主題：化工板塊：仍受高度關注

　據對“當前分析師關注度最高的行業”進行統計發現，化工行業近兩周一直受分析師高度關注，上周在分析師關注度排行榜中已升至首位。

　　東方證券分析師表示，在眾多因素的影響和刺激下，國際原油價格自2003年以來走出了波瀾壯闊的一輪牛市 行情，目前穩穩站在100美元/桶上方，預計原油價格在未來的半年乃至一年內將繼續走高。高油價使中國陷入了越來越尷尬的境地。一方面，國際油價居高不下，另一方面，作為資源匱乏的中國，國內原油消費卻有增無減，進口依存度逐年提高，而在目前國內CPI居高不下、全面通脹一觸即發的情況下，成品油的價格上調或被動國際化接軌也失去了最好的時機。但是，如果不通過價格傳導機制抑制國內消費，無異于助推國際油價繼續上漲，陷自身于更加尷尬的地步。況且，能源價格理順之前，政策推動在“節能降耗”方面只能是“杯水車薪”，這會大大影響我國產業結構調整的速度，宏觀調控的效果也會因此大打折扣。

　　國海證券分析師表示，綜合國內外的經濟走勢來看，2008年宏觀經濟環境對石油和化工產品的需求增長構成有效支撐。我國仍處于工業化的中期發展階段，我國經濟的高成長時期遠未結束。國內消費結構升級帶動的旺盛需求，相關行業的快速發展，宏觀經濟的持續向好，市場環境的進一步改善，將為2008年我國石油和化工行業穩定發展提供有力保障。目前煤化工、化肥和輪胎子行業從都表現出較高的景氣度，但是從貫穿2008年全年以及未來時段看，依然要細分每個子行業，分析目前景氣的原因和可延續行，對前景和未來不確定因素進行判斷。

　　西南證券分析師指出，原油價格的持續高企，天然氣價格大幅上漲以及國內將實行更為嚴格的節能減排政策，已經成為影響2008年化工行業變化的重要因素，這些因素將令化工產業的格局開始出現較大變化。不過，變化的格局之中，投資機會尚需甄別。比如，原油價格持續高企和天然氣價格的大幅上漲，將令煤化工行業的成本優勢逐步顯現，但由于工藝成本、環保限制以及煤炭價格上漲等因素，煤化工產業毛利率低于石油化工及天然氣化工的狀況仍將持續，預計煤化工行業在下半年以后才會有較多的投資機會。2008年上半年的投資機會主要集中于下游需求旺盛、成本轉嫁能力較強的子行業以及技術壁壘較高、進入難度較大的子行業。




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