主題：羅杰斯：還沒理由讓我賣出中國股票

羅杰斯接受本報專訪詳解四大熱點話題———

　　積極倡導商品牛市的前量子基金合伙人、國際著名投資大師———吉姆·羅杰斯每次開音總會引發市場的高度關注。對中國情有獨鐘的羅杰斯表示，他除了中國股票外，他已經賣掉了所有新興市場的股票。

　　針對自去年10月以來，中國股市的持續下挫，羅杰斯告訴本報記者，中國政府正采取種種舉措，試圖使經濟和房產市場降溫，這其中包括多次加息和提高準備金率等，“中國政府已經實施了一系列貨幣緊縮政策，導致資產價格不斷走低。這對修正股票市場有一定作用，可以有效防止中國股市的泡沫不再進一步發展。這就是你現在看到的股市自去年5個月來一直走低的原因。”近日，羅杰斯接受本報記者專訪時說。

　　■關于中國股市：低買高賣

　　自去年10月16日，上證指數在創出歷史新高6124.04點后掉頭向下，開始了一輪為期五個月的深度“跳水”。本周內，市場毫不理會證監會連連新批基金入市等利好舉措，連連暴挫。本周四更是跳空暴跌了2.43%，大盤指數失守4000點。去年12月，羅杰斯在紐約接受本報記者專訪時表示，中國股市下跌40%有利于中國股市持續長牛。如今，羅杰斯依然堅持自己的觀點，他告訴本報記者，“中國政府一直在試圖使經濟和房地產市場降溫。從去年就開始了一系列舉措，這些都會不斷修正市場。我說過，有些公司的股票嚴重溢價，根本就不值那么多錢。股市下跌有利于擠掉泡沫。還是那句話‘低買高賣’。”

　　羅杰斯說，直到目前為止，“還 羅杰斯說，直到目前為止，“還沒什么理由讓我賣出手中的中國股票，股市下跌可以確保沒有泡沫。”

　　■關于黃金和石油：價格還會上漲

　　近期有關羅杰斯在東京對750名基金經理表示，未來金價將漲到3500美元一盎司的消息立刻引發市場劇烈震蕩。針對這一傳言，羅杰斯先后給記者發來五次信息予以否認，“我從未說過這樣的數字和做過這樣的預測。他們篡改了我的意思，我只是說整個牛市期間，基于供給關系的不平衡，金價會超過2000美元一盎司。”

　　本周國際黃金期貨交易價格已經沖到了1000美元一盎司，羅杰斯表示，基于供求關系因素，金價未來將有可能超過2000美元一盎司。“通貨膨脹期內，對黃金的需求會更大，黃金價格的漲跌主要是基于其自身供求平衡的現實狀況。”羅杰斯強調，在高通脹背景下，黃金價格可能會出現回調。但從長期看，黃金牛市還將持續。

　　隨著美元貶值加劇，以美元計價的石油價格不斷創出新高。本周紐約商品交易所原油期貨價格沖擊歷史新高，達每桶111美元。羅杰斯認為，未來油價還會更高。

　　羅杰斯告訴本報記者，供需關系是其看好商品的主要原因。以原油為例，墨西哥的油田產出在下降，英國如今也不得不承認其為原油凈進口國。中國過去是石油出口國，現在卻成為了全球最大的石油進口國。印尼也變成石油凈進口國。

　　“過去的25年中，全世界原油的供應都在下降，但同時需求卻呈爆式增長，這就是牛市的根源。”對于目前以銅為代表的基本金屬價格出現下挫，羅杰斯認為，目前暫時的調整是正常的。以黃金價格為例，上世紀70年代的黃金牛市中，黃金價格先是上漲了600%，此后兩年持續下跌，跌幅約50%。但之后行情發生急轉，開始上揚，最終金價上漲了800%。“預計到2018年和2019年，可能全世界的人都在‘找’商品，到時價格會漲得非常厲害。”羅杰斯同時表示，自己在持有并繼續買入黃金的同時，未來也會買入農產品。

　　■關于美國衰退：有利長期發展

　　作為最先預測美國將進入經濟衰退的投資大師，羅杰斯反復多次強調，盡管美國股市連番狂挫，但“現在一些股票價格還是很高，尤其是未來經濟衰退狀況會更糟。”羅杰斯認為，“目前的經濟衰退在一定程度上可以對美國經濟進行一次‘清理’，有利于今后的長期發展。但目前美聯儲的種種舉措卻是‘加快印鈔機運轉，直到我們沒樹可用’。”羅杰斯回憶，上個世紀70年代，美聯儲同樣試圖通過多印鈔票防止通脹出現，但此舉卻加速了通貨膨脹，使得美國政府不得不面臨利率上漲超過20%以控制物價飆升的局面。

　　■關于商品牛市：還將持續10年

　　羅杰斯指出，緣于供需關系之間的不平衡，未來商品市場還將走牛10年光陰。由于供應無法滿足需求，商品市場已經持續走牛9年的今天，商品價格依然保持高位堅挺。“現在看情況只能更糟，你看每公頃小麥的產量30年來一直在下降，食品庫存降至40年來最低點，供給并沒有增加而需求也沒有下降。”羅杰斯認為，全球對小麥、玉米和其他農產品庫存的長期消耗將引發嚴重的食品短缺。

　　進入3月以來，農產品價格節節飆高，3月3日國內農產品期貨出現井噴，玉米、豆粕、豆油、棕櫚油、白糖、棉花、菜油八大品種全線漲停。一直倡導商品牛市的羅杰斯此前曾表示，今后相當長時間內，從棉花和糖到鉛和鎳等各類商品的價格均可能漲到“登峰造極”的地步。在高通脹背景下，黃金價格也許短期內會有回調，但從長期看，其牛市仍將持續10至15年。



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