主題：汽車股：過度恐慌或將引發機會關注兩只股

近期，汽車股受關注度較高。比如，在評級為“買入”的個股中，一汽轎車（000800）被招商證券和東北證券（000686）分析師共同看好，東風汽車（600006）被平安證券分析師關注，江鈴汽車（000550）被國信證券分析師看好，上海汽車（600104）被中信證券（600030）與招商證券分析師共同關注，而宇通客車（600066）更是被申銀萬國、廣發證券等7家機構分析師一致推薦。

　　據分析，汽車股受關注度提升的原因可能在于，汽車板塊近期跌幅較大，市場對相關利空因素反應有過度之嫌。從基本面看，汽車行業確實已經過了景氣高峰。進入2008年后，在成本推動以及需求拉動的雙重作用下，鋼材價格持續上漲，明顯增加了汽車生產企業的成本。而另一方面，在行業供給過剩的背景下，相關企業又很難將成本壓力轉嫁出去。但是，從股價走勢看，不少汽車股特別是龍頭股近期調整幅度過大，已經過度反映了利空因素的負面影響。統計顯示，在本輪調整行情中，不少汽車股特別是轎車股，跌幅遠遠大于市場平均水平。

　　在股價大幅下跌后，汽車股的機會可能正在形成。國信證券分析師此前指出，就轎車行業而言，主要應該從外生性增長的角度關注個股，建議關注一汽轎車和一汽夏利（000927）；就客車行業而言，該子行業最具非周期特征，國內需求穩定增長，出口也呈加速之勢，建議關注宇通客車、金龍汽車（600686）、江鈴汽車；就零部件行業而言，建議重點關注議價能力較強的福耀玻璃（600660），以及有望面臨爆發性增長的威孚高科（000581）。

　　重點關注兩只個股

　　從推薦頻率角度看，宇通客車與一汽轎車分別被多家機構分析師看好，因此在汽車股中最值得關注。

　　就宇通客車而言，天相投顧分析師指出，公司龍頭地位顯著，能夠受益細分行業增長。公司是大中客車細分行業的龍頭企業，在大型客車市場占有率超過30%，在中型客車市場占有率超過20%。07年大客和中客細分行業分別實現了43.26%、25.32%的增長速度，均高于汽車市場21.8%的整體增長，公司受益于細分行業的景氣增長。08年1－2月份，大客市場繼續高速增長，增速為31.12%；中客市場平穩增長，增速為14.66%，公司持續受益于行業景氣。

　　此外，公司出口優勢也比較明顯。07年公司實現客車出口3319臺，產品銷往古巴、俄羅斯、埃及等30多個國家和地區。由于我國顯著的勞動力成本優勢以及大中客車行業相對勞動密集型的特點，未來我國大中客車產品出口競爭力值得看好。出口仍將是公司未來的一大看點。

　　據Wind資訊統計，目前共有21位分析師跟蹤宇通客車，其中，11人建議“買入”，6人建議“增持”，4人給予“中性”評級，公司當前綜合評級為“增持”。

　　就一汽轎車而言，招商證券分析師表示，近期公司股票價格出現非理性大幅度下調，這主要是受到了市場環境影響，以及投資者對重大投資的擔心。但是，在自身業績快速增長、整體上市進程加速的情況下，分析師建議投資者“莫為浮云遮望眼”，重申對公司“強烈推薦A”的投資評級。

　　據Wind資訊統計，目前共有13位分析師跟蹤一汽轎車，其中，3人建議“買入”，7人建議“增持”，3人給予“中性”評級，公司當前綜合評級為“增持”。




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