主題：中國聯通：重組溢價取決博弈過程

　中國聯通是我國兩大移動運營商之一，目前擁有GSM和CDMA兩張網絡，通信信號基本覆蓋全國。值得關注的是，經過近一年的3G網絡建設和業務開發，為今后的運營發展打下了堅實的基礎，進一步鞏固了公司移動通信領域的龍頭地位。但目前電信業的重組話題不容忽視，重組過程中公司的增長速度可能會有所放緩，但價值回歸主導權、定價權取決于管理層最后對各方利益的平衡結果。 　　

　　下面我們就利用上證所TopView《贏富王》的客觀數據對中國聯通進行客觀分析，該股二級市場上的走勢在一定程度上反映了主力對該股的價值取向。 　　

　　2008年2月15日—2008年2月20日期間，中國聯通當時表現明顯強于大盤，呈現強勢平臺整理態勢，股價穩穩地站在5日均線之上，各中短期均線有所走平。再有當時消息面關于電信重組傳聞不斷，散戶看見表象盲目進場搶籌，恐怕自己錯過這一強勢股。但我們從上證所TopView《贏富王》數據特有的散戶線可以看到其增長幅度突然加大，說明主力資金離場，后期很容易演變為散戶主導性行情，支撐力度消退。而且我們根據上證所TopView《贏富王》特有的‘量賬戶分類’數據也驗證了這一點：在統計區間內特大賬戶數有所增加，但是持股卻減少8680.7萬股，值得關注的是同期內總散戶賬戶增加20315個。隨后的幾根陰線充分驗證了上證所TopView《贏富王》數據的可靠性，該股跟隨大盤一路下行。

　　2008年2月27日—2008年3月28日期間，中國聯通在兩根大陰線后走出了一個緩慢向下的平臺區，相對于同期大盤來講走勢較為平穩，量能也跟隨著溫和放大，且各項技術指標處于低位也十分有利于上行。但從上證所TopView《贏富王》的散戶線可以看到其是程持續上升狀態，而且此時股價是下跌的，說明主力正在拋售手中的籌碼，我們要堅決離場。而且我們根據上證所TopView《贏富王》特有的‘量賬戶分類’數據也驗證了這一點：在統計區間內特大賬戶數大幅減倉，同期內總散戶卻大幅增倉。使用上證所TopView《贏富王》的用戶在此期間決不會與主力相反操作，看見特大戶大幅減倉后堅決離場，成功躲過隨后15%左右的跌幅。 　　

　　通過上證所TopView《贏富王》監測，我們對中國聯通(600050)持謹慎關注的觀點。而且依據上證所TopView《贏富王》中最新一交易日Top10營業部數據顯示，賣出大于買入，賣出營業部的前十名中，基金席位占據大半。目前主力不看好，我們也沒必要逆勢而為，對于該股我們所能做的就是靜待時機降臨，眼盯上證所TopView《贏富王》各項數據有向好苗頭后，再考慮電信重組的交易性機會而進場搶籌。　　


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