主題：中國石化業績預減對指數影響減小

一、滬深300指數表現、權重及貢獻率

　　1、本周市場繼續大幅下跌，滬深300指數下跌13.51%，收于3272.5點，周成交金額2347.36點，成交金額有所放大。在市場處于估值趨于合理的情況下，投資者恐慌情緒讓市場止不住跌勢。

　　2、根據最新流通市值計算，前10大成分股累計權重為32.30%。行業權重中，金融行業的流通市值占比為28.26%，其次鋼鐵、地產、煤炭、電力的權重較大。

　　3、本周市場普跌，且跌幅較大。四類權重范圍成分股股票的漲幅分別-11.69%、-11.82%、-15.18%和-15.35%。

　　從天相行業來看，農業、食品、商業、煤炭等確定增長型或資源型行業跌幅較小，而民航、地產、電力、水務、鋼鐵等周期型行業跌幅較大。

　　二、中石化業績預減對指數成長性影響

　　1、中國石化總市值9043.06億元，在滬深300指數中占有較大權重，由于其07年盈利性較好，其07年利潤在滬深300指數中也占有較大比例，尤其是在(0，25%)權重范圍內利潤占比將近50%。

　　2、投資者習慣用總股本為權重計算大市值公司(如中國石油、中國石化)業績對市場盈利預測的影響。天相分析師預測中國石化08年業績下降32%，如果按照總股本加權，其業績下降影響滬深300指數業績下降2個百分點，影響(0，25%)權重范圍業績下降15個百分點，用總股本加權的業績影響是巨大的；如果按照流通股本加權，其業績下降影響滬深300指數業績下降1個百分點，影響(0，25%)權重范圍業績下降3個百分點。

　　大盤成分股中，由于持續的CPI高企，原材料價格上漲而產品銷售價格受到國家調控，分析師已經下調了電力、石油石化、保險等行業的盈利預測，如大唐發電、長江電力、中國石化、中國平安、中國人壽08年(或者09年)業績預期下滑。如果宏觀基本面沒有基本改變，這些行業的其它公司也面臨著業績下滑。



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