主題：電信企業將受益行業重組

通過對當前分析師關注度最高的股票進行統計分析，本周關注度最高的前20只股票，主要集中在銀行、地產、汽車和通訊設備及電訊服務等行業。其中，本周銀行類股票有5只股票上榜、地產類股票有3只上榜、汽車類股票有2只上榜，均與上周持平。通訊設備及電訊服務類股票本周有2只上榜，較上周新晉1只，它們是中興通訊（000063）和中國聯通（600050）。除此之外，本周分析師關注度最高的前20只股票，還有機械制造、鋼鐵、水運、水泥、證券、造紙、白酒、汽配類股票各1只。2008年是通訊行業承前啟后的關鍵一年，面臨國內電信重組和全球網絡升級，其發展機遇值得引起注意。

　　
　　 據媒體報道，電信重組中的重頭戲———中國電信對中國聯通C網的收購在緊密進行中，受該信息刺激，中國聯通在昨天下午開盤后出現快速拉升，收盤逆勢上漲1.59％。國內電信重組啟動已愈走愈近，雖然重組方案至今尚未被正式批下來，但具體方案可能已逐步形成。

　　
　　 可能的重組方案為“六合三方案”，即電信并衛通收CDMA網、網通與聯通合并、鐵通并入中移動；從投資金額看，不考慮重組及TD，2008年投資約2405億，同比增長5.5%；考慮重組和3G發牌將達到2755億元。電信重組將有力帶動電信投資的強勁恢復增長并持續2－3年；投資結構將向無線及光傳輸網傾斜。中國移動加強對GSM網擴容、保持對TD網絡投資；中國電信將對CDMA網的強化覆蓋；配套的傳輸網絡也將加大投資，且“光進銅退”及FTTH，將帶動整體光傳輸網絡的投資。

　　
　　 重組對設備廠商帶來雙重利好。因整體需求擴大帶來的投資反彈及市場份額重組分配，國內廠商將有機會取得更大的市場份額。主設備廠商受國內電信投資08年前低后高影響，下半年業績將好于上半年。中金公司表示，電信重組將改變整體電信行業競爭結構，成為影響未來國內電信投資最重要的因素。重組對設備廠商未來幾年的業績帶來支撐，根據分析，電信重組方案將非常可能于近期出臺。同時他們指出，全球網絡升級將帶來結構性產業機遇，網絡升級將為中國的通訊主設備及光纖光纜廠商帶來產業機遇。

　　
　　 中金公司提醒，整個2008年將非常可能是國內電信重組及3G的啟動年，投資者應密切關注行業動態，同時注意季度性的業績波動風險。既要關注消息面的推動，更需要看3G發牌、公司業績表現以及重大簽單事項等問題的落實進度。從公司來看，A股的中興通訊、亨通光電和港股的中通服均是該行業中的龍頭企業，將可在未來行業整合、需求增長中受益，具有長期投資價值；盡管目前公司估值水平基本到位，不排除其業績有超出預測的可能性，因此維持長期“推薦”。而中興通訊港股剔除股權激勵成本后，2008年、09年的市盈率僅為18.7倍和13.5倍，十分具有吸引力，“強烈推薦”。



【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。