主題：日照權(quán)證多方博弈成廢紙

　昨天，日照港披露日照CWB1認(rèn)股權(quán)證行權(quán)結(jié)果。從11月19日至12月2日行權(quán)期內(nèi)，共計(jì)29.602萬(wàn)份日照CWB1行權(quán)，僅占其全部權(quán)證的0.48%。公司股份因此擴(kuò)大59.204萬(wàn)股。根據(jù)規(guī)定，行權(quán)獲得的股份可在次一交易日上市，行權(quán)終止日未行權(quán)的日照CWB1將注銷。

　　由于二級(jí)市場(chǎng)不到5元的正股價(jià)遠(yuǎn)低于7.08元的行權(quán)價(jià)，日照權(quán)證大部分投資者放棄行權(quán)已在意料之中，而那些行權(quán)的投資者損失可能更大。盡管此前日照港大股東曾承諾將按照每份不超過0.10元的價(jià)格收購(gòu)日照港權(quán)證，但日照CWB1至末日1.112元的價(jià)格遠(yuǎn)高于日照港集團(tuán)收購(gòu)價(jià)上限，導(dǎo)致大股東曲線注資計(jì)劃落空。

　現(xiàn)在看來，除了高位出逃的權(quán)證投資者，日照CWB1是三方受損：集團(tuán)注資進(jìn)度被拖延，上市公司增效受影響；而最后交易日未出售的權(quán)證投資者也面臨損失。

　　大股東行權(quán)增持成空

　　2007年11月，日照港發(fā)行8.8億元分離交易可轉(zhuǎn)債，每張債券的認(rèn)購(gòu)人可獲贈(zèng)7份認(rèn)股權(quán)證（日照CWB1），認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行量為6160萬(wàn)份，權(quán)證行權(quán)比例1:2，最新行權(quán)價(jià)7.08元。即每持有1份日照CWB1可以認(rèn)購(gòu)2股日照港股票，每認(rèn)購(gòu)1股日照港股票的價(jià)格為7.08元。

　　但因市場(chǎng)下跌，日照港行權(quán)價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)，2008年11月7日日照港集團(tuán)公布增持方案：如果在行權(quán)期臨近時(shí)，日照港股價(jià)仍低于權(quán)證行權(quán)價(jià)，日照港集團(tuán)將按照每份不超過0.10元的價(jià)格收購(gòu)日照港權(quán)證，收購(gòu)權(quán)證總量不超過6160萬(wàn)份，并以行權(quán)方式增持公司股份，向公司轉(zhuǎn)讓集團(tuán)西港區(qū)二期工程。

　　然而11月18日日照CWB1最后交易日，盡管其正股價(jià)格為5元多，權(quán)證深度價(jià)外，但買盤不斷，甚至尾盤跌停時(shí)仍有人以1.112元大量買入。這使得日照港集團(tuán)的注資計(jì)劃泡了湯。

　　未來公司將如何收購(gòu)西港區(qū)二期工程？公司董秘對(duì)記者表示，目前尚無計(jì)劃，可能通過銀行貸款，也可能向集團(tuán)定向增發(fā)。

　　權(quán)證投資者面臨損失

　　2007年12月12日上市后，日照權(quán)證價(jià)格就在4元以上，最高上摸過9.712元，今年9月還曾到過7元以上的價(jià)格，此后迅速回落。日照權(quán)證最后變成一張廢紙，對(duì)那些高位購(gòu)入權(quán)證的投資者來說，損失無疑是慘重的。

　　昨天公司的公告還顯示，截至行權(quán)終止日，還有共計(jì)29.602萬(wàn)份日照CWB1行權(quán)，即便這些行權(quán)的權(quán)證是發(fā)行可分離債時(shí)免費(fèi)贈(zèng)送的，其行權(quán)成本也在7.08元，也就是說，只有日照港上漲到7.08元或者更高才能獲得收益。對(duì)照日照港最近的股價(jià)表現(xiàn)，這些投資者的行為令人難以理解。而那些在1.112元買入權(quán)證的人，其付出的資金也就等于扔進(jìn)了水里。

　　在日照CWB1行權(quán)日內(nèi)，日照港集團(tuán)曾通過二級(jí)市場(chǎng)增持來穩(wěn)定公司股價(jià)。公開信息顯示，繼2008年9月22日首次增持日照港40萬(wàn)股后，大股東又通過二級(jí)市場(chǎng)買入公司1189.1163萬(wàn)股，但股價(jià)仍沒被拉上7.08元。目前日照港集團(tuán)已累計(jì)增持公司總股本1.01%的股份，持股比例增至55.43%。盡管集團(tuán)為權(quán)證及注資作出了諸多努力，但由于市場(chǎng)的疲弱，日照權(quán)證最后還是無人喝彩。



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