主題：橫琴稀貴涉嫌違規交易

在國家重拳清理整頓各類非法證券期貨交易場所之際，仍有地方平臺鋌而走險。近日，和訊網接到多起讀者投訴，反映珠海橫琴新區稀貴商品交易中心有限公司（以下簡稱“橫琴稀貴商品交易中心”）以現貨交易之名違規開展期貨交易。

　　據讀者集中反映，橫琴稀貴商品交易中心以現貨乙二醇之名進行原油期貨交易。交易實際上沒有實物交割，完全是虛擬交易，以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易，T+0全天24小時交易，即買即賣，不限次數，低保證金，高杠桿（20－50倍）交易，當日無負債結算，這一系列特征都符合期貨交易的定義。

　　讀者質疑珠海橫琴稀貴商品交易中心并不具備期貨交易資質，并主張此前簽訂的合同及在平臺上進行的交易無效并要求賠償損失。部分讀者已就橫琴稀貴商品交易中心及其會員單位涉嫌詐騙、非法交易等問題向當地政府部門發起投訴并向警方報案。

　　三天內虧損近40萬 維權路漫漫

　　據讀者李建軍向和訊網描述，他先前在網上加入了一個名為“短期盈利”的炒股QQ群，群里有一位“韓老師”一直給大家做一些炒股技術知識方面的培訓，并向大家推薦股票，大家根據他的推薦掙了些錢。“韓老師”由此贏得大家的信任后，囑咐大家拉來更多的朋友加入QQ群。

　　去年下半年股市行情走弱后，“韓老師”開始吹噓炒現貨能輕松賺大錢，并可以當天買當天賣。于是，李建軍通過借貸等方式籌集了50萬元本金，在韓老師的指導下于去年九月在珠海橫琴稀貴商品交易中心107號會員單位珠海橫琴鈺鈞鑫稀貴商品經營有限公司 開了戶。而后，他跟著“韓老師”的喊單操作，3天不到便虧損了近40萬元。其中僅手續費就損失高達1萬元，這與最初承諾的萬分之六有著天差地別。

　　李建軍表示，剛開始他以為是投資虧損，而當他看到了媒體報道的國家打擊非法現貨交易平臺的視頻后，才恍然大悟，發現與其遇到的騙術如出一轍：會員單位通過居間商（即喊單老師）虛構第三方存管的事實誘使受害人往指定的賬號打款或轉賬，客戶發出購買指令，還沒收到貨，資金第一時間就到了會員單位賬戶，然后通過虛假交易，只是在軟件上走個形式便轉入了會員單位的賬戶。

　　“交易流程中完全不涉及真實貨物，也不存在倉儲、物流的流程，完全就是虛擬交易。”李建軍向和訊網表示。

　　李建軍認為，平臺和會員單位聯合利用虛構的交易平臺，虛假K線圖，虛構的第三方存管，進行虛假原油交易，隱瞞事實真相，非法獲取被騙人財物。

　　“我們通過向人民銀行申請政府信息公開的方式，發現開戶時宣傳的所謂第三方存管其實完全是騙人的。”他說。

　　之后和李建軍有著相同遭遇的人共同成立了橫琴稀貴維權的一個群。李建軍聲稱，群里近50位受害者被騙共計高達1900余萬元。他們奔赴廣東，尋求當地政府公安支持開展維權行動。

　　李建軍稱，之后會員單位聯系他們，表示愿意對其進行部分款項補償，但是拒不承認過錯。李建軍向和訊網出示了會員單位與其簽訂的《和解協議》及《撤銷投訴聲明書》，在其中會員單位強調補償僅為救助費，而非表示認同受害者的主張或索賠，并要求受害者撤銷對橫琴稀貴商品交易中心以及會員單位的投訴，放棄針對交易中心以及進一步向政府部門投訴以及法院訴訟的權利，對協議承擔保密義務并且退出維權群體行動。

　　此外，根據和訊網獲得的一份當地信訪辦投訴處理情況報告顯示，自2015年12月以來，當地信訪辦、金融、商務等部門陸續收到30余宗針對橫琴稀貴交易中心及其會員單位的投訴舉報材料，主要反映前者存在非法集資、詐騙、非法交易、工作人員喊反單等問題，致交易商虧損，要求政府查處并賠償損失。

　　關于橫琴稀貴商品交易中心以及會員單位存在非法交易問題，當地信訪辦表示該中心是經廣東省商務廳批準成立的現貨電子交易平臺，屬創新型企業。目前廣東省乃至全國還沒有一個完整統一的行業規范，處于探索之中，主要依靠行業自律加政府監管。針對交易商反映的問題，省、市、區商務、金融部門均介入處理，并協調橫琴稀貴交易中心及會員單位對部分確有困難的交易商進行了人道救助，并責令將飽受爭議的石油產品下架。

　　對于分歧過大，難以達成協議的，政府部門要求交易商按照《入市協議》有關糾紛解決條款約定，并將爭議提交當地仲裁院進行裁決。

　　“我們怕打官司到最后，這個公司跑路了。所以許多人選擇和解，雖然只是部分的賠償，但總歸是落袋為安。”李建軍說。

　　爭議焦點：是否是期貨交易

　　根據《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定規定》，除依法經國務院或國務院期貨監管機構批準設立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。

　　和訊網登錄國家企業信用信息公示系統查找橫琴稀貴商品交易中心，發現其經營范圍內并不包含期貨交易。根據公示系統信息顯示，該司經營范圍主要為：有色金屬、稀有金屬、石油化工等商品現貨的交易交收服務，并為其提供電子交易平臺。

　　和訊網就此連線橫琴稀貴商品交易中心，對方表示橫琴稀貴交易中心橫琴稀貴交易中心開展的交易業務并非期貨交易、該司組織開展的乙二醇商品并非原油、商品價格走勢并非虛假K線圖。

　　針對是否是期貨交易，橫琴稀貴交易中心聲稱其平臺上交易的標的物是現貨商品（橫琴銀、乙二醇），并非期貨合約，因為交易參與主體在交易時不能確定所有交易要素（比如交割時間、交割地點等），故并不具有期貨合約交易所具有的高度標準化的特征；此外，交易鎖定的價格是“現貨價格”（即時價格）而不是期貨價格（未來價格），交易參與主體進行交易采用“實時”的、“當時”的市場價格，并非未來某一特定時間的價格。因此，橫琴稀貴交易中心的交易模式不屬于滿足期貨交易特點的高度標準化的期貨合約交易，其買賣的標的物并非期貨合約或期權合約。

　　對于這一點，法律界人士向和訊網表示，商品現貨市場是否構成非法組織期貨交易活動行為主要有兩個關鍵點：一是看交易目的，二是看交易方式。根據證監會辦公廳發布的《關于認定商品現貨市場非法期貨交易活動的標準和程序》（2013年12月31日證監辦發〔2013〕111號）（以下簡稱《認定標準》），如交易目的不是實物交收或不必交割實物，而是允許交易者以對沖平倉方式了結交易的，即滿足了現貨市場非法組織期貨交易活動的目的要件。而若交易形式具有以下特征：（一）交易對象為標準化合約。（二）交易方式為集中交易，則滿足了非法組織期貨交易活動的形式要件。

　　證監會辦公廳在《認定標準》中進一步明確，所謂標準化合約是指除價格、交貨地點、交貨時間等條款外，其他條款相對固定的合約；而所謂集中交易，是指由現貨市場安排眾多買方、賣方集中在一起進行交易，并為促成交易提供各種設施及便利安排。集中交易又可細分為集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商機制等交易方式。

　　從交易目的來看，受害者在橫琴稀貴商品交易中心的交易并沒有實物交割，也并非以此為最終目的。根據《商品現貨市場交易特別規定（試行）》（商務部令2013年第3號）， 商品現貨市場交易對象包括：（一）實物商品；（二）以實物商品為標的的倉單、可轉讓提單等提貨憑證；（三）省級人民政府依法規定的其他交易對象。而橫琴稀貴商品交易中心的交易并不符合上述任何一種。

　　而從交易形式上來看，根據受害者簽署的《交易商入市協議書》中保證金條款以及受害者提供的橫琴稀貴商品交易中心的交易軟件截圖來看，橫琴稀貴商品交易中心開展的所謂現貨交易具有標準化合約、集中交易等特點。“除了交易的價格是變化的，其他要素都是固定，我們也不知道交易對手是誰。”李建軍表示。

　　根據上述情況來看，橫琴稀貴商品交易中心的所謂現貨交易在交易目的和交易形式上均有明顯違反證監會上述規定之嫌。而關于原油交易的爭議，上文當地信訪辦投訴處理情況報告已有定論。針對K線圖造假，雙方目前似乎都缺乏進一步的證據。

　　此前，北京市高級人民法院曾就一起類似交易形式的黃金現貨交易糾紛案件做出過裁定，或許對本糾紛具有一定參考意義。在恒泰大通黃金投資有限公司與黃效梅合同糾紛一案中，北京市高級人民法院出具的(2014)高民申字第2732號民事裁定書最終認定：“恒泰大通公司以國際現貨黃金市場價格為基礎向客戶提供交易的買賣價格，客戶在開通買賣賬戶后，可以進行多次買賣，在預付款買賣模式下，客戶不進行實物交割，這種交易實際為黃金合約的交易，沒有標的物的實際交付， 買賣的目的并非收取黃金制品的實物，而是通過買入賣出實現盈利，且具有多客戶集中交易的特點。因此該操作流程實為買賣恒泰大通公司設置的黃金合約，符合期貨交易的特征……恒泰大通公司未經批準設立黃金交易平臺進行黃金期貨交易，其行為違反了我國法律法規的強制性規定，應屬無效。”

　　事實上，讀者針對橫琴稀貴商品交易中心的投訴并非個案。去年12月18日，證監會主席劉士余在大連公開演講中表示，全國各地商品現貨交易機構相當部分違規變相隱蔽開展期貨交易，某交易平臺在三年里賺了幾十億元。在此背景下，近年來證監會多次重拳整頓地方交易平臺。今年1月9日，在北京召開的清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議要求用半年時間集中整治，切實解決交易場所存在的違法違規問題，防范和化解金融風險。

　　對于地方交易所的違規整治行動，和訊網將持續跟蹤關注。



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