主題：工商銀行：凈利差擴(kuò)大，盈利能力提升

目前工行2008年動(dòng)態(tài)PE、PB分別為17.76倍、3.3倍；2009年動(dòng)態(tài)PE、PB分別為14.25倍、2.92倍，估值水平較低。
　　維持對(duì)工行的增持評(píng)級(jí)。不過(guò)考慮到整個(gè)市場(chǎng)氛圍和估值體系的變化，我們暫將其目標(biāo)價(jià)回調(diào)至9元，對(duì)應(yīng)的2008年動(dòng)態(tài)PE、PB分別為26.43倍、4.91倍；2009年動(dòng)態(tài)PE、PB分別為21.2倍、4.34倍。



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