主題：銀行間市場金融衍生產品業務指引征求意見

權限逐級審批、禁越權操作金融衍生品嚴防“類法興事件”

中國銀行(601988行情,股吧)間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）上周五向銀行間市場參與主體發出有關文件征求意見，對銀行間市場金融衍生產品業務作出詳細規定，其中風險管理的重點為授權授信管理。業內人士認為，相關規定有助于防范類似法國興業銀行(601166行情,股吧)交易員越權操作的行為。

這份名為《銀行間市場金融衍生產品業務指引（討論稿）》（下稱《指引》）的文件對金融衍生產品的交易前準備、報價、交易、結算、風險管理、會計核算、信息披露和監督檢查等內容作出規定。《指引》所稱金融衍生產品交易，是指交易雙方以一對一方式達成的、按交易雙方具體要求擬定交易條款的金融衍生產品合約，包括但不限于人民幣利率互換和遠期利率協議等利率衍生產品。

根據《指引》，在銀行間市場開展金融衍生產品交易的金融機構必須制定適合于本機構的金融衍生產品交易業務操作規程，對金融衍生產品交易的業務授權、交易執行、市值評估和風險控制等重要環節進行明確。內部風險管理制度應至少包括風險測算與監控、授權授信管理、信息監測管理、風險報告和內部審計等內容。

其中，授權授信管理是風險管理的重點，要求“市場參與者必須確保其交易人員知曉自身業務權限并在權限范圍內進行交易，嚴格按照規定權限逐級審批，不得越權操作，其風險監控部門對授權執行情況進行獨立監督”。

《指引》要求市場參與者對交易對手的風險狀況進行嚴格監控：密切關注交易對手的信用狀況，嚴格控制信用風險；建議交易雙方通過建立履約保障機制或對交易對手的授信額度管理制度來管理信用風險。對于交易對手的授信額度管理，市場參與者的風險監控部門應將金融衍生產品交易對手納入統一授信體系，為其核定信用等級，并根據不同信用等級確定各交易對手的授信額度，交易人員在與交易對手達成金融衍生產品交易前應確認交易對手授信額度是否足夠。

市場參與者對金融衍生產品頭寸實行止損限額管理。根據《指引》，風險管理部門應根據自身風險管理的需要，針對業務類型或交易人員設定適當的止損限額，明確止損處理業務流程，并嚴格監督相關業務的止損限額執行情況。 在報價環節，《指引》作出一些新規定：市場參與者可通過交易中心的交易系統發布金融品交易的公開報價和對話報價，也可通過貨幣經紀公司等其他合法報價平臺發布報價；擬進行人民幣金融衍生產品交易雙邊報價的機構在進行雙邊報價前，需向交易商協會和交易中心進行備案；雙邊報價機構應積極參與以Shibor和回購定盤利率等具有基準性質的市場利率為參考利率的金融衍生產品交易雙邊報價，并對關鍵期限品種進行持續報價。

在交易環節，《指引》規定，既可以通過交易中心的交易系統進行，也可以通過電話和傳真等其他方式進行，交易雙方盡量對電話交談過程進行錄音。

我國銀行間市場是典型的場外市場，包括金融機構同業拆借市場以及各類債券發行和交易的市場，參與主體主要為商業銀行以及證券、基金、保險、財務公司等非銀行金融機構。2004年初，銀監會曾針對金融機構場外衍生品交易出臺《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》，但在風險管理等方面的規定較為寬泛。

央行行長周小川在去年9月交易商協會成立大會上表示，今后凡是按會員需求開發的、適合機構投資者交易的產品，將實行在交易商協會注冊、監管機構備案的管理模式，不再實行行政審批制。


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