主題：存款準備金率一月兩提銀行板塊影響趨弱

　　在緊縮性貨幣政策下，央行上調存款準備金率的步伐沒有放緩。面對昨日最新提至16%的存款準備金率，已經經歷了大幅下跌的銀行板塊會如何反應，將再度引起投資者的關注。

　　昨日，銀行板塊依舊出現了整體下挫。除了交通銀行（愛股,行情,資訊）(601328.SH)和南京銀行（愛股,行情,資訊）(601009.SH)微幅上漲外，其他銀行股均出現了不同程度的下跌，其中民生銀行（愛股,行情,資訊）(600016.SH)跌幅最深，達3.83%，工商銀行（愛股,行情,資訊）(601398.SH)等也均出現超過1%的跌幅。

　　銀河證券金融行業研究員張曦認為，此次上調存款準備金率給銀行股帶來的負面影響會比上次弱一些。也有分析人士指出，這次存款準備金率上調，并不會給銀行板塊帶來實質性影響。此前的3月25日，央行剛剛上調過存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至15.5%。

　　在張曦看來，影響小主要是由于3月份出現了較多的存款回流，即在股市情況不好時，資金又回到了銀行系統。因此，這次上調存款準備金率不會對流動性造成太大的影響。而目前能夠影響銀行板塊的，主要是房地產行業景氣回落，以及其他系統性風險。

　　中信證券（愛股,行情,資訊）銀行研究員楊青麗更是直截了當地指出，上調存款準備金率對銀行并沒有實質性影響，也沒有連續上調后所謂的“累積效應”。因為那只是從靜態角度來分析的，而動態地看，銀行的資產和負債規模也在不斷增加。“現在并不是在一個人骨瘦如柴的時候從他身上減掉一塊肉，而是在這個人越來越胖的情況下減掉的?！睏钋帑惻e例說。

　　但宏源證券（愛股,行情,資訊）高級研究員王喆則認為，上調存款準備金率對于銀行板塊影響還是比較大的，尤其中小銀行，因為它們本身網點少，存款規模也比較小。同時，存款準備金率的上調也會間接影響到房地產板塊，因為房地產公司主要是依靠資金來支持的。而其他對營運資金需求較大的行業也會受到一定影響。

　　“其實，對于上調存款準備金率或加息，前兩天市場應該已有所預期?！蓖鯁捶治稣f，比如房地產板塊的連續下跌，但之前的這種反應程度或許還不夠充分。



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