主題：股民虧光自殺再上“風(fēng)險(xiǎn)”一課

股市需要的是成熟的投資者，而不是賭徒，長(zhǎng)沙股民的悲劇是對(duì)所有股民的警示。

　　近日，長(zhǎng)沙一股民跳樓的新聞不斷發(fā)酵，據(jù)悉，該股民本金170萬(wàn)加融資四倍，全倉(cāng)中國(guó)中車(601766,股吧)，在兩個(gè)跌停之后虧光本金。

　　從投資行為來(lái)看，長(zhǎng)沙跳樓股民在A股股民中有著一定的典型性。股市有風(fēng)險(xiǎn)，但很多人都未必明白風(fēng)險(xiǎn)的真正含義，長(zhǎng)沙股民跳樓令人扼腕，對(duì)于A股股民來(lái)說(shuō)是最好的風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　首先，無(wú)視投資常識(shí)，是造成長(zhǎng)沙股民跳樓悲劇的重要原因。不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，是投資學(xué)中最基本、最經(jīng)典的一個(gè)原則，該股民將170萬(wàn)本金和四倍杠桿的配資悉數(shù)購(gòu)買一只股票，顯示出了對(duì)投資常識(shí)極大的無(wú)知。今年以來(lái)，隨著牛市火爆行情的延續(xù)，A股開(kāi)戶數(shù)不斷創(chuàng)出歷史新高，與此同時(shí)，開(kāi)戶者的年齡也趨向年輕化，其中不乏“90后”、“95后”，這一群體熱情較高，但毫無(wú)投資經(jīng)驗(yàn)和素養(yǎng)。這一點(diǎn)，足以讓人感到憂慮。

　　其次，該股民在投資中使用了高達(dá)四倍的杠桿，鑒于當(dāng)下股市高杠桿率的特點(diǎn)，應(yīng)該重點(diǎn)指出并強(qiáng)調(diào)其風(fēng)險(xiǎn)。很顯然，該股民使用了四倍杠桿，是其來(lái)不及止損、在兩個(gè)跌停后就虧光本金的直接原因。而作為區(qū)別于上一輪牛市的一大特點(diǎn)，本輪牛市的高杠桿率已經(jīng)引起了廣泛的關(guān)注和擔(dān)憂。有數(shù)據(jù)顯示，按流通盤的方式計(jì)算，中國(guó)股市現(xiàn)在的杠桿率已經(jīng)超過(guò)10%，這一數(shù)字遠(yuǎn)高于中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)和日本的杠桿率水平，可謂全球罕見(jiàn)。

　　股市需要的是成熟的投資者，而不是賭徒，長(zhǎng)沙跳樓股民的投資行為則帶有非常突出的非理性特點(diǎn)，而這種非理性之普遍，與本輪牛市行情之瘋狂是契合的。

　　對(duì)此，除了呼吁股民正視風(fēng)險(xiǎn)、理性入市，筆者認(rèn)為監(jiān)管層也應(yīng)該有所作為。

　　自去年規(guī)范融資融券，以及今年2月叫停券商代銷傘形信托以來(lái)，監(jiān)管層一直在收緊杠桿。不過(guò)，各種場(chǎng)外配資依然泛濫，從去年開(kāi)始，在證券營(yíng)業(yè)部和網(wǎng)絡(luò)上突然冒出一群民間配資公司，宣稱互聯(lián)網(wǎng)金融概念，可以給客戶進(jìn)行1:5，甚至最高1:9的杠桿配資以進(jìn)行股票投資。

　　此次長(zhǎng)沙股民自殺事件發(fā)生后，證監(jiān)會(huì)迅速發(fā)文，重申禁止證券公司為場(chǎng)外配資活動(dòng)提供便利。對(duì)于配資炒股，僅僅在券商這一塊進(jìn)行規(guī)范是不夠的，有必要多部門聯(lián)合，追查配資資金來(lái)源，并對(duì)這樣的“金融創(chuàng)新”進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。

　　對(duì)于A股股民來(lái)說(shuō)，應(yīng)該從長(zhǎng)沙股民的悲劇中吸取教訓(xùn)，理性選擇并且有必要的心理準(zhǔn)備，監(jiān)管層則應(yīng)該嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、力推改革。必須認(rèn)識(shí)到，股市泡沫一旦破裂，只會(huì)引發(fā)更多的類似長(zhǎng)沙股民的悲劇。



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