主題：指東打西機(jī)構(gòu)狂扔金融地產(chǎn)

　“新基金周周發(fā)，好像只要上報就能被批準(zhǔn)發(fā)行似的！”一位有著深厚股齡的投資者向早報記者如是說，管理層這種市場化的行為，根本就不是要救市！

　　的確，當(dāng)上證指數(shù)所謂的支撐點位一次次被擊破之際，一底更比一底低的現(xiàn)實徹底傷透了投資者的心。雖然許多券商的言詞都更為謹(jǐn)慎了起來，但還是沒有人愿意承認(rèn)“熊”真的來了。

　　“牛市？跌破年線那么久，早沒了！”一位分析師坦誠地告訴記者，雖然券商都不愿意唱空，但在心里早就默認(rèn)了這一點，“不過，反彈是一定會有的。”

　　沒有最低，只有更低

　　受美股前夜大跌，及中國人壽(601628)宣稱將減持股票影響，昨日A股市場呈現(xiàn)崩跌走勢。在中國石油(601857)連創(chuàng)新低的殺跌聲中，上證指數(shù)一瀉千里，再創(chuàng)調(diào)整以來新低3407.90點。

　　雖然午后大盤在招行、萬科A的拉升下反彈，深成指一度摸高至13489.12點；但隨著中字頭權(quán)重的沖高回落，股指上攻乏力再度走低，上證指數(shù)收報3411.49點，下跌195.36點。

　　指標(biāo)股的下挫是昨日殺跌主力，中石油、中國太保拉開藍(lán)籌股瘋狂破發(fā)序幕，加劇了投資者的恐慌。個股方面，兩市有近一百家個股跌停，跌幅在5%以上的個股也達(dá)900多家。

　　“昨日，國家統(tǒng)計局公布的工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅下滑，引發(fā)了市場對滯脹的憂慮。”平安證券分析師李先明認(rèn)為，市場特別擔(dān)憂央企一季度的業(yè)績增長，而大藍(lán)籌股也為此遭受更為沉重的拋壓。

　　破發(fā)家族昨擴(kuò)員

　　在中國太保(601601)股東還沒從股價破發(fā)的傷痛中痊愈時，中海集運(601866)、中煤能源(601898)昨日又相繼加入了“破發(fā)陣營”。

　　昨日早盤，中海集運以6.77元開盤之后就一路向下，最低殺至6.61元，大跌超5.65%，跌破IPO發(fā)行價6.62元，這是繼周三中國太保破發(fā)之后的第二只破發(fā)個股。

　　中國太保和中海集運的相繼破發(fā)，進(jìn)一步引發(fā)市場恐慌，中煤能源尾盤也探底16.78元，跌破其上市IP0價16.83元，成為第三只破發(fā)的個股。

　　“總體上，在市場最低迷階段多次出現(xiàn)的大范圍破發(fā)現(xiàn)象，目前已經(jīng)初露端倪。應(yīng)該會有更多的次新股破發(fā)。”中信建投分析師劉獻(xiàn)軍指出，以中國石油為首的權(quán)重股持續(xù)殺跌如入無人之境，藍(lán)籌股的破發(fā)潮令當(dāng)前市場的估值體系徹底崩潰。

　　“中國太保周三的破發(fā)或許要歸咎于解禁股持有者的拋售行為。”分析師稱，在市場下降趨勢不改、投資者期待的所謂“底部”不斷失守后，市場人氣急劇惡化，使得資金的恐慌性殺跌行為愈演愈烈，這樣的下跌很難聚集起多方反撲的信心，使調(diào)整難言盡頭。

　　熱點？弱市中的幻象

　　在股指迭創(chuàng)新低、市場人氣極度萎靡時，任何“風(fēng)吹草動”都能牽動投資者的神經(jīng)。國務(wù)院26日提出加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)政策支持力度，昨日農(nóng)業(yè)股逆市表現(xiàn)，一枝獨秀。雖然尾盤受大盤放量急跌影響，該板塊由紅翻綠，但該板仍有包括萬向德農(nóng)(600371)在內(nèi)的13家個股收盤上漲。

　　昨日港股市場地產(chǎn)股的勁升，和有關(guān)上海等地房價正在回暖的報道，也刺激了逢低買盤對地產(chǎn)股的追捧。A股地產(chǎn)股午后一度集體放量大漲，該板也有包括萬通地產(chǎn)(600246)在內(nèi)的16家個股收紅。

　　“其實，市場目前所謂的熱點，都不能算作熱點，”劉獻(xiàn)軍說，“所謂熱點，是能持續(xù)走強的，而不是日日新的。”況且有報道稱，部分基金已在不計成本地減持股票，在無足量資金支持的情況下，熱點的曇花一現(xiàn)將是賺錢效應(yīng)徹底消失，“股指不跌得更慘就要慶幸了”。

　　而topview顯示的數(shù)據(jù)，也充分驗證了分析師的判斷。截至3月25號，機(jī)構(gòu)3月減少倉位的跡象比較明顯，除了在三月中旬對煤炭石油股有一段時間的增倉外，機(jī)構(gòu)減倉主要火力集中在了除煤炭石油板塊以外的其他權(quán)重板塊。而且，機(jī)構(gòu)自3月19日也開始對煤炭石油進(jìn)行較高比例的減倉。

　　此外，被分析師普遍表述為估值合理、擁有超跌反彈機(jī)會的地產(chǎn)、金融股，也并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)大幅建倉的身影。截至25日，本月地產(chǎn)板僅有三天顯示著機(jī)構(gòu)凈流入的狀態(tài)，余下數(shù)日都是凈流出的，某天的流出量竟高達(dá)6.8億元；銀行板的情況也類似，尤其是近幾天的流出十分明顯，最高一天機(jī)構(gòu)流出更超過27億元。

　　反彈機(jī)會稍縱即逝

　　“哪里還有牛市？現(xiàn)在分明是熊市么！”面對昨日崩跌的市場，許多投資者再也按捺不住心中的不快，“只要打開財經(jīng)媒體，‘反彈’一詞隨處可見，但是反彈呢？反彈究竟在哪里？”

　　“其實，本周市場發(fā)動反彈的條件是比較充分的。”西南證券分析師閆莉認(rèn)為，四部委發(fā)文，適當(dāng)放松管制；工行、中行2007年業(yè)績也不錯；周邊市場總體上漲；有機(jī)構(gòu)預(yù)計2008年一季度總體業(yè)績增速有望接近50%……“可這一切的一切都沒能令市場回暖。”

　　在閆莉看來，這種走勢已經(jīng)把市場走勢一步步逼進(jìn)了絕境，反彈機(jī)會稍縱即逝，尤其是在當(dāng)前如此重要的點位，“如果后市繼續(xù)破位下行，未來回落的幅度也將絕不是3000點、2800點能夠擋得住的；即使沒有那么大的幅度，也將是溫水煮青蛙，調(diào)整的時間會耗得很長，那種不安將使得很多投資者崩潰。”

　　距離3月收盤只有2個交易日了。閆莉感嘆，如果收盤價能夠收在4000點左右，市場轉(zhuǎn)機(jī)還存在。

　　僅有的2個交易日能否出現(xiàn)絕地反彈，在市場內(nèi)在動力逐漸喪失的情況下，奇跡的出現(xiàn)還是需要借助政策外力。



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