主題：股市調整殃及類基金產品

　近日，銀行理財產品的是是非非再度被聚焦，無論如何，業績都是繞不過去的話題。去年下半年新基金發行暫緩，由銀行募集資金、基金公司擔綱投資顧問的不少類基金產品順勢而起。然而近期，這些“強強聯手”的產品也出現了不同程度的虧損甚至開始跌跌不休，稍好的一些徘徊在1元“及格線”附近，著實讓投資者捏了一把汗。

　　
　　預期高收益轉眼已成空

　　
　　“去年12月還是一塊錢，今年1月份就變成八毛六，2月份又跌兩分變成八毛四了，一次投了六萬啊，可不像基金幾百幾千地當作抄底。心疼??！”小高也沒想到，一向看好這家銀行的理財產品怎么表現這么差勁，他說自己在單位有理財專家的稱號，并向記者秀了秀皮夾里的十數張信用卡，以此證明這一稱號并不是徒有虛名，“問題是不知道還會不會再往下跌，好馬也有失前蹄的時候吧。”小高嘆了一句，不知是說銀行，還是說自己。

　　
　　讓他稍稍感到安慰的是另一只光大銀行的產品光華行業精選，由華夏基金擔任投資顧問。1月份的時候凈值是0.9877元，3月10日剛公布的凈值勉強回到了1元以上，為1.0004元。雖然相差不多，“但那是60分及格與否的標準啊?！毙「哒f，他的標準已經一降再降，現在只要不賠錢就行了，畢竟這個產品是非保本型的，現在保本的都是零收益，不保本的虧了不也很正常？！

　　
　　據記者粗略統計，光大、建行、中信、民生等銀行已經陸續推出了十多款類基金產品，投資顧問方既有一些中小型基金公司，也有華夏、廣發、易方達等規模較大的基金公司，對于此類投資咨詢服務業務華夏基金已正式運作20單，資金規模超過50億元，廣發基金與招行合作的兩個理財產品規模也已超過20億元。

　　
　　“其實這些產品跟基金差別不是很大，說到底就是基金公司在負責運作?！卑残抛C券首席基金分析師付強說。雖然能夠投資基金，但如果這些類基金產品同樣投資于A股股票、權證、債券等等，那么在一定程度上風險是得以放大了。

　　
　　跌跌不休的連鎖效應

　　
　　去年年末以來股市一挫就是2000點，除一些以打新股為主投方向的理財產品外，主要以藍籌、股票精選為名投資A股市場、海外市場的類基金產品，跌跌不休的連鎖效應已十分明顯。

　　
　　據光大銀行3月10日公布的信息顯示，與國投瑞銀合作推出的同贏八號最新凈值僅為0.8847元，跌幅已經超過10%，短短一周時間較3月3日公布的0.9489元再度跌去6%。而Wind統計今年以來至3月10日，開放式股票型基金、開放式混合型基金、開放式偏股型基金的平均跌幅分別為12.26%、10.64%和11.56%，同贏八號的跌幅大致與混合型基金相當。

　　
　　同樣與國投瑞銀合作的另一款產品同贏五號凈值也是一跌再跌，目前為0.9235元；“聯姻”海富通基金的“同享二號”光銀中華精選跌幅已接近13%。除此以外，招商銀行的金選雙贏、中信銀行的基金計劃4號等產品凈值也徘徊在1元以下。

　　
　　而中信銀行推出的類基金產品藍籌計劃1號，截至2月29日的凈值為0.8448元，虧損已超過15%。值得注意的是，該產品的主要投資范疇為藍籌股（滬深300指數成分股）、基金以及新股申購，有分析人士認為近期大盤藍籌股一直處于下降通道，這或許成為該產品跌幅相對較大、表現不佳的主因之一。

　　
　　股市已經不再是去年、前年那樣遍地是黃金，銀行也開始謹慎起來。招行工作人員告訴記者，剛剛結束認購的“添富增利”二期理財計劃不打算投資股票，“主要投的是基金、新股、銀行發的QDII和貨幣市場基金、銀行存款等現金類資產。”而“添富增利”一期的產品說明書中則明確表示會投資于“具有長期競爭優勢的上市公司股票”。雖然2月29日添富增利一期的凈值仍在1元以上，為1.0126元，但相比去年12月31日的1.0901元仍然下跌了不少。

　　
　　特點可能也是弱點

　　
　　在新基金發行斷檔的時候，這批銀基“聯姻”的理財產品一出現就受到了市場的追捧，尤其是在投資范圍和比例上較公募基金更靈活，合作的基金公司投研能力有保障等特色，更是讓不少等著抄底的投資者感覺撿到了寶貝。

　　
　　比如招行的金選雙贏，募集規模上限只有25億元，在投資范圍上基金比例為0-80%，其中封閉式基金、ETF、QDII基金可以為0-50%，股票投資比例為0-100%，這對于一般股票型基金不得不保留60%的倉位來說，它的機動性就較強，在股市遭遇較大風險的時候能夠空倉躲避。

　　
　　“規模小、操作靈活有好的一面也有不好的一面，在人員配備上沒有那么充裕?！焙ＭㄗC券首席基金分析師婁靜說，不過也不排除內部研究成果共享的可能。

　　
　　市場悲觀觀點認為類基金產品既然跟基金相似，又不保本，后市下行空間還很大?！白罱恍┎鸱值幕鹨操u得不行，現在的市場環境下系統性風險比較大，完全規避確實有些難度。”付強說。而一些業內人士也認為，從總體上看，類基金產品的風險還是要比公募基金小些，現在一些產品不直投股票，相對而言將更加穩健。

　　
　　面對扎堆迷人眼的類基金產品，投資者又該怎樣來選擇？“一般來說銀行客戶的風險承受能力低，但現在的銀行理財產品風險各不相同，投資者一定要認真看產品說明書，根據自己的風險承受能力去選擇。另外也要看合作的基金公司是誰，有沒有良好的力量配備?！眾潇o給出了兩劑藥方。



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