主題：南方航空半年凈利預計達34億元-36億元

隨著2015年半年報預報的發布，國內航空上市公司也開始頻頻報喜。據同花順(72.01,4.400,6.51%)iFinD統計數據顯示，6家披露半年報業績預報的上市公司中，有5家預增，增幅皆超過100%。此外，南方航空(12.38,1.130,10.04%)則是預計扭虧為盈，2015年上半年凈利潤預計為34億元至36億元。

　　對于航空業上市公司2015年上半年業績預報的連連報喜，中投顧問高級研究員申正遠向《證券日報》記者分析道：“油價的持續下跌為‘耗油’大戶航空產業降低了運營成本，釋放了利潤，航空產業將因此迎來良好的發展機遇。航空產業應充分利用這一較好的時刻資源，加快自身的改革進程，優化企業結構，為未來競爭提供動力。”

　　另有分析人士向《證券日報》記者表示，短期內，油價還是在下跌通道，目前仍看空。

　　南方航空[微博]預計扭虧

　　據南方航空2015年半年報預報顯示，按照中國企業會計準則對2015年半年度經營業績進行了初步測算，預計公司半年度與上年同期相比，將實現扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為人民幣34億元至36億元。2014年上半年，南方航空歸屬于上市公司股東的凈利潤為-10.18億元，每股收益為-0.10元。

　　對于2015年上半年預計的扭虧，南方航空解釋原因稱，“民航運輸市場需求旺盛，營業收入同比增加；國際原油價格低位震蕩，公司航油成本大幅降低；公司成本管控能力增強，成本水平同比下降，毛利率大幅提高”。

　　除了業績扭虧的南方航空外，東方航空(11.30,1.030,10.03%)的業績預增也超出市場預估。數據顯示，東方航空[微博]預計2015年上半年凈利潤為35億元至37億元，增長幅度為24900%至26329%。

　　此外，中國國航(12.28,1.050,9.35%)預計2015年上半年凈利潤為38億元至40億元，增長幅度為701%至743%；而春秋航空(114.25,7.280,6.81%)、山航B(20.800,1.3300,6.831%)、吉祥航空(62.17,5.230,9.19%)則預計2015年上半年凈利潤增幅皆超過100%。

　　油價仍處下跌通道

　　事實上，油價的下跌不僅僅受益了國內的航空企業，國外的航空企業也因此受益，業績大幅上漲。

　　以美國航空為例，其最新財報顯示，除特殊凈費用外，2015年第二季度凈盈利創紀錄的達到19億美元，同比增長27%；稅前利潤率創紀錄的達到17.2%，同比增長4.4%。該公司第二季度的總收入為108億美元，有效座位總里程增長1.9%。綜合經營支出為89億美元，同比減少10.5%，這主要得益于綜合燃油成本下降10.5%。

　　高盛集團分析師預計，到2020年，國際油價會跌到每桶50美元。這也使部分投資者又開始擔心本已大幅削減成本和大規模裁員的能源企業。該分析師指出，從財報得到的數據判斷，成本在加快下降，幾乎美國所有頁巖產區的生產力明顯上升，所有成熟產區的效率也在提高。其預計油價會進入多年下行趨勢，美國頁巖油目前的保本價是每桶60美元，但隨著企業的生產力繼續提高，成本不斷下降，到2020年應該會和其它油價一樣跌至每桶50美元。目前削減資本支出是在成本更高的領域發生，比如深海采油、重油，在頁巖油方面只是暫時的。這會降低服務成本，讓產油國競爭力更強，加劇油價下行循環。

　　高盛強調對大宗商品(4714.89,196.160,4.34%)采取“低配”策略，報告稱全球大宗商品處于周期性熊市，尤其是原油和工業金屬。


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