主題：國際原糖或將振蕩上揚

一、原油價格的影響


　　如果考慮到現貨商和貿易商的賣盤壓力，原糖價格應該會下跌到10美分左右，但是因為原油價格的堅挺和基金做多使得原糖價格保持在11.50美分以上。對于買方來說，只有糖價在11.50美分之下才能開始考慮買糖，當糖價在10.50美分以下才會大量買糖；而對于賣方來說，他們只有等到糖價上漲到12美分才會開始考慮賣糖，當糖價上漲到13美分后才會大量賣糖。目前國際糖價受原油影響比較大，而原油市場受宏觀經濟因素、美元以及原油庫存等影響，有可能出現振蕩上揚行情，因此，原糖價格有可能會隨著原油價格的振蕩而振蕩。


　　二、供求關系的影響


　　前一段時間，人們曾預計我國廣西地區因為冰凍災害使得糖產量減少，但事實上這種情況并沒有發生，糖產量反而大幅增加，這也就解釋了為什么春節后白糖期價經歷了過山車行情。


　　鄭糖期貨價格與前期高點相比已下跌了1000多點，現貨糖價也跌到了3300-3400元/噸，這也降低了中國在今年下半年增加進口的可能性。據道瓊斯消息，國際糖業組織（ISO）預計今年9月結束的本榨季世界食糖產量有望達到16844萬噸，比去年同期上漲240萬。雖然如此，但是不斷上漲的原油價格使得人們對酒精的需求不斷增加，這將有可能減少糖的生產。


　　印度能生產多少原糖還是個未知數，到現在為止，印度今年已經運出170萬噸原糖，和去年的水平相當，今年的最終產量還很難確定。一個印度國內的機構說本榨季印度的食糖出口量為300萬噸，Czarnikow覺得印度出口量有可能達到400萬噸，LMC覺得為350萬噸，他們還預計下個榨季的出口數量將為250萬噸，而其他機構則預計下個榨季印度的出口量不可能多于100萬噸，實際上印度很有可能不再出口。


　　從上分析，國際原糖價格在最近的一段時間內有可能出現振蕩上揚的行情。如果國際原糖價格大幅上漲，將有可能刺激國內鄭糖價格有所沖高，但是如果國內供求關系、產銷關系不出現改變，沖高后的鄭糖仍將有可能再度回落。



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