主題：豆粕市場分析

本周（2008年4月12日-4月18日）豆粕延續震蕩格局，北方局部跌幅80-100元，南方局部略漲20-50元，大多地區出廠價格集中在3650-3700元/噸之間。價格變化如下：



本周市場主要特征為：



（1）跟隨外盤震蕩起伏

本周初，外盤大豆期貨市場技術買盤涌現，需求前景看好、原油創新高、豆油反彈、阿根廷可能恢復罷工等傳聞給大豆帶來支撐；下半周，投機商獲利平倉、美豆播種面積和潛在需求存在不確定性等因素打壓大豆期價回落。國內豆粕跟隨外盤先漲后跌。



（2）豆粕供需情況分析

4月上旬，龐大的豆油庫存壓力以及阿根廷罷工致使進口大豆船期延后的狀況，導致油廠停機數量增多，從而使得豆粕供應數量有所減少，當前華東等地豆粕現貨供應有些偏緊。經過上半月的逐步消化，需方豆粕庫存水平已經降至偏低水平，不過，采購心態仍然謹慎，貿易商風險防范意識很強，不愿也不敢大量訂貨，飼料企業和養殖戶隨用隨買或者批次少量采購為主，豆粕成交數量偏少。



（3）豆油提價申請未批

市場傳聞，國家發改委未批復四大油脂企業提高小包裝豆油價格的申請，這些油廠回應說考慮到近期原料成本價格的下跌，近期暫無漲價打算。此則消息使得豆油后期走勢承受較大壓力，油廠盈利點將主要來自于豆粕，因此，穩定豆粕處于相對較高價位的意愿也相對強烈。



后市預測：



預計短期內影響豆粕市場的多空因素將繼續并存，主要體現在：



利好方面：阿根廷農戶與政府的談判依然處于僵局，如果再度恢復罷工，勢必影響大豆裝運；油廠豆粕庫存壓力不大、需方庫存數量偏低；豆油弱勢對豆粕形成一定支撐；



利空方面：美國天氣可能導致玉米播種延后，農戶將改播大豆；中國南方陰雨天氣導致養殖復蘇繼續推后；需方謹慎的采購心態。



另外，4月22日CFTC舉行聽證會討論基金持倉對農產品期貨的影響，也可能對市場造成一定影響。因此，在當前國內外市場多空因素交織的情況下，預計豆粕將繼續在震蕩中前行。




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