主題：中石化(00386)目標(biāo)價(jià)26%至9.45元

摩根史丹利認(rèn)為，雖然中石化(00386)估值吸引，但預(yù)期通脹最快今年下半年才獲紓緩，公司將要繼續(xù)承受重?fù)?dān)以及肩負(fù)下游業(yè)務(wù)的虧損，以確保本地市場(chǎng)供應(yīng)，而刻下政府的補(bǔ)貼似是盈利增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ撔心壳熬S持其「持有」評(píng)級(jí)。

　　 不過(guò)大摩指，公司去年純利僅565億元人民幣，低于該行預(yù)期的630億元人民幣，第4季煉油虧損更超預(yù)期，因此將今明兩年的盈利預(yù)測(cè)調(diào)低9-20%，并相應(yīng)將其目標(biāo)價(jià)由12.8元大降至9.45元。雖然其股價(jià)僅是08年預(yù)測(cè)市盈率之8.69倍，接近歷史低位，但盈利能見度仍低。



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