4月25日---多家投行周五發表報告稱,中國第二大移動電訊商--中國聯通面對強勁對手--中國移動的激烈競爭下,不得不提高市場推廣等開支以保住市場份額,導致其剛公布的首季業績表現遜于預期.

　　
　　
　　
　　 然而,投行普遍憧憬中國聯通以高溢價出售旗下網絡,大部份都維持其"買入"評級,當中花旗調降了公司今、明及2010年的盈利預測,及今年新增客戶增長,并且下調目標價9%至20港元.

　　
　　
　　
　　 中國聯通周五股價走低,盤中一度滑落5.35%至16.26港元低位.早盤收報16.48港元,下挫4.07%.公司稍早公布,今年第一季度凈利僅按年微增1.5%.

　　
　　
　　
　　 花旗認為,公司的實現收入與該行預期相符,但凈利則遠遠落後14%,因期內成本費用上升.這亦反映了競爭愈來愈激烈.該行為此調低中國聯通2008、2009及2010年的盈利預測8-12%,分別至89.25億、97.8億及102.92億元人民幣;又將該公司今年上客量增幅預測調低10%,并把目標價由原來22港元降至20港元.

　　
　　
　　
　　 花旗續稱,料聯通將以高溢價出售旗下CDMA網絡,且把所得款項用于專注發展表現較強的GSM業務.

　　
　　
　　
　　 瑞銀、雷曼兄弟、摩根士丹利均指,市場競爭加劇,使聯通增加推廣開支,已損害到其毛利率.瑞銀還說,CDMA業務為公司最弱一環,其高端客戶不斷流失.

　　
　　
　　
　　 中國聯通現同時經營全球移動通訊系統(GSM)及碼分多址(CDMA)兩個網絡,但CDMA業務表現一直較弱.市場憂慮,公司左右開弓,往往未能集中資源提升業務發展.

　　
　　
　　
　　 截至今年3月底止,中國聯通的季度凈利為20.2億元人民幣,去年同期經重列的凈利為19.9億元人民幣.路透早前綜合三位分析師預估,則料其首季凈利為22.77億元人民幣.

　　
　　
　　
　　 于3月份,中國聯通新增全球移動通訊系統(GSM)用戶為366.1萬戶,碼分多址(CDMA)用戶則為88.2萬戶;總用戶數達1.67億戶,僅占中國整體5.65億手機用戶市場約30%,遠遜于中移動擁有逾三分之二的市場份額.該全球最大移動電訊商在同期新增用戶數逾778萬戶.

　　
　　
　　
　　 業界及不少投行均預期,內地電訊行業將在短期內重組,以組建三家全業務經營商.一直有意進軍移動通訊的內地最大固網商--中國電信料將透過收購聯通的CDMA網絡,從而進軍移動電訊.