價格是19.15元，1月28日正股中國石化收盤價11.51元。中國石化需要上漲67%才能與行權價持平，這幾乎是不可能的?！睏钆恳舱J為，中國石化行權的可能性很小。



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